क्या मुझे अभी चीन के शेयर खरीदने चाहिए? $6 ट्रिलियन की हार के बाद वह सब कुछ जो आपको जानना आवश्यक है

(ब्लूमबर्ग) — चीन के अधिकारी भारी बिकवाली के बाद शेयर बाजार को स्थिर करने के प्रयास बढ़ा रहे हैं। कम से कम एक बाजार दिग्गज के अनुसार, 2021 में चरम के बाद से मूल्यांकन में गिरावट उन्हें दुनिया का “सर्वोत्तम मूल्य प्रस्ताव” बनाती है। अन्य लोग यह कहते हुए असहमत हैं कि अर्थव्यवस्था को कुछ कठिन चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है जिससे शेयरों में बाधा आती रहेगी। तो क्या यह एक सुनहरा पल है या मूल्यों का जाल?

ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ा गया

1. इक्विटी का पतन कितना बुरा रहा है और इसके पीछे क्या है?

दुनिया के कुछ ही शेयर बाज़ार चीन और हांगकांग जितने गिरे हैं। मुख्य भूमि पर कारोबार करने वाले शेयरों के लिए सीएसआई 300 बेंचमार्क में 2023 तक लगातार तीसरे वर्ष गिरावट आई है और इसमें 2.6% की और गिरावट आई है। हांगकांग में कारोबार कर रहे चीनी शेयरों के हैंग सेंग गेज का प्रदर्शन खराब रहा।

2021 में निवेशकों ने बिकवाली शुरू कर दी, जब चीन के निजी क्षेत्र पर कार्रवाई पूरी तरह से तेज हो गई। कोविड शून्य प्रतिबंधों ने बाजार के प्रति धारणा को और खराब कर दिया। 2022 के अंत से 2023 की शुरुआत तक शेयरों में जोरदार उछाल आया क्योंकि चीन ने अपनी अर्थव्यवस्था को फिर से खोल दिया, लेकिन आशावाद लगभग खत्म हो गया।

लंबे समय तक संपत्ति में गिरावट, बढ़ती अपस्फीति दबाव, अमेरिका के साथ तनाव और घटती आबादी सहित संरचनात्मक समस्याएं निवेशकों को बाजार की दीर्घकालिक क्षमता पर संदेह कर रही हैं।

2. इससे उनके मूल्यांकन पर क्या प्रभाव पड़ा?

सीएसआई 300 इंडेक्स अपने 2021 के शिखर से 40% से अधिक गिर गया है जबकि हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स 50% से अधिक गिर गया है। कुल मिलाकर, अपने उच्चतम स्तर के बाद से चीनी और हांगकांग शेयरों के बाजार मूल्य से लगभग 6.3 ट्रिलियन डॉलर का सफाया हो गया है। इसका मतलब है कि उनका मूल्यांकन ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर के करीब है और कुछ मायनों में, भारत और अमेरिका जैसे प्रमुख बाजारों में साथियों के मुकाबले सबसे सस्ता है।

कहानी जारी है

एचएससीईआई गेज अब लगभग 6.5 गुना अग्रिम आय अनुमान पर कारोबार कर रहा है, जो पांच साल के औसत 8.5 से कम है। इसकी तुलना एसएंडपी 500 और भारत के निफ्टी 50 इंडेक्स के लिए लगभग 20 की रीडिंग से करें – जिन बाजारों में पिछले साल गर्म रैलियां देखी गईं। इतने कम मूल्यांकन पर, सैद्धांतिक रूप से, ऊपर जाने की संभावना प्रबल है।

3. अधिकारी मदद के लिए क्या कर रहे हैं?

जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था और इक्विटी संघर्ष कर रहे थे, नीति निर्माताओं ने कई कार्रवाइयां कीं – लेकिन किसी को भी पर्याप्त नहीं समझा गया। प्रोत्साहन के बाज़ूका पर दांव लगाने वाले निवेशक – जैसा कि वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखा गया था – को ठंडे बस्ते में डाल दिया गया। राज्य निधियों द्वारा ईटीएफ खरीद, स्टॉक ट्रेडिंग स्टांप शुल्क को कम करने और नई इक्विटी लिस्टिंग पर सीमा सहित उपायों ने सबसे अच्छा अल्पकालिक पलटाव प्रदान किया।

लेकिन अधिकारियों ने हाल ही में अपना समर्थन बढ़ा दिया है, जिससे उम्मीद जगी है कि इस बार कुछ अलग हो सकता है। इस सप्ताह शेयरों ने दुर्लभ तीन दिन की बढ़त के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की है।

ब्लूमबर्ग ने 23 जनवरी को रिपोर्ट दी कि नीति निर्माता एक स्टॉक मार्केट बचाव पैकेज पर विचार कर रहे हैं जिसमें हांगकांग एक्सचेंज लिंक के माध्यम से ऑनशोर शेयर खरीदने के लिए लगभग 2 ट्रिलियन युआन ($ 279 बिलियन) शामिल है। खबर आने के एक दिन बाद, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने कहा कि वह बैंकों के लिए आरक्षित आवश्यकता अनुपात में कटौती करेगा और आने वाले और अधिक समर्थन उपायों का संकेत दिया। अब सभी की निगाहें इस बात पर टिकी हैं कि कथित बचाव योजना को कब अंतिम रूप दिया जाएगा।

4. क्या यह चीन के शेयरों को ‘चिल्लाती हुई खरीदारी’ बनाता है?

हालांकि रिबाउंड के शुरुआती संकेतों के बीच बाजार में प्रवेश करना आकर्षक है, लेकिन संशयवादियों ने चेतावनी दी है कि कुछ भी बुनियादी बदलाव नहीं हुआ है। चीन को अभी तक संपत्ति बाजार को पुनर्जीवित करने, उपभोक्ताओं को खर्च करने के लिए मनाने और अपस्फीति सर्पिल को रोकने के तरीके नहीं मिल सके हैं। आगामी कमाई का मौसम संभवतः फीका रहने वाला है।

वर्षों की बर्बादी के दौरान बार-बार जले लोग अब एक बार काटे जाते हैं, दो बार शर्मसार होते हैं। निवेशक यह भी अच्छी तरह से जानते हैं कि बीजिंग की नीतियां अचानक बदल सकती हैं और अगर प्रोत्साहन कम हुआ तो वे फिर से निराश होने से सावधान हैं। पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट का कहना है कि चीन सस्ता है लेकिन अभी भी सकारात्मक बदलाव की कमी है।

फिर भी जो लोग दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के रूप में देश की क्षमता में विश्वास करते हैं, वे आशावादी बनने के कारण देखते हैं। गेवेकल समूह के सह-संस्थापक चार्ल्स गेव ने कहा कि चीन की कमजोर इक्विटी अब दुनिया में सबसे अच्छा मूल्य प्रदान करती है।

यह निश्चित है कि बाजार अज्ञात जोखिमों से इतना भरा हुआ है कि यह बहादुरों के लिए जगह बन गया है।

5. मैं बहादुर महसूस कर रहा हूं, मैं कैसे गोता लगाऊं?

विदेशी निवेशक हांगकांग के साथ व्यापारिक संबंधों के माध्यम से शंघाई और शेन्ज़ेन में सूचीबद्ध शेयरों में निवेश कर सकते हैं। हांगकांग में कारोबार करने वाले अधिकांश स्टॉक भी मुख्य भूमि की कंपनियां हैं, और निवेश करना आसान है।

वे विदेशों में सूचीबद्ध एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड भी खरीद सकते हैं जैसे कि आईशेयर एमएससीआई चाइना ईटीएफ, एक्सट्रैकर्स हार्वेस्ट सीएसआई 300 चाइना ए-शेयर ईटीएफ और क्रैनशेयर्स सीएसआई चाइना इंटरनेट ईटीएफ।

अन्य विकल्पों में म्यूचुअल फंड और अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों में निवेश शामिल है – चीनी कंपनियों के शेयर जो अमेरिका में व्यापार करते हैं। अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग लिमिटेड, Baidu Inc. और JD.com सहित प्रमुख तकनीकी फर्मों ने ADRs सूचीबद्ध किए हैं। नैस्डैक गोल्डन ड्रैगन चाइना इंडेक्स उन कंपनियों को ट्रैक करता है।

ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ा गया

©2024 ब्लूमबर्ग एल.पी