एफटीएसई 250 एक अविश्वसनीय सौदा क्यों लगता है?

जुलाई 2023 में, लंदन शेयर बाजार में 1,900 व्यवसाय सूचीबद्ध थे। बाजार मूल्य के हिसाब से 100 सबसे बड़े अभिजात वर्ग के सदस्य हैं एफटीएसई 100 (‘फुट्सी’) इंडेक्स, जिसे ब्लू-चिप शेयर के रूप में जाना जाता है। आकार के हिसाब से अगली 250 कंपनियाँ मिड-कैप का गठन करती हैं एफटीएसई 250 अनुक्रमणिका।

ये दोनों सूचकांक मिलकर बनाते हैं एफटीएसई 350 अनुक्रमणिका। और इन FTSE 350 फर्मों के अलावा कुछ सौ छोटी कंपनियाँ शामिल हैं एफटीएसई ऑल-शेयर इंडेक्स. वहां हमारे पास यह है – संक्षेप में लंदन शेयर बाजार।

सूचीबद्ध लंदन कैसा दिखता है

अभी, फ़ुटसी का कुल बाज़ार पूंजीकरण £1.84bn है, जो कि मिड-कैप सूचकांक के मूल्य £284bn का लगभग 6.5 गुना है। इस बीच, एफटीएसई ऑल-शेयर का वजन लगभग £2.17 बिलियन है, जिससे छोटी कंपनियों से एफटीएसई 350 में £47 बिलियन का बाजार मूल्य जुड़ गया है।

दूसरे शब्दों में, ब्लू-चिप शेयरों का पूरे लंदन बाजार के मूल्यांकन में लगभग 84.8% हिस्सा है। यही कारण है कि ये बड़े खिलाड़ी आम तौर पर यूके के बाजार और इसकी गतिविधियों के बारे में मीडिया की अधिकांश कवरेज को आकर्षित करते हैं।

जहाँ तक मेरी बात है, मैंने अक्सर पाया है कि जब कंपनी के शेयर खरीदने की बात आती है, तो बड़ा ख़ूबसूरत होता है। इस प्रकार, इसीलिए मेरे पारिवारिक पोर्टफोलियो में 15 फ़ुटसी शेयर और सात यूएस मेगा-कैप स्टॉक शामिल हैं, लेकिन केवल पाँच एफटीएसई 250 होल्डिंग्स शामिल हैं।

ब्रिटेन के शेयर बेहद सस्ते हैं

में लिख रहा हूँ ब्लूमबर्ग आज (मंगलवार, 5 दिसंबर), जॉन स्टेपेक ने कुछ ठोस तर्क पेश किए हैं कि क्यों ब्रिटिश शेयर उल्लेखनीय रूप से सस्ते हैं – और विशेष रूप से मिड-कैप स्टॉक।

यह कुछ ऐसा है जो मैंने 2021 के अंत से कहा है, फिर भी इसमें बहुत कम बदलाव आया है। एफटीएसई शेयरों की शुरुआत इस साल सस्ते में हुई और अंत और भी सस्ते में हुआ। यह ब्रिटिश अर्थव्यवस्था के मंदी से बचने के बावजूद है, जिसकी भविष्यवाणी अर्थशास्त्रियों और पंडितों ने 12 महीने पहले व्यापक रूप से की थी।

यूके निवेश बैंक पनमुरे गॉर्डन के साइमन फ्रेंच का हवाला देते हुए, स्टेपेक बताते हैं कि 2016 के मध्य में ब्रेक्सिट वोट के बाद से लंदन के शेयरों को संरचनात्मक ‘इक्विटी छूट’ से नुकसान हुआ है। परिणामस्वरूप, सापेक्ष, निरपेक्ष और ऐतिहासिक दृष्टि से, यूके के शेयर सस्ते दिखते हैं।

दरअसल, लंदन का बाज़ार “वर्तमान में मूल्य/आय, उद्यम मूल्य/ईबीआईटीडीए, और मूल्य/पुस्तक अनुपात के आधार पर इसकी 30-वर्षीय सीमा के निचले स्तर के करीब कारोबार होता है”जैसा कि स्टेपेक और फ्रेंच समझाते हैं।

साथ ही, लंदन का आय गुणक 10.7 है, बाकी दुनिया के 15.4 के मुकाबले – 30.5% की छूट। ईवी/ईबीआईटीडीए नामक एक अन्य कमाई रेटिंग पर, यूके की 7.3 बनाम 10.2 28.4% की छूट देती है। और लंदन का मूल्य-से-पुस्तक-मूल्य 0.8 शेष विश्व के 2.5 अनुपात के एक तिहाई से भी कम है।

मैं एफटीएसई 250 को नजरअंदाज करता रहता हूं

कुछ वैश्विक निवेशकों द्वारा फ़ुटसी से दूर रहने का एक कारण यह है कि यह खनन, तेल और गैस, बैंकिंग और बीमा, उपभोक्ता वस्तुओं और दूरसंचार सहित क्षेत्रों में ‘उबाऊ, पुरानी दुनिया, पुराने स्कूल’ व्यवसायों से भरा हुआ है।

फिर भी, मैं यह महसूस करने से खुद को रोक नहीं पा रहा हूं कि मिड-कैप इंडेक्स के अंदर छिपे गहरे मूल्य को नजरअंदाज करने से मैं चूक गया हूं। मेरे जैसे मूल्य निवेशकों के लिए, एफटीएसई 250 कम मूल्य वाले, उपेक्षित और नापसंद शेयरों का एक सौदा प्रतीत होता है।

अंत में, स्टेपेक कहते हैं कि औसत लार्ज-कैप यूके शेयर का मूल्य वर्तमान में 40वें प्रतिशतक में है – पिछले 20 वर्षों के 50 औसत से नीचे। इस बीच, औसत मिड-कैप शेयर 21वें प्रतिशत पर है, जो बेहद सस्ता है।

संक्षेप में, एक कट्टर मूल्य निवेशक के रूप में, मिड-कैप इंडेक्स मेरे लिए एक शानदार सौदा लगता है। इसलिए, मेरा लक्ष्य 2024 में एक सस्ते, सरल एफटीएसई 250 ट्रैकर फंड में निवेश करना है!