क्या शेकेल का मूल्य अधिक है? – ग्लोब्स

गाजा में युद्ध, नए मोर्चे खुलने के खतरे, इजरायल के बढ़ते बजट घाटे और कई अन्य आर्थिक कारकों के बावजूद, जिनसे जाहिर तौर पर शेकेल के कमजोर होने की उम्मीद है, इजरायली मुद्रा अमेरिकी डॉलर और डॉलर दोनों के मुकाबले छह महीने के शिखर पर है। यूरो।

शुक्रवार को, क्रिसमस की छुट्टी के लिए अंतरराष्ट्रीय विदेशी मुद्रा बाजार बंद होने से पहले व्यापार के अंतिम दिन, शेकेल फिर से मजबूत हुआ, गर्मियों के बाद पहली बार NIS 3.60/$ से नीचे गिर गया, जबकि यूरो NIS 4/€ से नीचे रहा। न्यायिक सुधार, विशाल प्रदर्शनों, 7 अक्टूबर के आतंकवादी हमलों और उसके बाद हुए युद्ध से पहले, शेकेल 2023 की शुरुआत की तुलना में 1% से भी कम कमजोर है।

लीडर कैपिटल मार्केट्स के मुख्य रणनीतिकार योनातन काट्ज़ “ग्लोब्स” के लिए इस वर्तमान आश्चर्यजनक गतिशीलता के मुख्य कारणों का विश्लेषण करते हैं। वह कहते हैं, “यह निश्चित रूप से आश्चर्य की बात है। सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि हम विदेशी शेयर बाजारों में आश्चर्यजनक वृद्धि के रिकॉर्ड के बारे में बात कर रहे हैं।” उदाहरण के लिए, वॉल स्ट्रीट एसएंडपी 500 इंडेक्स पिछले दो महीनों में 16% से अधिक बढ़ गया है

नवंबर में अमेरिकी बाज़ार में बढ़ोतरी,” वह आगे कहते हैं, ”40 वर्षों में सबसे अधिक थी। इतनी बढ़ोतरी की उम्मीद नहीं थी।”

जैसा कि अतीत में प्रदर्शित किया गया है, विदेशी स्टॉक एक्सचेंजों में बढ़ोतरी के कारण इजरायली संस्थागत निवेशकों को स्थानीय बाजार में विदेशी मुद्रा बेचने और शेकेल खरीदने की आवश्यकता होती है।

इसके अलावा, काट्ज़ कहते हैं, “बाज़ार ने यह मान लिया है कि गाजा में युद्ध उत्तर में अधिक महत्वपूर्ण युद्ध तक नहीं फैलेगा।” उनकी राय में तीसरा कारण यह है, “बैंक ऑफ इज़राइल बता रहा है कि वह बहुत ही संयमित मौद्रिक नीति जारी रखेगा, ब्याज दर में बहुत जल्द कटौती करने की कोई योजना नहीं है।”

यह अमेरिका की स्थिति के विपरीत है जहां फेडरल रिजर्व यूरोपीय सेंट्रल बैंक के समान उदार बयानबाजी के साथ 2024 में भविष्य में कटौती की बात कर रहा है। अगले सप्ताह मौद्रिक समिति के फैसले में बैंक ऑफ इज़राइल द्वारा ब्याज दर में कटौती नहीं करने की उम्मीद ने शेकेल को और मजबूत कर दिया है।

हालाँकि, काट्ज़ ने चेतावनी दी है कि, “युद्ध के बाद के राजनीतिक माहौल के बारे में बाज़ारों में अत्यधिक आशावाद हो सकता है।” न्यायिक सुधार के स्थगित होने की संभावना और बजट ढांचे का उल्लंघन नहीं होने, रक्षा में भविष्य के सरकारी निवेश और संभावित क्रेडिट रेटिंग में कटौती दोनों के संबंध में। उन्होंने बताया, “विदेशी मुद्रा बाजार नागरिक खर्च में कटौती सहित एक विश्वसनीय आर्थिक योजना के अभाव में राजकोषीय विश्वसनीयता को नुकसान के बारे में मूल्य निर्धारण की चिंता नहीं कर रहा है।”

तथ्य यह है कि प्रमुख मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले शेकेल 2022 के अंत में जहां थी उससे ज्यादा दूर नहीं है। काट्ज़ कहते हैं, “उस समय एक स्थिर पूर्वानुमान, सकारात्मक क्षितिज, समृद्ध उच्च तकनीक, आशावाद और सापेक्ष सुरक्षा थी। ” कैट्ज़ कहते हैं, यह सब इस बारे में सवाल उठाता है कि क्या शेकेल का “वर्तमान मूल्य उचित है”।

एक वैश्विक प्रवृत्ति का हिस्सा

अमेरिकी ब्याज दर नीति और अन्य कारकों में अपेक्षित बदलावों के साथ, शेकेल की सराहना अन्य मुद्राओं को प्रभावित करने वाली प्रवृत्ति का हिस्सा है।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले स्विस फ़्रैंक नौ वर्षों में सबसे मजबूत स्थिति में है। जापानी येन अकेले दिसंबर में डॉलर के मुकाबले 5% मजबूत हुआ है जबकि डॉलर दुनिया की प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले पांच महीने के निचले स्तर पर है और 2023 में मुद्राओं के मुकाबले लगभग 2% गिर गया है।

यूरो भी डॉलर के मुकाबले जोरदार प्रदर्शन कर रहा है, सुस्त आर्थिक प्रदर्शन और यहां तक ​​कि कुछ यूरोजोन देशों में मंदी के निराशावादी आंकड़ों के बावजूद पिछले तीन महीनों में 5% बढ़कर $1.10/€ हो गया है।

हेरल इंश्योरेंस और फाइनेंस के आर्थिक और अनुसंधान विभाग के प्रमुख ओफ़र क्लेन ने “ग्लोब्स” को बताया, “मुझे इस तथ्य से आश्चर्य नहीं हुआ है कि शेकेल मजबूत हुआ है, बल्कि इसकी गति और शक्ति से आश्चर्यचकित हुआ है। वह कहते हैं कि अमेरिकी स्टॉक में भारी वृद्धि हुई है हाल के महीनों में बाजार में शेकेल के मजबूत होने की काफी हद तक व्याख्या इस तथ्य के कारण हुई है कि इन सूचकांकों के संपर्क में आने वाले संस्थागत निवेशकों (जैसे हरेल) को बाजारों से बढ़ावा मिलता है और डॉलर में रिटर्न मिलता है, जिसे वे शेकेल में बदल देते हैं।

क्लेन कहते हैं, “हर उत्पाद की तरह डॉलर भी आपूर्ति और मांग के विचार के अधीन है। जब बहुत सारे डॉलर होते हैं, तो डॉलर की कीमत गिर जाती है और शेकेल की कीमत बढ़ जाती है। सवाल यह है कि क्या यहां इज़राइल में बहुत सारे हैं डॉलर का और इसके क्या कारण हैं।”

विदेशी शेयर बाजार सूचकांकों में संस्थागत निवेशकों के जोखिम के अलावा, क्लेन का कहना है कि युद्ध ने ही एक बेतुकी स्थिति पैदा कर दी है जिसमें इज़राइल का चालू खाता अधिशेष मजबूत हो गया है। वह बताते हैं, “इजरायली कम उपभोग कर रहे हैं, दूसरे शब्दों में कम आयात कर रहे हैं, जबकि इजरायली निर्यात अपेक्षाकृत स्थिर रहता है और इसलिए चालू खाते में अधिक डॉलर हैं और इससे डॉलर की अधिकता आती है और शेकेल मजबूत होता है।”

क्लेन ने अमेरिकी मुद्रा की वैश्विक कमजोरी के हिस्से के रूप में डॉलर के मुकाबले शेकेल की सराहना की प्रवृत्ति का भी उल्लेख किया है।

ब्याज दरों पर, क्लेन को विश्वास नहीं है कि इज़राइल अमेरिका और यूरोज़ोन से अलग रास्ता अपनाएगा: “मुझे ऐसी स्थिति नहीं दिख रही है जहां दुनिया में ब्याज दर गिर रही हो और इज़राइल में नहीं, इसलिए ऐसा नहीं है एक प्रमुख कारक।”

न्यायिक सुधार के बिना एक एजेंडा

एक और कारक है जिसका प्रभाव अभी तक ज्ञात नहीं है – न्यायिक सुधार, जिसे कम से कम अभी के लिए सार्वजनिक एजेंडे से हटा दिया गया है। अतीत में, बैंक ऑफ इज़राइल के गवर्नर प्रो. अमीर यारोन ने अनुमान लगाया था कि न्यायिक सुधार, सार्वजनिक तूफान और अर्थव्यवस्था के लिए उत्पन्न खतरे के कारण शेकेल के मूल्य में लगभग 10% की गिरावट आई थी। अब, अधिकांश अनुमान यह है कि इसे एजेंडे में वापस नहीं रखा जाएगा। काट्ज़ का कहना है कि यह तथ्य कि बाजार सोचता है कि न्यायिक सुधार अब एजेंडे से बाहर है, इजरायली मुद्रा को भी मजबूत करता है। हालाँकि, क्लेन का मानना ​​है कि इस मुद्दे को शेकेल की मजबूती के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जा सकता है।

आगे देखते हुए, बैंक लेउमी के बाजार रणनीति प्रमुख कोबी लेवी का मानना ​​है कि पिछले वर्ष शेकेल को कमजोर करने वाले कारक (नकारात्मक भावना कारक) भूमिका निभाते रहेंगे। बेहतर या बदतर के लिए आने वाले महीनों में अनिश्चितता अधिक रहेगी। वह कहते हैं, “लेकिन बाद में वर्ष में, इस धारणा पर कि नकारात्मक भावना कम हो जाएगी, चालू खाते के अधिशेष की बुनियादी ताकतें और इज़राइल में आने वाली पूंजी की आवाजाही से शेकेल की मध्यम सराहना होगी।”

ग्लोब्स, इज़राइल बिजनेस न्यूज़ द्वारा प्रकाशित – en.globes.co.il – 25 दिसंबर, 2023 को।

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