केईसी इंटरनेशनल का मौलिक विश्लेषण

केईसी इंटरनेशनल का मौलिक विश्लेषण: वर्तमान वैश्विक परिदृश्य में, सरकारें सड़क और रेलवे जैसे परिवहन नेटवर्क से लेकर बिजली उत्पादन और ट्रांसमिशन तक अपने बुनियादी ढांचे को मजबूत करने पर जोर दे रही हैं। इस बढ़े हुए फोकस ने केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड जैसी कंपनियों को सुर्खियों में ला दिया है।

इस लेख में, हम केईसी इंटरनेशनल का मौलिक विश्लेषण करेंगे और कंपनी के संभावित दृष्टिकोण का विश्लेषण करने का प्रयास करेंगे।

केईसी इंटरनेशनल का मौलिक विश्लेषण

हम कंपनी के संचालन और उत्पादों से परिचित होकर केईसी इंटरनेशनल का अपना मौलिक विश्लेषण शुरू करेंगे। उसके बाद, हम स्टॉक की वित्तीय स्थिति पर गौर करेंगे। लेख योजनाओं पर प्रकाश डालने और सारांश के साथ समाप्त होता है।

उद्योग अवलोकन

2020 में वैश्विक निर्माण बाजार का कुल उत्पादन 10.7 ट्रिलियन डॉलर था और 2030 तक बढ़कर 15.2 ट्रिलियन डॉलर होने का अनुमान है। यह उद्योग आर्थिक विकास में महत्वपूर्ण योगदान दे रहा है, खर्च का स्तर वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद के 13.5% तक पहुंचने की उम्मीद है।

भारत में इंफ्रास्ट्रक्चर उद्योग के 12% बढ़ने और 2023 में ₹45,907 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है। 2023-2027 के दौरान 9.9% के अनुमानित सीएजीआर के साथ विकास की गति जारी रहने की उम्मीद है, जो 2027 तक ₹66,955 बिलियन तक पहुंच जाएगी।

वित्त वर्ष 2019-25 के लिए राष्ट्रीय अवसंरचना पाइपलाइन (एनआईपी) को नागरिकों को विश्व स्तरीय बुनियादी ढांचा प्रदान करने, उनके जीवन की गुणवत्ता में सुधार करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसे सरकार द्वारा नियोजित पूंजीगत व्यय में 33% की वृद्धि का समर्थन प्राप्त है।

2023-24 के विस्तारित बुनियादी ढांचे के बजट में परिवहन के लिए महत्वपूर्ण पूंजी वृद्धि परिव्यय शामिल है, जैसे कि रेलमार्ग बुनियादी ढांचे और मल्टीमॉडल लॉजिस्टिक्स पार्क के साथ-साथ शहरी बुनियादी ढांचे, हरित ऊर्जा संक्रमण और सार्वजनिक उपयोगिताओं के लिए।

कंपनी ओवरव्यू

केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड (केईसी) आरपीजी समूह की एक प्रमुख कंपनी है। यह एक अग्रणी वैश्विक बुनियादी ढांचा इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण (ईपीसी) कंपनी है जो विभिन्न क्षेत्रों में परियोजनाएं वितरित करती है।

कंपनी जिन क्षेत्रों में काम करती है उनमें पावर ट्रांसमिशन और वितरण, रेलवे, नागरिक और शहरी बुनियादी ढांचा, सौर, स्मार्ट बुनियादी ढांचा, तेल और गैस पाइपलाइन और केबल शामिल हैं।

कंपनी संकल्पना से लेकर कमीशनिंग तक, संपूर्ण परियोजना जीवनचक्र को कवर करने वाली सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करती है।

FY23 तक, कंपनी के पास भारत, दुबई, ब्राज़ील और मैक्सिको में स्थित 4,22,200 MTPA की उत्पाद क्षमता वाली 8 विनिर्माण सुविधाएं हैं। कंपनी ने 110 से अधिक देशों में अपनी उपस्थिति दर्ज कराई है। इसमें से, इसने 70+ देशों में ईपीसी परियोजनाओं को क्रियान्वित किया है, 90+ देशों को केबल की आपूर्ति की है, और 65+ देशों को टावरों की आपूर्ति की है।

कंपनी की ऑर्डर बुक

FY23 तक, कंपनी ने ₹22,378 करोड़ का ऑर्डर इनटेक दर्ज किया है, जो साल-दर-साल 30% की वृद्धि है। टीएंडडी, सिविल और रेलवे ऐसे सेगमेंट हैं जिन्होंने कंपनी की ऑर्डर बुक में बढ़ोतरी में प्रमुख योगदान दिया।

FY23 के दौरान, कंपनी के विभिन्न व्यावसायिक क्षेत्रों से प्राप्त ऑर्डर निम्नलिखित थे:

• पारेषण और वितरण खंड: भारत, मध्य पूर्व, सार्क, सुदूर पूर्व, अफ्रीका और अमेरिका में ₹10,000 करोड़ से अधिक का ऑर्डर प्राप्त हुआ।
• रेलवे खंड: ₹2,900 करोड़ का ऑर्डर इंटेक।
• सिविल खंड: FY23 में ₹6,600 करोड़ से अधिक के ऑर्डर सुरक्षित

निम्नलिखित छवि आपको विभिन्न खंडों से कंपनी की ऑर्डर बुक का विवरण देती है:

केईसी इंटरनेशनल – वित्तीय

कंपनी द्वारा घोषित वार्षिक रिपोर्टों का उपयोग करते हुए, अब हम केईसी इंटरनेशनल का एक मौलिक विश्लेषण करेंगे।

राजस्व और शुद्ध लाभ वृद्धि

लाभ और हानि खाते से पता चलता है कि कंपनी ने अपना राजस्व ₹11,001 करोड़ से बढ़ाकर ₹17,281 करोड़ कर लिया है। इससे कंपनी को अपने राजस्व पर 11.95% का सीएजीआर मिलता है।

राजस्व बढ़ने के बावजूद वित्त वर्ष 2022 से कंपनी के मुनाफे में गिरावट का रुख बना हुआ है।

FY23 के दौरान, कंपनी ने FY19 में ₹496 करोड़ के शुद्ध लाभ की तुलना में ₹176 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया। इससे कंपनी को अपने मुनाफे पर 22.82% का नकारात्मक सीएजीआर मिलता है।

नीचे दी गई तालिका 5 वित्तीय वर्षों के लिए केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड की कुल आय और शुद्ध लाभ दर्शाती है:

आइए अब कंपनी के मुनाफे में कमी का कारण समझने के लिए कंपनी के मार्जिन का विश्लेषण करते हैं

मार्जिन विश्लेषण

कंपनी के मार्जिन पर नजर डालें तो पता चलता है कि कंपनी के शुद्ध मुनाफे में गिरावट ऑपरेटिंग खर्चों में बढ़ोतरी के कारण है। इससे कंपनी के कुल मार्जिन में गिरावट आई है।

मुनाफे में समग्र गिरावट का कारण प्रतिकूल कमोडिटी की कीमतें, उच्च लॉजिस्टिक लागत और इसकी सहायक कंपनी (ब्राजील में स्थित एसएई) के प्रतिकूल प्रदर्शन को माना जा सकता है।

नीचे दी गई तालिका 5 वित्तीय वर्षों के लिए केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड के परिचालन लाभ मार्जिन और शुद्ध लाभ मार्जिन को दर्शाती है:

रिटर्न अनुपात: आरओसीई और आरओई

कंपनी के घटते मुनाफ़े का उसके वित्तीय प्रदर्शन पर उल्लेखनीय प्रभाव पड़ा है। इसे FY23 से घटते ROE और ROCE से देखा जा सकता है।

पिछले 5 वर्षों में, कंपनी का आरओई और आरओसीई गिरावट की प्रवृत्ति पर रहा है और वित्त वर्ष 23 के दौरान क्रमशः 4.8% और 11.8% दर्ज किया गया है।

यह कंपनी के शेयरधारकों की पूंजी पर घटते रिटर्न और उसके संसाधनों के उपयोग की दक्षता में गिरावट का संकेत है।

नीचे दी गई तालिका 5 वित्तीय वर्षों के लिए केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड का आरओई और आरओसीई दिखाती है:

ऋण एवं ब्याज कवरेज अनुपात

यदि हम कंपनी की उत्तोलन स्थिति को देखें, तो हम देख सकते हैं कि कंपनी साल-दर-साल मामूली लेकिन बढ़ते ऋण-से-इक्विटी अनुपात की रिपोर्ट कर रही है। यह कंपनी पर बढ़ते कर्ज का संकेत है. FY23 के लिए, ऋण-से-इक्विटी अनुपात 0.9 बताया गया था।

इसके अलावा, कंपनी के ब्याज कवरेज अनुपात में भी गिरावट आई है, जिसका कारण बढ़ते कर्ज और घटते मुनाफे को माना जा सकता है।

FY23 के दौरान, कंपनी ने 1.6 का ब्याज कवरेज अनुपात दर्ज किया। इसका मतलब यह है कि कंपनी ने अपने ब्याज भुगतान को एक बार कवर करने के लिए पर्याप्त मुनाफा कमाया है।

नीचे दी गई तालिका 5 वित्तीय वर्षों के लिए केईसी इंटरनेशनल लिमिटेड के उत्तोलन अनुपात को दर्शाती है:

केईसी इंटरनेशनल की भविष्य की योजनाएं

अब तक हमने केईसी इंटरनेशनल के अपने मौलिक विश्लेषण के लिए पिछले वित्तीय वर्ष के आंकड़ों को देखा। इस अनुभाग में, हम यह समझने का प्रयास करेंगे कि कंपनी और उसके निवेशकों के लिए आगे क्या होगा।

1. कंपनी के पास ₹.34,000 करोड़ से अधिक की मजबूत ऑर्डर बुक और L1 स्थिति है, जिससे आने वाली तिमाहियों में राजस्व आने की उम्मीद है।
2. कंपनी ₹100,000 करोड़ से अधिक की पाइपलाइन में मूल्यांकन और निविदाओं के तहत निविदाएं देती है। ये निविदाएं कंपनी के लिए अधिक राजस्व उत्पन्न करने में मदद कर सकती हैं।
3. कंपनी उच्च वस्तु जोखिम वाली निविदाओं के लिए बोली लगाने में अधिक चयनात्मक होती जा रही है।
4. कंपनी ने स्वचालित ब्लॉक सिग्नलिंग सेगमेंट में परियोजनाएं हासिल की हैं और वर्तमान में 750 किमी से अधिक रेलवे लाइन पर कवच प्रणाली लागू कर रही है।
5. विविधीकरण रणनीति के अनुरूप, कंपनी के सिविल व्यवसाय को वाणिज्यिक भवनों और लॉजिस्टिक्स क्षेत्रों के उच्च विकास वाले क्षेत्रों में ऑर्डर प्राप्त हुए हैं। एक अग्रणी रिफाइनरी के लिए प्रक्रिया इकाइयों, भवनों और बुनियादी ढांचे के लिए कई ऑर्डर हासिल करके व्यवसाय हाइड्रोकार्बन क्षेत्र में भी चला गया है।

प्रमुख मैट्रिक्स

हम केईसी इंटरनेशनल के अपने मौलिक विश्लेषण के लगभग अंत पर हैं। आइए स्टॉक के महत्वपूर्ण मेट्रिक्स पर एक नज़र डालें।

निष्कर्ष

जैसा कि हम केईसी इंटरनेशनल के अपने मौलिक विश्लेषण को समाप्त करते हैं, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि, हालांकि कंपनी का राजस्व बढ़ रहा है, लेकिन इसका मुनाफा विभिन्न बाहरी और आंतरिक कारकों से प्रभावित हुआ है।

यदि कंपनी लॉजिस्टिक लागत और कमोडिटी जोखिम जैसे इन बाहरी कारकों से निपटने का प्रबंधन करती है, तो उसके मुनाफे में सकारात्मक दृष्टिकोण हो सकता है।

यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि निवेश निर्णय केवल ऊपर दी गई जानकारी पर आधारित नहीं होने चाहिए। यह अनुशंसा की जाती है कि व्यक्ति कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले अपना शोध करें।

केईसी इंटरनेशनल के भविष्य पर आपके क्या विचार हैं? कृपया टिप्पणी अनुभाग में साझा करें।

हारून वास द्वारा लिखित

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