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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
स्टॉक चुनने का मेरा पसंदीदा तरीका जांच करना है एफटीएसई 100 संघर्षरत कंपनियों के लिए जो पुनर्प्राप्ति के लिए तैयार दिख रही हैं। इस तरह मैं उन्हें कम मूल्यांकन पर अधिक उपज के साथ खरीद सकता हूं। और जब वे दोबारा पक्ष में आएंगे तो मुझे फायदा हो सकता है। मान लीजिए कि वे ऐसा करते हैं।
निवेश में एक मजबूत चक्रीय तत्व है। एक साल का हारने वाला अगले साल का विजेता हो सकता है, लेकिन हमेशा की तरह, इसकी कोई गारंटी नहीं है।
तो खरीदने के बजाय रोल्स रॉयस और मार्क्स एंड स्पेंसर ग्रुप, जिनके शेयरों ने 12 महीनों में 225% और 117% की छलांग लगाई है, क्या मुझे इसके बजाय एफटीएसई 100 के दो निचले स्तर के शेयरों को खरीदना चाहिए? आगे कदम एंग्लो अमेरिकन (एलएसई: एएएल) और सेंट जेम्स प्लेस (एलएसई: एसटीजे)।
दो संभावित पुनर्प्राप्ति नाटक
मैं एंग्लो अमेरिकन को एफटीएसई 100 प्रदर्शन चार्ट के बिल्कुल निचले पायदान पर देखकर आश्चर्यचकित था। 12 महीनों में यह 41.44% टूट गया है। मैं जानता हूं कि चीन की परेशानियों ने वस्तुओं की मांग को प्रभावित किया है। लेकिन मुझे नहीं पता था कि एक खनिक ने बाकियों से इतना बुरा काम किया है।
ग्लेनकोरजो मैंने गर्मियों में खरीदा था, साल भर में ‘केवल’ 13.47% कम हुआ है रियो टिंटो 0.72% ऊपर है। तो एंग्लो में इतनी बड़ी ग़लती क्या हुई?
अधिकांश क्षति एक ही दिन में, 9 दिसंबर को हुई, जब इसके शेयर 19% की भारी गिरावट के साथ गिरे। इसके बाद एक निवेशक अपडेट आया जिसमें दिखाया गया कि बोर्ड तीन वर्षों में पूंजीगत व्यय में 1.8 बिलियन डॉलर की कटौती करेगा। इससे भविष्य के राजस्व और शेयरधारक रिटर्न को खतरा है।
अगले साल के मध्य तक 500 मिलियन डॉलर बचाने के साथ-साथ परिचालन व्यय पर 500 मिलियन डॉलर बचाने के लिए, यह नौकरियों में कटौती कर रहा है और अपनी संरचना को सरल बना रहा है। समूह बढ़ती इनपुट लागत और हीरे (एंग्लो अमेरिकन के पास डी बीयर्स का मालिक है) और प्लैटिनम की गिरती मांग के कारण दबाव में है।
खनन सभी क्षेत्रों में सबसे अधिक चक्रीय है और एंग्लो अमेरिकन केवल 4.61 गुना आय पर बेहद सस्ता व्यापार कर रहा है। हेडलाइन यील्ड 9.61% है लेकिन यह भ्रामक है। बाजार ने 2023 में 4.39% और 2024 में 4.51% के कम रिटर्न का अनुमान लगाया है।
यहाँ एक है जिसे मैं नहीं छूऊंगा
मैं अभी भी प्रलोभित हूं, लेकिन अनुभव से पता चलता है कि कंपनियों को इस तरह के बड़े झटके से उबरने में समय लगता है। इसके शेयर की कीमत कम हो गई है, लेकिन इसकी संभावनाएं भी कम हो गई हैं। यह मेरी निगरानी सूची में है लेकिन मैं इसे क्रिसमस के इस मौके पर नहीं खरीदूंगा।
इस बीच, नए वित्तीय आचरण प्राधिकरण उपभोक्ता शुल्क नियमों के तहत अपनी भारी फीस के कारण नियामक आग के घेरे में आने के बाद सेंट जेम्स प्लेस 12 महीनों में 39.9% नीचे आ गया है।
मेरे विचार से यह सही है। समूह बहुत लंबे समय से एक पुराने सलाहकार मॉडल पर काम कर रहा है। उसका दावा है कि उसकी कुल फीस उचित थी लेकिन वे जटिल और समझने में कठिन हैं। खबर है कि यह दंडात्मक निकास शुल्क को हटा रहा है, जिससे शेयर की कीमत पर असर पड़ा। लेकिन समूह की प्रतिक्रिया काफी निराशाजनक थी। 2025 की दूसरी छमाही तक निकासी शुल्क समाप्त नहीं किया जाएगा, और उसके बाद केवल नए ग्राहकों के लिए। यदि आप मुझसे पूछें, तो सेंट जेम्स प्लेस अभी भी अपने कर्तव्य में विफल हो रहा है।
फिर भी इसके पास 95% उच्च प्रतिधारण दर वाले वफादार ग्राहक हैं। साथ ही इसके सलाहकारों ने 2022 में £17 बिलियन के नए ग्राहक निवेश को आकर्षित किया, जो अब तक का दूसरा सबसे बड़ा निवेश है। हालाँकि, मैं इसमें निवेश नहीं करूँगा, यह देखते हुए कि नियामक और अधिक के लिए वापस आ सकता है। मुझे इसकी परवाह नहीं है कि मूल्यांकन गिरकर 9.53 गुना आय हो गया है जबकि प्रतिफल बढ़कर 7.79% हो गया है। यह मेरे लिए नहीं है।
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