आधुनिक निवेश पोर्टफोलियो में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की क्या भूमिका है?

अपने तीन पड़ावों की घटनाओं के एक साल के भीतर संरेखित, बिटकॉइन ने अपने 15 साल के इतिहास में तीन प्रमुख तेजी देखीं। प्रत्येक के बाद, 2013, 2017 और 2021 में, बिटकॉइन की कीमत आम तौर पर अगले तक काफी गिर जाती है।

हालाँकि, बिटकॉइन ईटीएफ के बाद के परिदृश्य ने जुड़ाव के नए नियम बनाए हैं। 16 फरवरी के बाद से, 11 जनवरी से बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह में लगभग 5 बिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह हुआ। यह उस अवधि के लिए 102,887.5 बीटीसी खरीद दबाव का प्रतिनिधित्व करता है बिटमेक्स अनुसंधान.

जैसा कि अपेक्षित था, ब्लैकरॉक का iShares Bitcoin Trust (IBIT) $5.3 बिलियन के साथ सबसे आगे है, इसके बाद फिडेलिटी का वाइज ओरिजिन बिटकॉइन फंड (FBTC) $3.6 बिलियन के साथ दूसरे स्थान पर है, और ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) $1.3 बिलियन के साथ तीसरे स्थान पर है।

पांच सप्ताह से अधिक के बिटकॉइन ईटीएफ ट्रेडिंग से 10 अरब डॉलर का एयूएम संचयी फंड आया, जिससे कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण 2 ट्रिलियन डॉलर के करीब आ गया। बाजार में जुड़ाव का यह स्तर आखिरी बार अप्रैल 2022 में देखा गया था, जो टेरा (LUNA) के पतन और उसके एक महीने बाद के बीच था। फ़ेडरल रिज़र्व ने अपना ब्याज दर वृद्धि चक्र शुरू किया।

सवाल यह है कि नया बिटकॉइन ईटीएफ-संचालित बाजार गतिशील क्रिप्टो परिदृश्य को आगे बढ़ाने के लिए कैसा दिखता है?

बाजार धारणा और संस्थागत हित पर $10 बिलियन एयूएम का प्रभाव

यह समझने के लिए कि बिटकॉइन की कीमत पूरे क्रिप्टो बाजार को कैसे प्रभावित करती है, हमें पहले यह समझने की जरूरत है:

• बिटकॉइन की कीमत क्या है?
• ऑल्टकॉइन बाज़ार को क्या संचालित करता है?

पहले प्रश्न का उत्तर सरल है. बिटकॉइन की सीमित 21 मिलियन बीटीसी आपूर्ति कमी में बदल जाती है, जिसे खनिकों के एक शक्तिशाली कंप्यूटिंग नेटवर्क द्वारा लागू किया जाता है। इसके और इसके प्रूफ-ऑफ-वर्क एल्गोरिदम के बिना, बिटकॉइन सिर्फ एक और कॉपीपेस्ट की गई डिजिटल संपत्ति होती।

हार्डवेयर और ऊर्जा में भौतिक संपत्तियों द्वारा समर्थित यह डिजिटल कमी, अप्रैल में चौथी बार घटने की ओर बढ़ रही है, जिससे बिटकॉइन की मुद्रास्फीति दर 1% से नीचे आ जाएगी, 93.49% बिटकॉइन पहले ही खनन किए जा चुके हैं। इसके अलावा, स्थिरता होस्टिंग बिटकॉइन खनिकों के खिलाफ वेक्टर कम हो रहा है क्योंकि उन्होंने नवीकरणीय स्रोतों में वृद्धि की है।

व्यावहारिक रूप से, यह बिटकॉइन की धारणा को इस प्रकार चित्रित करता है टिकाऊ और अनुमति रहित ध्वनि धन, मनमाने ढंग से छेड़छाड़ के लिए अनुपलब्ध है जैसा कि सभी फिएट मुद्राओं के मामले में होता है। बदले में, बिटकॉइन का सरल प्रस्ताव और अग्रणी स्थिति क्रिप्टो बाजार पर हावी है, वर्तमान में 49.5% प्रभुत्व पर है।

नतीजतन, altcoin बाजार बिटकॉइन के इर्द-गिर्द घूमता है, जो बाजार की धारणा के लिए संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य करता है। चुनने के लिए हजारों altcoins हैं, जो प्रवेश में बाधा उत्पन्न करते हैं, क्योंकि उनके उचित मूल्य का अनुमान लगाना मुश्किल है। बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि से निवेशकों का इस तरह की अटकलों में शामिल होने का विश्वास बढ़ता है।

क्योंकि altcoins का प्रति व्यक्तिगत टोकन बहुत कम मार्केट कैप होता है, उनके मूल्य आंदोलनों के परिणामस्वरूप अधिक लाभ होता है। पिछले तीन महीनों में, यह कई अन्य altcoins के बीच SOL (+98%), AVAX (+93%) और IMX (+130%) द्वारा प्रदर्शित किया गया है।

छोटे-कैप altcoins से खुद को अधिक मुनाफा कमाने की चाहत रखने वाले निवेशक बिटकॉइन ब्याज स्पिलओवर प्रभाव से लाभान्वित होते हैं। इस गतिशीलता के शीर्ष पर, altcoins अद्वितीय उपयोग-मामले प्रदान करते हैं जो बिटकॉइन के ठोस धन पहलू से परे जाते हैं:

• विकेन्द्रीकृत वित्त (डीएफआई) – उधार देना, उधार लेना, विनिमय करना
• टोकनयुक्त प्ले-टू-अर्न गेमिंग
• निकट-तत्काल निपटान और नगण्य शुल्क पर सीमा पार प्रेषण
• DeFi और AI-आधारित प्रोटोकॉल के लिए उपयोगिता और शासन टोकन।

अब बिटकॉइन ईटीएफ के चलन में संस्थागत पूंजी ड्राइविंग सीट पर है। स्पॉट-ट्रेडेड बिटकॉइन ईटीएफ में तेजी से एयूएम वृद्धि शुद्ध सफलता रही है। मामले में, जब एसपीडीआर गोल्ड शेयर्स (जीएलडी) ईटीएफ नवंबर 2004 में लॉन्च किया गया, फंड को 3.5 बिलियन डॉलर की कुल शुद्ध संपत्ति के स्तर तक पहुंचने में एक साल लग गया, जो कि ब्लैकरॉक का आईबीआईटी एक महीने के भीतर पहुंच गया।

आगे बढ़ते हुए, व्हेल रणनीतिक आवंटन के साथ बिटकॉइन की कीमत बढ़ाना जारी रखेंगी।

निवेश पोर्टफोलियो में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ का रणनीतिक एकीकरण

सिक्योरिटीज एंड कमीशन एक्सचेंज (एसईसी) से वैधता आशीर्वाद प्राप्त करने के बाद, बिटकॉइन ईटीएफ ने वित्तीय सलाहकारों को आवंटन की शक्ति दी। अमेरिकी बैंकों द्वारा उन्हें समान शक्ति प्रदान करने के लिए एसईसी की मंजूरी मांगने से बड़ा कोई संकेतक नहीं है।

बैंक पॉलिसी इंस्टीट्यूट (बीपीआई) और अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन (एबीए) के साथ मिलकर बैंकिंग लॉबी समूह हैं एसईसी से विनती कर रहे हैं मार्च 2022 में अधिनियमित स्टाफ अकाउंटिंग बुलेटिन 121 (एसएबी 121) नियम को रद्द करने के लिए। बैंकों को बैलेंस शीट की आवश्यकताओं से छूट देकर, वे अपने ग्राहकों के लिए क्रिप्टोकरेंसी एक्सपोज़र को बढ़ा सकते हैं।

बिटकॉइन आवंटन के बैंकिंग हिस्से के बिना भी, निवेश पोर्टफोलियो में प्रवाह की संभावना पर्याप्त है। दिसंबर 2022 तक, यूएस ईटीएफ बाजार का आकार है $6.5 ट्रिलियन कुल शुद्ध संपत्ति में, निवेश कंपनियों द्वारा प्रबंधित संपत्ति का 22% प्रतिनिधित्व करता है। चूंकि बिटकॉइन मुद्रास्फीति के खिलाफ एक सख्त प्रतिकार है, इसलिए इसके आवंटन का मामला बनाना मुश्किल नहीं है।

कॉनटेलेग्राफ के अनुसार ट्रूफ्लेशन के सीईओ स्टीफन रस्ट ने कहा:

“इस माहौल में, बिटकॉइन एक अच्छी सुरक्षित-संपत्ति है। यह एक सीमित संसाधन है, और यह कमी यह सुनिश्चित करेगी कि मांग के साथ-साथ इसका मूल्य भी बढ़े, जिससे यह अंततः मूल्य भंडारण या यहां तक ​​कि मूल्य बढ़ाने के लिए एक अच्छा परिसंपत्ति वर्ग बन जाएगा।

वास्तविक बीटीसी रखने और स्व-अभिरक्षा जोखिमों से निपटने के बिना, वित्तीय सलाहकार आसानी से यह मामला बना सकते हैं कि बिटकॉइन आवंटन के 1% में भी बाजार जोखिम जोखिम को सीमित करते हुए बढ़े हुए रिटर्न की संभावना है।

जोखिम प्रबंधन के साथ उन्नत रिटर्न को संतुलित करना

के अनुसार सुई चुंगसीएफ बेंचमार्क के सीईओ, म्यूचुअल फंड मैनेजर, पंजीकृत निवेश सलाहकार (आरआईए) और आरआईए नेटवर्क का उपयोग करने वाली धन प्रबंधन कंपनियां बिटकॉइन ईटीएफ के माध्यम से बिटकॉइन एक्सपोजर से गुलजार हैं।

“हम उन प्लेटफार्मों के बारे में बात कर रहे हैं जो व्यक्तिगत रूप से प्रबंधन के तहत संपत्तियों और सलाह के तहत एक ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्तियों की गणना करते हैं… एक बहुत बड़ा स्लुइस गेट जो पहले बंद था, लगभग दो महीने के समय में खुलने की संभावना है।”

सुई चुंग से कॉइनडेस्क

बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन से पहले, स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने अनुमान लगाया था कि यह स्लुइस गेट अकेले 2024 में $50 से $100 बिलियन का प्रवाह ला सकता है। बिटवाइज़ बिटकॉइन ईटीएफ (अब $1 बिलियन एयूएम पर) के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हौगन ने कहा कि आरआईए ने पोर्टफोलियो आवंटन 1% और 5% के बीच निर्धारित किया है।

इस पर आधारित है बिटवाइज़/VettaFi सर्वेक्षण जनवरी में प्रकाशित, जिसमें 88% वित्तीय सलाहकारों ने बिटकॉइन ईटीएफ को एक प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में देखा। उसी प्रतिशत ने नोट किया कि उनके ग्राहकों ने पिछले साल क्रिप्टो एक्सपोज़र के बारे में पूछा था। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि पोर्टफोलियो के 3% से ऊपर बड़े क्रिप्टो आवंटन की सलाह देने वाले वित्तीय सलाहकारों का प्रतिशत 2022 में 22% से दोगुना से अधिक होकर 2023 में 47% हो गया है।

दिलचस्प बात यह है कि 71% सलाहकार एथेरियम की तुलना में बिटकॉइन एक्सपोज़र को प्राथमिकता देते हैं। यह देखते हुए कि एथेरियम एक चालू कोडिंग परियोजना है जो अच्छे पैसे के अलावा अन्य उद्देश्यों के लिए उपयुक्त है, यह उतना आश्चर्य की बात नहीं है।

फीडबैक लूप में, अधिक बिटकॉइन आवंटन बिटकॉइन को स्थिर कर देगा अंतर्निहित अस्थिरता. वर्तमान में, बिटोइन के एट-द-मनी (एटीएम) में निहित अस्थिरता, संभावित मूल्य आंदोलन पर बाजार की भावना को दर्शाती है, जनवरी में बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन के कारण तेज उछाल की तुलना में कम हो गई है।

सभी चार समयावधियों (7-दिन, 30-दिन, 90-दिन, 180-दिन) के 50% रेंज से ऊपर जाने के साथ, बाजार की भावना क्रिप्टो भय और लालच सूचकांक के उच्च स्तर पर जाने के साथ जुड़ी हुई है।लालच” क्षेत्र। साथ ही, क्योंकि खरीदारों और विक्रेताओं की एक बड़ी दीवार खड़ी की जाती है, एक बड़ा तरलता पूल अधिक कुशल मूल्य खोज और कम अस्थिरता की ओर जाता है।

हालाँकि, आगे अभी भी कुछ बाधाएँ हैं।

क्रिप्टो निवेश और स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में भविष्य के रुझान

बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह के मुकाबले, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट बीटीसी (जीबीटीसी) $7 बिलियन मूल्य के बहिर्वाह के लिए जिम्मेदार रहा है। यह बिकवाली का दबाव IBIT के 0.12% शुल्क (12 महीने की छूट अवधि के लिए) की तुलना में फंड के 1.50% के अपेक्षाकृत उच्च शुल्क के कारण हुआ। मुनाफावसूली के साथ-साथ, इसने बिक्री का पर्याप्त दबाव डाला।

16 फरवरी तक, जीबीटीसी के पास 456,033 बिटकॉइन हैं, जो सभी बिटकॉइन ईटीएफ की तुलना में चार गुना अधिक है। इस अभी तक हल न हुए विक्रय दबाव के अलावा, खनिक पुनर्निवेश के लिए बीटीसी बेचकर बिटकॉइन के चौथे पड़ाव के बाद की तैयारी कर रहे हैं। Bitfinex के अनुसार, इसके परिणामस्वरूप 10,200 BTC मूल्य का बहिर्वाह हुआ।

दैनिक आधार पर, बिटकॉइन खनिक लगभग 900 बीटीसी उत्पन्न करते हैं। साप्ताहिक ईटीएफ प्रवाह के लिए, 16 फरवरी तक, बिटमेक्स रिसर्च ने +6,376.4 बीटीसी जोड़ा जाने की सूचना दी।

अब तक, इस गतिशीलता ने बीटीसी की कीमत को $52.1k तक बढ़ा दिया है, जो कि दिसंबर 2021 में बिटकॉइन की समान कीमत है, 10 नवंबर, 2021 को इसके एटीएच स्तर $68.7 के ठीक एक महीने बाद। आगे बढ़ते हुए, बिटकॉइन की 95% आपूर्ति लाभ में है, जिससे मुनाफावसूली के कारण बिक्री का दबाव पड़ना तय है।

फिर भी, बैंकिंग लॉबी के एसईसी पर दबाव से संकेत मिलता है कि खरीदारी का दबाव ऐसे बाजार निकास पर भारी पड़ेगा। मई तक, एसईसी एथेरियम ईटीएफ अनुमोदन के साथ पूरे क्रिप्टो बाजार को और बढ़ावा दे सकता है।

उस परिदृश्य में, स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने अनुमान लगाया कि ETH की कीमत $4k से ऊपर हो सकती है। प्रमुख भू-राजनीतिक उथल-पुथल या शेयर बाजार में गिरावट को छोड़कर, क्रिप्टो बाजार 2021 में तेजी की पुनरावृत्ति की उम्मीद कर सकता है।

निष्कर्ष

धन का क्षरण एक विश्वव्यापी समस्या है। वेतन में वृद्धि मुद्रास्फीति से आगे निकलने के लिए अपर्याप्त है, जिससे लोगों को और अधिक जोखिम भरे निवेश व्यवहार में शामिल होने के लिए मजबूर होना पड़ता है। क्रिप्टोग्राफ़िक गणित और कंप्यूटिंग शक्ति द्वारा सुरक्षित, बिटकॉइन इस प्रवृत्ति के लिए एक उपाय का प्रतिनिधित्व करता है।

जैसे-जैसे डिजिटल अर्थव्यवस्था का विस्तार हो रहा है और बिटकॉइन ईटीएफ वित्तीय दुनिया को नया आकार दे रहे हैं, निवेशक और सलाहकार का व्यवहार तेजी से डिजिटल-प्रथम हो रहा है। यह बदलाव डिजिटलीकरण की ओर व्यापक सामाजिक कदमों को दर्शाता है, जिस पर प्रकाश डाला गया है 98% लोग दूरस्थ कार्य विकल्प चाहते हैं और इसलिए विशुद्ध रूप से डिजिटल संचार को प्राथमिकता देते हैं। ऐसी डिजिटल प्राथमिकताएँ न केवल हमारे काम को बल्कि निवेश विकल्पों को भी प्रभावित करती हैं, जो आधुनिक पोर्टफोलियो में बिटकॉइन जैसी डिजिटल संपत्तियों की व्यापक स्वीकृति की ओर इशारा करती हैं।

वित्तीय सलाहकार बिटकॉइन एक्सपोज़र को पोर्टफोलियो रिटर्न बूस्टर के रूप में देखने के लिए तैयार हैं। 2022 के दौरान, क्रिप्टो दिवालियापन और स्थिरता संबंधी चिंताओं की एक लंबी श्रृंखला के बाद बिटकॉइन की कीमत गंभीर रूप से दबा दी गई थी।

यह FUD आपूर्ति समाप्त हो गई है, जिससे बाजार की गतिशीलता काम पर रह गई है। संस्थागत एक्सपोज़र के लिए बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी क्रिप्टो परिदृश्य के गेम-चेंजिंग रीशेपिंग का प्रतिनिधित्व करती है, जिससे बीटीसी की कीमत अपने पिछले एटीएच के करीब पहुंच गई है।