फेडरल रिजर्व ने 2024 में ब्याज दर में कटौती का संकेत देते हुए बाजार में तेजी ला दी

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फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जे पॉवेल ने बुधवार को अपना सबसे स्पष्ट संकेत भेजा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक दो साल की मौद्रिक नीति को सख्त कर चुका है और 2024 में दरों में कटौती शुरू कर देगा, जिससे वॉल स्ट्रीट का बेंचमार्क इंडेक्स रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब पहुंच जाएगा क्योंकि निवेशकों ने इसकी संभावनाओं का जश्न मनाया है। कम उधार लेने की लागत.

फेड ने ब्याज दरों को 22 साल के उच्चतम स्तर पर रखा, लेकिन यह निर्णय केंद्रीय बैंक के अधिकारियों के नए पूर्वानुमानों के साथ आया, जिसमें अगले साल 75 आधार अंकों की कटौती की ओर इशारा किया गया था – पिछले अनुमानों की तुलना में दरों के लिए अधिक नरम दृष्टिकोण।

फेड के फैसले के बाद पॉवेल की टिप्पणियों ने भी बैंक के स्वर में बदलाव की ओर इशारा किया। उन्होंने कहा, बेंचमार्क दर अब “इस सख्त चक्र के लिए अपने चरम पर या उसके करीब होने की संभावना है”।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी द्वारा दरों को 5.25 प्रतिशत से 5.5 प्रतिशत पर रखने का निर्णय फेड के तथाकथित डॉट प्लॉट के प्रकाशन के साथ आया, जिससे पता चला कि अधिकांश अधिकारियों को उम्मीद थी कि दरें अगले साल 4.5 प्रतिशत से 4.75 प्रतिशत पर समाप्त होंगी। .

अधिकारियों को उम्मीद है कि 2025 में दरें और भी कम हो जाएंगी, अधिकांश अधिकारियों का अनुमान है कि वे 3.5 प्रतिशत और 3.75 प्रतिशत के बीच समाप्त हो जाएंगी।

दर में कटौती की तेज गति के अनुमानों से अमेरिकी शेयरों में तेजी आई और ट्रेजरी पैदावार में तेज गिरावट आई, मार्च में सिलिकॉन वैली बैंक के पतन के बाद से दो साल की पैदावार में इसकी सबसे बड़ी दैनिक गिरावट दर्ज की गई।

दो साल की ट्रेजरी उपज, जो ब्याज दर की उम्मीदों के साथ चलती है, फेड की घोषणा के बाद 0.3 प्रतिशत अंक गिरकर 4.43 प्रतिशत हो गई। बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज बुधवार को 0.17 प्रतिशत अंक गिर गई, और एशिया सुबह के कारोबार के दौरान अगस्त के बाद पहली बार 4 प्रतिशत से नीचे आ गई।

बेंचमार्क एसएंडपी 500 1.4 प्रतिशत बढ़कर जनवरी 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर बंद हुआ।

जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट की पोर्टफोलियो मैनेजर प्रिया मिश्रा ने कहा, “सितंबर में वे दरों में कटौती के बारे में बात करने के लिए लंबे समय तक चले गए।” “वे मुद्रास्फीति के वक्र के पीछे थे, लेकिन शायद वे मंदी के मामले में वक्र से आगे रहना चाहते हैं।”

एक बयान में, फेड ने उन शर्तों के बारे में बताया जिसके तहत वह “किसी भी अतिरिक्त नीतिगत मजबूती पर विचार करेगा जो समय के साथ मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत पर वापस लाने के लिए उपयुक्त हो सकती है” – नरम भाषा से पता चलता है कि केंद्रीय बैंक को और बढ़ोतरी की आवश्यकता नहीं दिख सकती है दरें फिर से.

पॉवेल ने दोहराया कि केंद्रीय बैंक भविष्य में दर निर्णयों के साथ “सावधानीपूर्वक” आगे बढ़ने के लिए प्रतिबद्ध है, उम्मीद है कि आर्थिक विकास धीमा हो जाएगा और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में “वास्तविक प्रगति” हुई है।

उन्होंने उस बिंदु पर कहा, फेड अर्थव्यवस्था को आवश्यकता से अधिक समय तक प्रतिबंधित नहीं करना चाहता था।

पॉवेल ने दरों में कटौती के लिए बहुत लंबे समय तक इंतजार करने का जिक्र करते हुए कहा, “हम उस जोखिम से अवगत हैं जो हमें बहुत लंबे समय तक झेलना पड़ सकता है।” “हम जानते हैं कि यह एक जोखिम है और हम वह गलती न करने पर पूरा ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।”

बाद में उन्होंने कहा कि फेड दरों में कटौती शुरू करने के लिए तब तक इंतजार नहीं करेगा जब तक मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत पर वापस नहीं आ जाती क्योंकि “आप उस बिंदु से काफी पहले अर्थव्यवस्था पर प्रतिबंध कम करना चाहेंगे” ताकि आप आगे न बढ़ें।

नवीनतम निर्णय तब आया है जब फेड मौद्रिक नीति को इतना सख्त रखने की कोशिश कर रहा है कि अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाए बिना और बहुत अधिक नौकरियों के नुकसान के बिना मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत के लक्ष्य तक वापस लाया जा सके।

वायदा बाजारों में कुछ व्यापारियों ने उम्मीद की थी कि फेड मार्च की शुरुआत में उधार लेने की लागत कम करना शुरू कर देगा, हालांकि इस सप्ताह के मुद्रास्फीति के आंकड़ों और शुक्रवार को एक ठोस नौकरियों की रिपोर्ट ने अधिक सट्टेबाजी को प्रेरित किया कि कटौती मई में शुरू होगी। बुधवार की दर घोषणा से पहले, व्यापारियों ने दांव लगाया था कि ब्याज दरें अगले साल एक प्रतिशत से अधिक गिर सकती हैं।

बेरोज़गारी के लिए फेड अधिकारियों के अनुमानों में सितंबर से बमुश्किल बदलाव किया गया था, अधिकारियों को अभी भी 2024 में बेरोज़गारी दर में मामूली वृद्धि की उम्मीद है, जो अब 3.7 प्रतिशत से बढ़कर 4.1 प्रतिशत हो जाएगी।

हालाँकि, व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक द्वारा मापी गई मुख्य मुद्रास्फीति के अनुमान को थोड़ा कम कर दिया गया था, अधिकारियों को उम्मीद थी कि यह 2024 में 2.4 प्रतिशत और 2025 में 2.2 प्रतिशत तक पहुंच जाएगी। सितंबर में, औसत अनुमानों से पता चला है कि मुद्रास्फीति 2.6 प्रतिशत तक पहुंच जाएगी। 2024 और अगले वर्ष 2.3 प्रतिशत।

दर में कटौती पर विचार करने के लिए, फेड को आश्वस्त होना होगा कि मुद्रास्फीति स्थायी रूप से 2 प्रतिशत पर वापस आ रही है। यदि धीमी उपभोक्ता मूल्य वृद्धि के साथ बेरोजगारी में तेज वृद्धि होती है, तो कटौती का औचित्य स्पष्ट होगा।

यक्ष प्रश्न यह है कि यदि मुद्रास्फीति गिरने के साथ ही अर्थव्यवस्था कायम रहती है तो क्या होगा। न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स और फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर जैसे कुछ अधिकारियों ने सुझाव दिया है कि मौद्रिक नीति को ढीला करना अभी भी आवश्यक हो सकता है ताकि ब्याज दरें, एक बार मुद्रास्फीति के लिए समायोजित होने के बाद, घरों और व्यवसायों के लिए बहुत अधिक प्रतिबंधात्मक न बनें। .

न्यूयॉर्क में केट डुगुइड द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग