फेड ने ब्याज दरों पर फिर से रोक लगा दी है। आगे क्या होगा?

बुधवार की प्रेस कॉन्फ्रेंस में फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल। गेब्रियल फ्रैंक द्वारा स्क्रीनशॉट

वर्ष की अपनी अंतिम बैठक में यू.एस फेडरल रिजर्व ओपन मार्केट्स कमेटी ब्याज दरों को फिर से अपने मौजूदा स्तर, 5.25 से 5.5 प्रतिशत की सीमा पर रखने के लिए बुधवार को चुना गया। इसके अतिरिक्त, फेड ने भविष्यवाणी की कि वह 2024 तक दरों में तीन बार कटौती करेगा, संभावित रूप से वर्ष के अंत से पहले लक्ष्य सीमा को 4.25 से 4.5 प्रतिशत तक कम कर देगा। यह भविष्यवाणी उस वर्ष की नीति को काफी हद तक बदल देती है जहां संघीय निधि दर को 75 आधार अंकों से चार गुना बढ़ा दिया गया था।

यह घोषणा हालिया मुद्रास्फीति और नौकरियों की रिपोर्ट के बाद की गई है जो एक स्थिर, फिर भी थोड़ी कमजोर अर्थव्यवस्था की ओर इशारा करती है। नवंबर के दौरान, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक अक्टूबर से 10 आधार अंक कम होकर 3.1 प्रतिशत पर आ गया, जबकि रोजगार में लगभग 200,000 की वृद्धि हुई। घोषणा के बाद एक प्रेस वार्ता में, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने इन संकेतकों का हवाला देते हुए संकेत दिया कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई एक नए चरण में प्रवेश कर गई है।

पॉवेल ने संकेतकों को स्वीकार करते हुए कहा कि फेड की सख्ती “अपने चरम पर या उसके करीब” हो सकती है, लेकिन जोर देकर कहा कि लड़ाई अभी खत्म नहीं हुई है। उन्होंने कहा, “मुद्रास्फीति अभी भी बहुत ऊंची है, इसे कम करने की दिशा में चल रही प्रगति सुनिश्चित नहीं है और वहां तक ​​पहुंचने का रास्ता अनिश्चित है।” वर्तमान में, फेड को 2026 में मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है।

सीआरई उद्योग क्या सोचता है?

हाल के आर्थिक संकेतकों के साथ मिलकर, यह प्रवृत्ति बाजार स्थिरता को बढ़ावा दे सकती है जो निवेशक और ऋणदाता चाह रहे हैं। कीवन घायतान्ची, मुख्य निवेश अधिकारी बीईबी कैपिटल नए साल में लेन-देन की मात्रा में “महत्वपूर्ण वृद्धि” की उम्मीद है। घायतांची ने बताया, “इस बदलाव से बाजार की गतिविधियों में तेजी आने की उम्मीद है, क्योंकि निवेशक और हितधारक अधिक मजबूत लेनदेन में शामिल होने के लिए अधिक पूर्वानुमानित दर वाले माहौल का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं।” वाणिज्यिक संपत्ति कार्यकारी.

फेड के संदेश ने विशेष रूप से उच्च प्रदर्शन वाले परिसंपत्ति वर्गों पर ध्यान केंद्रित करने वाले निवेशकों के लिए आशावाद को और बढ़ा दिया। हैरी क्लैफ़, प्रिंसिपल और अमेरिकी राष्ट्रपति के लिए एविसन यंग, फेड के संकेत “वाणिज्यिक रियल एस्टेट निवेशकों के लिए उत्साहजनक खबर हैं, विशेष रूप से उन लोगों के लिए जो औद्योगिक, बहुपरिवार और समुदाय-आधारित खुदरा क्षेत्रों की अपेक्षित गतिविधि को ध्यान से देख रहे हैं,” 2024 की पहली छमाही के दौरान कोई और सख्ती नहीं होने की उम्मीद है। “यह अधिक निश्चितता पैदा करता है और इस विश्वास को बढ़ावा देने के लिए स्थिरता कि हम ब्याज दरों के चरम पर हो सकते हैं- निवेशकों को फिर से खरीदारी शुरू करने के लिए प्रोत्साहित कर रहे हैं,” क्लैफ ने एक बयान में कहा।

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राजीव होता, वाणिज्यिक ऋण निदेशक तीक्ष्णता ज्ञान भागीदार, अनुमान है कि दर में कटौती से उधारकर्ताओं के बीच उत्साह बढ़ेगा, साथ ही उधारदाताओं के लिए नई इच्छाशक्ति भी पैदा होगी। होटा ने बताया, “जब ब्याज दरें कम हो जाएंगी, तो बांड की कीमतें बढ़ जाएंगी, बैंक बचत और नकद जमा पर कम ब्याज दरें प्रदान करेंगे और बंधक दरें गिर जाएंगी।” सीपीई. नतीजतन, “यह उधारकर्ताओं को पैसे उधार लेने की अनुमति देता है, जो बदले में उधारदाताओं के लिए अधिक ऋण देने का मार्ग प्रशस्त करता है।”

दूसरों को उम्मीद है कि लेनदेन की कम मात्रा 2024 तक बनी रहेगी, विशेष रूप से सीएमबीएस ऋण परिपक्वता की लहर को देखते हुए। “हम वाणिज्यिक रियल एस्टेट उद्योग के लिए 2024 में इसी तरह की थीम की भविष्यवाणी कर रहे हैं जैसा कि हम देख रहे हैं कि हमने 2023 में देखा था: कम लेनदेन की मात्रा, व्यापक बोली / प्रस्ताव प्रसार, और रियल एस्टेट संपत्ति के मूल्यों में कमी,” कैरी हेमैन, प्रबंध निदेशक ने कहा। रियल एस्टेट उद्योग पर क्लिफ्टन लार्सन एलन.

दरों में कटौती कब शुरू होगी?

प्रत्याशित कटौती कब होगी, इसके बावजूद, चाड लैवेंडर, न्यूमार्कउत्तरी अमेरिका के पूंजी बाजार के अध्यक्ष का अनुमान है कि फेड “दरों में कटौती करने में धीमा और जानबूझकर” होगा, खासकर जब मुद्रास्फीति फेड के लक्ष्य से एक प्रतिशत से अधिक ऊपर हो। फिर भी, लैवेंडर को विश्वास नहीं है कि सावधानी लेन-देन की मात्रा में हस्तक्षेप करेगी। “स्थिरीकरण महत्वपूर्ण है और हमें विश्वास है कि हम वहां हैं। हम पहले से ही लेन-देन में वृद्धि देख रहे हैं और उम्मीद करते हैं कि यह जारी रहेगा,” उन्होंने बताया सीपीई.

दूसरों के पास अधिक ठोस भविष्यवाणियाँ हैं, जो मुख्य रूप से अगले वर्ष की तीसरी और चौथी तिमाही पर केंद्रित हैं। हेमैन ने भविष्यवाणी की, “2024 को देखते हुए, फेडरल रिजर्व का पूर्वानुमान बताता है कि साल की दूसरी छमाही में ब्याज दरों में कटौती की जाएगी, मौजूदा मॉडल चौथी तिमाही का सुझाव दे रहे हैं।” वास्तव में, दरों में कटौती का निर्णय पूरी तरह से फेड के नियंत्रण में नहीं हो सकता है, क्योंकि CREDiq को लगभग $659 बिलियन के वाणिज्यिक ऋण की उम्मीद है। परिपक्व 2024 में। “यह देखते हुए कि बाजार अगले 6 महीनों में परिपक्व होने वाले सीएमबीएस ऋणों की एक बड़ी मात्रा का सामना करने जा रहा है, नियामकों द्वारा पुनर्वित्त बाधाओं को कम करने की आवश्यकता है,” होटा ने कहा।

इसके अतिरिक्त, फेड को आगे किसी भी आर्थिक गिरावट से बचने के लिए अपने मजबूत प्रयासों के साथ मुद्रास्फीति को कम करने के अपने मिशन को संतुलित करने की आवश्यकता है। होटा ने निष्कर्ष निकाला, “कमजोर विकास परिदृश्य फेड पर आगे की गिरावट से बचने के लिए ब्याज दरों को कम करने के लिए दबाव डाल सकता है।”