जीपीटी हेल्थकेयर लिमिटेड आईपीओ समीक्षा

जीपीटी हेल्थकेयर रुपये का आईपीओ इश्यू लेकर आ रहा है। 525.14 करोड़ जो 22 फरवरी 2024 को खुलेगा। यह इश्यू 26 फरवरी को बंद होगा और 29 फरवरी 2024 को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होगा। इस लेख में, हम जीपीटी हेल्थकेयर लिमिटेड आईपीओ समीक्षा 2024 को देखेंगे और इसकी ताकत और कमजोरियों का विश्लेषण करेंगे। पता लगाने के लिए पढ़ते रहे!

जीपीटी हेल्थकेयर लिमिटेड

कंपनी के बारे में

जीपीटी हेल्थकेयर पूर्वी भारत का एक क्षेत्रीय स्वास्थ्य सेवा ऑपरेटर है। कंपनी ILS ब्रांड के तहत मध्यम आकार के पूर्ण-सेवा अस्पतालों की एक श्रृंखला संचालित करती है और एकीकृत स्वास्थ्य सेवाएँ प्रदान करती है।

सितंबर 2023 तक, कंपनी पूर्वी भारत में 4 अस्पताल संचालित करती है, जिनमें से 3 पश्चिम बंगाल में और दूसरा त्रिपुरा में स्थित है। कुल मिलाकर इन 4 अस्पतालों में 561 बिस्तर हैं जो 35 विशिष्टताओं में स्वास्थ्य सेवाएँ प्रदान करते हैं।

कंपनी की स्थापना और प्रबंधन प्रमोटर डॉ. ओम टांटिया द्वारा किया गया है। एक चिकित्सक के रूप में उनके पास 40 वर्षों से अधिक का अनुभव है और उन्होंने 2000 में आईएलएस अस्पताल की स्थापना की।

कंपनी रणनीतिक रूप से पूर्वी भारत के अपेक्षाकृत कम पहुंच वाले स्वास्थ्य सेवा बाजार में अपनी उपस्थिति दर्ज कराने पर ध्यान केंद्रित करती है। पश्चिम बंगाल के अस्पताल कोलकाता और हावड़ा के घनी आबादी वाले इलाकों में स्थित हैं, जिससे अस्पताल साल भर उच्च अधिभोग दर बनाए रखने में सक्षम होता है।

विशेषज्ञता के संदर्भ में, जीपीटी के पास आंतरिक चिकित्सा, मधुमेह विज्ञान, लेप्रोस्कोपिक, सामान्य सर्जरी, गुर्दे के प्रत्यारोपण, आर्थोपेडिक्स और संयुक्त प्रतिस्थापन में एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो है।

उद्योग के बारे में

WHO द्वारा संकलित वैश्विक स्वास्थ्य व्यय डेटाबेस के अनुसार, CY2021 में, स्वास्थ्य सेवा पर भारत का खर्च सकल घरेलू उत्पाद का 3.3% था। CY2021 तक, सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में भारत का स्वास्थ्य देखभाल खर्च ब्राजील, वियतनाम, श्रीलंका और मलेशिया जैसे विकासशील देशों से पीछे हो गया है।

स्वास्थ्य सेवाओं पर भारत का सार्वजनिक खर्च उसके वैश्विक समकक्षों की तुलना में बहुत कम है। उदाहरण के लिए, स्वास्थ्य देखभाल पर भारत का प्रति व्यक्ति कुल व्यय (अंतर्राष्ट्रीय डॉलर की दर पर, क्रय शक्ति समता के लिए समायोजित) संयुक्त राज्य अमेरिका के $12,012 की तुलना में CY2021 में केवल $74.0 था। स्वास्थ्य व्यक्तिगत व्यय रुपये से बढ़ाया गया. 1.81 लाख करोड़ से रु. वित्तीय वर्ष 2011-22 से 4.1 लाख करोड़ रुपये सरकारी योजनाओं में वृद्धि, राज्य द्वारा स्वास्थ्य खर्च, आय स्तर में वृद्धि और बीमारी की घटनाओं में वृद्धि से समर्थित है।

क्षेत्रीय स्तर पर, दक्षिण भारत में प्रति 10,000 व्यक्तियों पर 17.3 डॉक्टर हैं, जो क्षेत्रीय स्तर पर सबसे अधिक संख्या है। पश्चिम भारत, उत्तर भारत और उत्तर पूर्व भारत में प्रति 10,000 व्यक्तियों पर लगभग 11.5, 5.3 और 6.9 डॉक्टर हैं। पूर्वी भारत जहां जीपीटी की उपस्थिति है, वहां प्रति 10,000 व्यक्तियों पर केवल 5 डॉक्टर, 12.7 नर्सें और 7 बिस्तर हैं। पूर्वी भारत की स्थिति ऐसी है, जहां जनसंख्या-घने क्षेत्रों में उचित स्वास्थ्य देखभाल की पहुंच कम है, जो जीपीटी हेल्थकेयर के लिए एक अवसर है।

जीपीटी हेल्थकेयर – वित्तीय

परिचालन से जीपीटी हेल्थकेयर का राजस्व रु. से केवल 7% बढ़ा। FY22 में 337 करोड़ से रु. FY23 में 361 करोड़। FY21 के बाद से, राजस्व रुपये से बढ़ गया है। 22% सीएजीआर से बढ़कर 243 करोड़ रु. जीपीटी का अर्ध-वार्षिक प्रदर्शन काफी मजबूत रहा है क्योंकि राजस्व रुपये से 19% बढ़ गया है। H2FY23 में 172 करोड़ से रु. H2FY24 में 204 करोड़।

धीमी राजस्व वृद्धि के साथ-साथ जीपीटी हेल्थकेयर का शुद्ध लाभ रुपये से 6.4% कम हो गया। FY22 में 42 करोड़ से रु. FY23 में 39 करोड़। शुद्ध लाभ में गिरावट कर्मचारी लाभ व्यय में वृद्धि के परिणामस्वरूप आई, जिसमें रुपये की वृद्धि हुई। 17%, और अन्य खर्चों में 22% की वृद्धि हुई। डॉक्टरों का भुगतान, जो कि अन्य खर्चों का 65% है, उसी अवधि में 28% बढ़ गया जिससे शुद्ध लाभ में गिरावट आई। अर्ध-वार्षिक आधार पर, शुद्ध लाभ में रुपये से 38% की वृद्धि देखी गई है। H2FY23 में 17 करोड़ से रु. H2FY24 में 23.5 करोड़।

जीपीटी हेल्थकेयर- प्रमुख खिलाड़ी

यदि हम इस बात पर नज़र डालें कि GPT अपने सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धियों से कैसे तुलना करता है, तो हम देखते हैं कि GPT राजस्व के हिसाब से सबसे छोटा स्वास्थ्य सेवा संस्थान है। अपनी कम ऋण पूंजी संरचना के कारण, जीपीटी का इक्विटी पर 23.77% का मजबूत रिटर्न है जो इसके सूचीबद्ध साथियों के 18% के औसत आरओई से अधिक है।

मूल्य से आय अनुपात के संदर्भ में, जीपीटी अपने मूल्य बैंड रुपये के उच्च अंत पर है। 186 और वित्त वर्ष 2013 4.88 का मूल ईपीएस प्रति शेयर इसकी कमाई का 38.11 गुना होगा। यह पीई किसी भी अन्य सूचीबद्ध कंपनी के लिए उच्च प्रतीत होता है, लेकिन नीचे सूचीबद्ध साथियों से गणना की गई 49x के उद्योग औसत से अभी भी कम है।

कंपनी की ताकतें

1. प्रमुख क्षेत्रीय उपस्थिति: कंपनी ने पूर्वी भारत के घनी आबादी वाले लेकिन कम पहुंच वाले बाजार में रणनीतिक उपस्थिति स्थापित की है।
2. एसेट लाइट मॉडल: जीपीटी अपने अस्पतालों को एसेट-लाइट मॉडल पर संचालित करता है जिसके तहत वह अपने अस्पताल स्थापित करने के लिए मकान मालिकों के साथ दीर्घकालिक पट्टा समझौते में प्रवेश करता है। यह आगे के विस्तार के लिए पूंजीगत व्यय का उपयोग करने की अनुमति देता है।
3. विविध विशेषता मिश्रण: चूँकि GPT मल्टीस्पेशलिटी अस्पतालों का संचालन करता है, यह विभिन्न प्रकार की विशिष्टताओं को पूरा करता है, जिनमें से प्रत्येक राजस्व में 20% से अधिक का योगदान नहीं देता है।
4. बढ़ता हुआ ARPOB: प्रति ऑपरेटिंग बेड उत्पन्न औसत राजस्व रुपये से बढ़ रहा है। वित्त वर्ष 2011 में 24,681 रु. सितंबर 2023 तक 32,979।
5. व्यावसायिक प्रबंधन: कंपनी एक संस्थापक और प्रमोटर द्वारा चलाई जाती है जिसके पास स्वास्थ्य सेवा उद्योग में 4 दशकों का अनुभव है। उन्हें पूर्वी भारत के स्वास्थ्य सेवा बाजार की भी गहरी समझ है।

कंपनी की कमजोरियाँ

1. राजस्व एकाग्रता: कंपनी द्वारा संचालित चार में से तीन अस्पताल पश्चिम बंगाल राज्य में हैं। ये अस्पताल अपने राजस्व का 70% उत्पन्न करते हैं, जिससे राजस्व संकेंद्रण का जोखिम पैदा होता है। साथ ही, सभी अस्पताल पूर्वी भारत में स्थित हैं।
2. बहुविशेषता उपचारों पर निर्भरता: कंपनी अपने राजस्व का लगभग 90% मधुमेह विज्ञान, नेफ्रोलॉजी, लेप्रोस्कोपिक आदि जैसे विशेष उपचारों से उत्पन्न करती है। ऐसे विशेष उपचार की मांग में कमी से राजस्व पर काफी असर पड़ सकता है।
3. निचले बिस्तर पर अधिभोग: प्रतिस्पर्धियों ग्लोबल हेल्थ, केआईएमएस और ज्यूपिटर लाइफ लाइन हॉस्पिटल्स की तुलना में, जिनकी बिस्तर अधिभोग दर क्रमशः 60%, 73% और 62% थी। जीपीटी हेल्थकेयर की बिस्तर अधिभोग दर 60% से थोड़ी कम है।
4. बुरे ऋणों की चिंताएँ: कंपनी अपने व्यापार प्राप्य के खराब ऋण में बदलने से पीड़ित है क्योंकि सितंबर 2023 तक उसके व्यापार प्राप्य का 8.52% खराब ऋण था। वित्त वर्ष 2011 में प्रतिशत केवल 5.64% से काफी बढ़ गया है।

जीपीटी हेल्थकेयर – जीएमपी

इस लेख को लिखने की तिथि तक, शेयरों के लिए ग्रे मार्केट प्रीमियम जीपीटी हेल्थकेयर अभी तक प्रकाशित नहीं हुआ है। जैसे ही जीएमपी अपडेट हो जाएगा हम लेख को संबंधित अपेक्षित के साथ अपडेट कर देंगे।

महत्वपूर्ण जानकारी

प्रमोटर: GPT Sons Pvt Ltd, Dwarka Prasad Tantia, Dr. Om Tantia and Shree Gopal Tantia

बुक रनिंग लीड मैनेजर: जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड

प्रस्ताव के रजिस्ट्रार: लिंक इनटाइम इंडिया प्राइवेट लिमिटेड

मुद्दे का उद्देश्य

1. रु. इश्यू की आय से 30 करोड़ रुपये का उपयोग कंपनी के उधार और अन्य बकाया के पुनर्भुगतान के लिए किया जाएगा।
2. शेष आय का उपयोग सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाएगा।

निष्कर्ष

जीपीटी हेल्थकेयर एक क्षेत्रीय स्वास्थ्य सेवा कंपनी है जो पूर्वी भारत के वंचित बाजार पर केंद्रित है। कंपनी एक एसेट-लाइट मॉडल संचालित करती है और इसके अस्पताल विभिन्न प्रकार के विशेष मुद्दों का इलाज करते हैं।

यह अभी भी एक बहुत छोटी अस्पताल श्रृंखला है जिसमें आगे विकास की गुंजाइश है। इसे अधिक ऋण लेने और पूर्वी भारत में बेहतर अवसर खोजने में विस्तार करने से लाभ हो सकता है। इसकी वित्तीय स्थिति के संदर्भ में, हाल के वर्ष के राजस्व वृद्धि के आंकड़े और लाभप्रदता में गिरावट से निवेशकों को चिंता होनी चाहिए।

हालाँकि FY24 की पहली छमाही में काफी मजबूत वृद्धि देखी गई, निवेशकों को इस बात पर नज़र रखनी चाहिए कि GPT अपने साथियों के बीच प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए अपने आकार को तेज़ी से बढ़ाने में सक्षम है। तो निष्कर्ष निकालने के लिए, जीपीटी हेल्थकेयर एक परिसंपत्ति-हल्का अस्पताल व्यवसाय है, जिसका आरओई और आरओसीई क्रमशः 24% और 26% है, जो 38x की कमाई के मूल्य पर कारोबार करता है। क्या आपको लगता है कि आईपीओ के लिए आवेदन करना उचित है? आपके क्या विचार हैं? नीचे टिप्पणी करके हमें बताएं।

नासिर हुसैन द्वारा लिखित

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