टाटा टेक्नोलॉजीज लिमिटेड – आईपीओ समीक्षा – मायमनीसेज ब्लॉग

टाटा टेक्नोलॉजीज लिमिटेड वैश्विक इंजीनियरिंग सेवाओं में सबसे आगे है, जो उत्पाद विकास और डिजिटल समाधानों में अपनी व्यापक पेशकशों के लिए प्रसिद्ध है। 22 अगस्त, 1994 को स्थापित और टाटा मोटर्स लिमिटेड द्वारा प्रवर्तित, कंपनी उद्योग में एक पावरहाउस के रूप में विकसित हुई है, जो वैश्विक मूल उपकरण निर्माताओं (ओईएम) और उनके टियर -1 आपूर्तिकर्ताओं को टर्नकी समाधान प्रदान करती है।

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विनिर्माण-आधारित वर्टिकल पर ध्यान केंद्रित करने के साथ, टाटा टेक्नोलॉजीज ऑटोमोटिव समाधानों में उत्कृष्टता प्राप्त करती है, जो इसके राजस्व का 75% हिस्सा है। ऑटोमोटिव से परे, कंपनी एयरोस्पेस और परिवहन और निर्माण भारी मशीनरी (टीसीएचएम) तक अपनी विशेषज्ञता बढ़ाती है। मैकेनिकल क्षेत्र में उत्पाद इंजीनियरिंग और विनिर्माण इंजीनियरिंग दोनों में कुशल, टाटा टेक्नोलॉजीज सॉफ्टवेयर और एम्बेडेड इंजीनियरिंग में अपनी क्षमताओं का उत्तरोत्तर विस्तार कर रही है।

शुद्ध रूप से विनिर्माण-केंद्रित इंजीनियरिंग अनुसंधान और विकास (ईआर एंड डी) कंपनी के रूप में, टाटा टेक्नोलॉजीज ऑटोमोटिव क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण स्थान रखती है। 2022 में, कंपनी शीर्ष 10 ऑटोमोटिव ईआर एंड डी खर्च करने वालों में से 7 और 10 प्रमुख नई ऊर्जा ईआर एंड डी खर्च करने वालों में से 5 के साथ जुड़ी, जो उसके उद्योग नेतृत्व का एक प्रमाण है।

एक विविध वैश्विक ग्राहक आधार द्वारा प्रतिष्ठित, टाटा टेक्नोलॉजीज उत्तरी अमेरिका, यूरोप और एशिया प्रशांत क्षेत्र में रणनीतिक रूप से स्थित 19 वैश्विक वितरण केंद्रों के माध्यम से काम करती है। उत्कृष्टता के प्रति कंपनी की प्रतिबद्धता डसॉल्ट, लॉजिलिटी, सीमेंस इंडस्ट्री सॉफ्टवेयर इंक, कोडिनसिटी, फैंटेसी जैसे उद्योग जगत के नेताओं के साथ मजबूत साझेदारी और गठजोड़ और माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर उत्पादों/सेवाओं का लाभ उठाने से और अधिक रेखांकित होती है। ये सहयोग टाटा टेक्नोलॉजीज की क्षमताओं को बढ़ाते हैं, जिससे विभिन्न कार्यक्षेत्रों और भौगोलिक क्षेत्रों में इसके ग्राहकों तक पहुंच का विस्तार संभव हो पाता है।

कंपनी के विकास पथ में एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर एयरबस द्वारा हाल ही में सूचीबद्ध किया जाना है, जिसके भविष्य में विकास के लिए एक शक्तिशाली अवसर के रूप में उभरने की उम्मीद है। टाटा टेक्नोलॉजीज वैश्विक स्तर पर इंजीनियरिंग सेवाओं के परिदृश्य को आकार देते हुए नवाचार में सबसे आगे बनी हुई है।

प्रमोटरों एवं शेयरधारिता:

टाटा मोटर्स लिमिटेड कंपनी की प्रमोटर है।

सार्वजनिक निर्गम विवरण:

बिक्री के लिए प्रस्ताव: लगभग OFS. 60,850,278 इक्विटी शेयर रुपये पर। 2, कुल मिलाकर रु. 3,042.51 करोड़.

कुल मैंबाद आकार: रु. 3,042.51 करोड़.

मूल्य बैंड: रु. 475 – रु. 500.

उद्देश्य: बिक्री करने वाले शेयरधारकों द्वारा ओएफएस को अंजाम देना और स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्टिंग का लाभ प्राप्त करना।

बोली मात्रा: रुपये के लिए न्यूनतम 30 शेयर (1 लॉट)। 15,000 और अधिकतम 13 लॉट।

ऑफर अवधि: 22 नवंबर, 2023 – 24 नवंबर, 2023।

लिस्टिंग की तिथि: 5 दिसंबर 2023.

पेशेवर:

1. कंपनी कॉन्सेप्ट डिजाइन से लेकर लॉन्च तक, एंड-टू-एंड ऑटोमोटिव ईआर एंड डी सेवाएं प्रदान करती है।
2. इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी), कनेक्टिविटी और स्वायत्त प्रौद्योगिकियों सहित उभरते ऑटोमोटिव रुझानों में विशिष्ट विशेषज्ञता।
3. कंपनी की डिजिटल सेवाएँ और एक्सेलरेटर ओईएम और टियर-1 आपूर्तिकर्ताओं को पूरे उत्पाद जीवन चक्र के प्रबंधन और ग्राहकों को आकर्षित करने में सहायता करते हैं।
4. कंपनी एशिया प्रशांत, यूरोप और उत्तरी अमेरिका में वैश्विक उपस्थिति बनाए रखती है, दुनिया भर के प्रमुख विनिर्माण उद्यमों के साथ साझेदारी करती है।
5. वैश्विक डिलीवरी मॉडल अंतरंग ग्राहक जुड़ाव और स्केलेबिलिटी को सक्षम बनाता है।

जोखिम:

1. कंपनी अपने राजस्व के एक बड़े हिस्से के लिए अपने प्रमोटर और कुछ प्रमुख ग्राहकों पर बहुत अधिक निर्भर करती है, टाटा मोटर्स (प्रमोटर), इसकी सहायक कंपनियां और जेएलआर वित्तीय वर्ष 2022 में राजस्व के हिसाब से शीर्ष पांच ग्राहकों में शामिल हैं।
2. कंपनी का राजस्व ऑटोमोटिव सेगमेंट के ग्राहकों पर काफी हद तक निर्भर है। इसलिए, आर्थिक मंदी या इस क्षेत्र को प्रभावित करने वाले किसी भी प्रतिकूल कारक व्यवसाय पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं।
3. कंपनी ने अतीत में नकारात्मक नकदी प्रवाह का अनुभव किया है और भविष्य में भी इसी तरह की चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

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खंडवृत्त-संबंधी आउटलुक – ईआर एंड डी सेवाएं, जिसमें उत्पाद और प्रक्रिया इंजीनियरिंग शामिल हैं, बिक्री के लिए उत्पादों और प्रक्रियाओं को डिजाइन करने, विकसित करने और बनाए रखने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं। 2022 में, वैश्विक ER&D खर्च अनुमानित 1.8 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, जिसमें 810 बिलियन अमेरिकी डॉलर डिजिटल इंजीनियरिंग को दिया गया। भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और मुद्रास्फीति सहित व्यापक प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, उद्योग के स्थिर विकास प्रक्षेपवक्र के साथ लचीला बने रहने की उम्मीद है।

IoT, ब्लॉकचेन, 5G, AR/VR, क्लाउड इंजीनियरिंग, डिजिटल थ्रेड पहल, उन्नत एनालिटिक्स, एम्बेडेड इंजीनियरिंग और AI/ML जैसी तकनीकों पर ध्यान केंद्रित करते हुए डिजिटल इंजीनियरिंग खर्च, CY22 से ~16% का मजबूत CAGR पोस्ट करने का अनुमान है। CY26 तक. वैश्विक ईआरएंडडी खर्च अत्यधिक समेकित है, शीर्ष 1000 उद्यमों का बाजार में ~85% हिस्सा है। विनिर्माण-आधारित वर्टिकल, विशेष रूप से ऑटोमोटिव, वैश्विक ईआर एंड डी खर्च का लगभग आधा हिस्सा शामिल करते हुए महत्वपूर्ण योगदान देते हैं।

सॉफ्टवेयर और इंटरनेट क्षेत्र, सबसे बड़ा ईआर एंड डी वर्टिकल, की तेजी से वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है, जो वैश्विक खर्च का ~20% है। सेवा-आधारित वर्टिकल, मुख्य रूप से डिजिटल इंजीनियरिंग निवेश द्वारा संचालित, सबसे तेजी से बढ़ने वाली श्रेणी है, जो वैश्विक ईआर एंड डी खर्च का ~12% प्रतिनिधित्व करती है।

भूगोल के संदर्भ में, उत्तरी अमेरिका सॉफ्टवेयर और इंटरनेट फर्मों पर ध्यान केंद्रित करते हुए वैश्विक ईआर एंड डी खर्च में अग्रणी है। दक्षिण पूर्व एशियाई उद्यमों के बढ़ते खर्च और हाई-टेक कंपनियों के उच्च डिजिटल इंजीनियरिंग व्यय से प्रेरित एपीएसी क्षेत्र के पश्चिमी यूरोप से आगे निकलने की उम्मीद है। चीन, विशेष रूप से ऑटोमोटिव, सेमीकंडक्टर और सॉफ्टवेयर और इंटरनेट में वैश्विक ईआर एंड डी खर्च का दसवां हिस्सा योगदान देता है, बैटरी ईवी पर मजबूत जोर देने के साथ उद्योग में एक प्रमुख खिलाड़ी है।

जैसे-जैसे उद्योग डिजिटल परिवर्तन और उभरती प्रौद्योगिकियों की ओर विकसित हो रहा है, टाटा टेक्नोलॉजीज अच्छी स्थिति में है। ऑटोमोटिव सहित विनिर्माण-आधारित वर्टिकल पर ध्यान केंद्रित करने और एक विविध वैश्विक उपस्थिति के साथ, टाटा टेक्नोलॉजीज डिजिटल इंजीनियरिंग समाधानों की बढ़ती मांग को भुनाने के लिए तैयार है। ईआर एंड डी सेवाओं में कंपनी की विशेषज्ञता उद्योग के रुझानों के अनुरूप है, जो ओईएम और टियर-1 आपूर्तिकर्ताओं को नवीन समाधान प्रदान करती है। जैसे-जैसे क्षेत्र आगे बढ़ रहा है, टाटा टेक्नोलॉजीज द्वारा इंजीनियरिंग सेवाओं के भविष्य को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने की उम्मीद है।

वित्तीय (राजस्व और शुद्ध लाभ) नीचे दिए गए ग्राफ़ में दिखाए गए हैं:

मूल्यांकन – पिछले 3 वर्षों से औसत ईपीएस रु. 10.68 और रुपये के ऊपरी मूल्य बैंड पर पी/ई लगभग 46.8x है। 500. FY23 के लिए EPS रु. 15.38 और पी/ई लगभग 32.5x है। यदि हम Q2-FY23 ईपीएस को वार्षिक रूप से रु. 17.34, पी/ई लगभग 28.8x है। आरएचपी के अनुसार इसके सूचीबद्ध समकक्षों में केपीआईटी टेक्नो (134.34x), एल एंड टी टेक्नोलॉजीज (39.45x), और टाटा एलेक्सी (67.06x) हैं। कंपनी का P/E 28.8x से 46.8x के बीच है। आरओए लगभग 13.6% है, आरओई और आरओसीई वर्तमान में क्रमशः 24.6% और 22.73% हैं। राजस्व लगातार बढ़ रहा है और मार्जिन भी लगातार बढ़ रहा है।

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