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हाल के वर्षों में, सोने के सापेक्ष बिटकॉइन (बीटीसी) की संभावित बाजार हिस्सेदारी को लेकर बहस ने काफी ध्यान आकर्षित किया है, क्योंकि हाल ही में बिटकॉइन को मंजूरी दी गई है। मुद्रा कारोबार कोष (ईटीएफ) प्रमुख मेट्रिक्स में बिटकॉइन को सोने के काफी करीब ला सकता है।
फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स में ग्लोबल मैक्रो के निदेशक ज्यूरियन टिमर ने एक विश्लेषण सामने रखा है जो इस विषय पर प्रकाश डालता है। “मौद्रिक सोने” के मूल्य और बिटकॉइन के बाजार पूंजीकरण की जांच करके, साथ ही बिटकॉइन की आपूर्ति पर आधेपन के प्रभाव पर विचार करके, टिमर इन दो परिसंपत्तियों की भविष्य की गतिशीलता में अंतर्दृष्टि प्रस्तुत करता है।
सोना बनाम बिटकॉइन
टिमर का विश्लेषण आभूषण और औद्योगिक उपयोग को छोड़कर, मौद्रिक उद्देश्यों के लिए केंद्रीय बैंकों और निजी निवेशकों द्वारा रखे गए सोने की हिस्सेदारी का अनुमान लगाने से शुरू होता है। हालांकि यह अनुमान सटीक नहीं है, विश्व स्वर्ण परिषद के आंकड़ों के आधार पर, टिमर का सुझाव है कि मौद्रिक सोना कुल जमीन के ऊपर के सोने का लगभग 40% है।
अपनी पिछली गणनाओं के आधार पर, टिमर का मानना है कि बिटकॉइन में लगभग एक चौथाई पर कब्जा करने की क्षमता है मौद्रिक स्वर्ण बाजारसाथ मौद्रिक सोने का मूल्य लगभग 6 ट्रिलियन डॉलर और बिटकॉइन का बाजार पूंजीकरण 1 ट्रिलियन डॉलर है।
टिमर ने बिटकॉइन की कीमत पर इसके आधे होने के प्रभाव के बारे में भी विस्तार से बताया। ऐतिहासिक रूप से, हॉल्टिंग का बिटकॉइन के मूल्य पर काफी प्रभाव पड़ा है। हालाँकि, टिमर ने यह परिकल्पना उठाई है कि भविष्य में नए बिटकॉइन की बढ़ती आपूर्ति में कमी के कारण रिटर्न में कमी आ सकती है।
बिटकॉइन की बकाया आपूर्ति और वृद्धिशील आपूर्ति की सोने के साथ तुलना करके, टिमर दर्शाता है कि इसका प्रभाव कम हो रहा है आधा करना भविष्य में और अधिक स्पष्ट होने की संभावना है।
जैसे-जैसे खनन के लिए उपलब्ध सिक्कों की संख्या घटती जा रही है, बिटकॉइन की कीमत पर प्रत्येक बाद की आधी घटना का प्रभाव कम हो सकता है। यह अंतर्दृष्टि टिमर को बिटकॉइन के मूल्य प्रक्षेपवक्र को प्रोजेक्ट करने के वैकल्पिक तरीकों का पता लगाने के लिए प्रेरित करती है।
बीटीसी का मूल्य अनुमान
हॉल्टिंग के घटते प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, टिमर ने एक संशोधित स्टॉक टू फ्लो (S2F) वक्र की अवधारणा पेश की। यह वक्र एक असममित आपूर्ति वक्र को ओवरले करके प्राप्त किया गया है, जो मूल S2F वक्र पर अंतिम आपूर्ति सीमा के सापेक्ष खनन किए गए सिक्कों के प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है।
टिमर ने प्लानबी के मूल एस2एफ वक्र और एसिम्प्टोटिक आपूर्ति वक्र को स्वतंत्र चर के रूप में शामिल करते हुए एक प्रतिगमन सूत्र का उपयोग करने का प्रस्ताव रखा है। यह संशोधित S2F वक्र आपूर्ति के साथ अधिक निकटता से संरेखित होता है सोने की गतिशीलताएक ऐसे परिदृश्य को दर्शाता है जिसमें बिटकॉइन की कमी का लाभ जारी है, लेकिन समय के साथ कीमत पर इसका प्रभाव धीरे-धीरे कम हो जाता है।
संशोधित S2F मॉडल का उपयोग करके और सोने की आपूर्ति विशेषताओं पर विचार करते हुए, टिमर काल्पनिक उत्पन्न करता है मूल्य अनुमान बिटकॉइन के लिए, 2024 के अंत तक क्रिप्टोकरेंसी लगभग $100,000 पर पहुंच जाएगी।
टिमर के अनुसार, यदि बिटकॉइन मौद्रिक सोने के बाजार के एक चौथाई हिस्से पर कब्जा कर लेता है, तो यह धन के वैश्विक वितरण में एक उल्लेखनीय बदलाव का प्रतिनिधित्व करेगा, जो आने वाले वर्षों में धीरे-धीरे क्रिप्टोकरेंसी की कीमत बढ़ा देगा।
शटरस्टॉक से प्रदर्शित छवि, ट्रेडिंगव्यू.कॉम से चार्ट
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