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छवि स्रोत: ब्रिटविक (कॉपीराइट इवान डोहर्टी)
के शेयर की कीमत पर नजर डाल रहे हैं जेडी स्पोर्ट्स पहनावा (एलएसई:जेडी) पिछले पांच वर्षों में, यह सही दिशा में आगे बढ़ा है – लेकिन नाटकीय रूप से नहीं। उस अवधि में, शेयर 22% ऊपर हैं।
लेकिन अगर मैंने पांच साल पहले शेयर खरीदे होते और उन्हें नवंबर 2021 में बेच दिया होता, तो मैंने अपनी होल्डिंग में बढ़ोतरी देखी होती 130% से अधिक मूल्य में।
तब से, शेयर की कीमत लगभग आधी हो गई है।
तो, अगर मैं अभी खरीदूं, तो क्या मैं आने वाले पांच वर्षों में कीमत फिर से दोगुनी होने की उम्मीद कर सकता हूं? आख़िरकार, इसके लिए शेयरों को उसी कीमत पर पहुंचने की आवश्यकता होगी जिस पर वे 2021 में पहुंचे थे।
सिद्ध बिजनेस मॉडल
हाँ, मुझे लगता है कि शेयर सकना आने वाले आधे दशक में दोगुना।
मैंने हाल के महीनों में अपने पोर्टफोलियो में और भी चीजें जोड़ी हैं क्योंकि मुझे लगा कि शेयर की कीमत आकर्षक लग रही है।
जेडी के पास एक सरल लेकिन सिद्ध मॉडल है – एक खुदरा संपत्ति जो भौतिक दुकानों तक फैली हुई है और यूरोप से लेकर ऑस्ट्रेलिया से लेकर संयुक्त राज्य अमेरिका तक के बाजारों में एक बड़ी ऑनलाइन उपस्थिति है।
यह विस्फोटक वृद्धि का उत्प्रेरक रहा है। राजस्व में वृद्धि हुई है.
स्रोत: ट्रेडिंग व्यू
मैं उम्मीद करता हूं कि यह जारी रहेगा। कंपनी की योजना सालाना सैकड़ों नए स्टोर खोलने की है। पिछले साल ही यह 200 से अधिक बार खुला।
इस विस्तार ने पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं को जोड़ा है और ब्रांड की अपील, ग्राहक आधार और परिचालन विशेषज्ञता को गहरा करने में मदद की है। मुझे लगता है कि ये सभी प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हैं।
न केवल राजस्व बढ़ा है, बल्कि परिचालन आय भी बढ़ी है।
स्रोत: ट्रेडिंग व्यू
भविष्य में सफलता की संभावनाएँ
लेकिन व्यवसायों को बहुत सारी गैर-परिचालन लागतों का सामना करना पड़ सकता है, खासकर यदि वे महत्वपूर्ण विस्तार पर पैसा खर्च करना चाहते हैं।
इससे यह समझाने में मदद मिलती है कि क्यों, लगभग £1 बिलियन सालाना की परिचालन आय के बावजूद, जेडी स्पोर्ट्स में प्रति शेयर आय काफी कम है, यानी 3p से भी कम।
स्रोत: ट्रेडिंग व्यू
इससे पता चलता है कि कंपनी लगभग 45 के मूल्य-से-आय अनुपात पर कारोबार कर रही है। यह बिल्कुल भी सस्ता नहीं लगता है।
लेकिन कंपनी कुल मिलाकर लगभग £6.4 बिलियन में बेच रही है, जबकि उसके पास शुद्ध नकदी में £1 बिलियन से अधिक है, मुझे लगता है कि मूल्यांकन वास्तव में आकर्षक है।
आख़िरकार, कंपनी के पास मजबूत विकास संभावनाएं दिख रही हैं।
उत्साहित ट्रेडिंग वक्तव्य
पिछले वर्ष को कवर करने वाले एक व्यापारिक वक्तव्य के जारी होने के बाद आज (28 मार्च) इसकी पुष्टि की गई है।
जनवरी में, लाभ की चेतावनी के बाद जेडी स्पोर्ट्स का शेयर मूल्य गिर गया। इसने पिछले वर्ष के लिए अनुमानित कर पूर्व लाभ और समायोजित मदों को घटाकर £915 मिलियन-£935 मिलियन कर दिया। व्यवसाय ने आज कहा कि उसने उन उम्मीदों को पूरा किया है।
चालू वर्ष के लिए, किसी भी लेखांकन समायोजन से पहले, यह £900m-£980m के कर-पूर्व लाभ की उम्मीद करता है। अद्यतन के अनुसार, चालू वित्तीय वर्ष में सात सप्ताह बीत चुके हैं और व्यापार उम्मीदों के अनुरूप रहा है।
स्पोर्ट्सवियर बाजार बेहद प्रतिस्पर्धी रहा है, जिससे भारी छूट मिल रही है। यह जेडी स्पोर्ट्स सहित खुदरा विक्रेताओं के लाभ मार्जिन के लिए जोखिम बना हुआ है।
लेकिन एक कठिन बाजार में, यह अपनी पकड़ बनाए हुए है और विस्तार कर रहा है।
मुझे उम्मीद है कि कंपनी की बिक्री में उल्लेखनीय वृद्धि होगी और कर-पूर्व लाभ के सापेक्ष इसकी कीमत को एक सौदे के रूप में देखा जाएगा।
क्या हम आने वाले वर्षों में पुराने जेडी स्पोर्ट्स शेयर की कीमत का मिलान देख पाएंगे, यानी शेयर आज से दोगुने हो जाएंगे? संभवतः, यदि प्रति शेयर आय भी जहां वे हैं वहां से काफी मजबूती से बढ़ती है। कंपनी गैर-परिचालन लागतों में कटौती करके, राजस्व में उल्लेखनीय वृद्धि करके या दोनों तरीकों से इसे हासिल कर सकती है। मैं इन्हें आने वाले वर्षों में संभावनाओं के रूप में देखता हूं – लेकिन अभी भी बहुत काम किया जाना बाकी है।
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