फेड फंड दर में बदलाव अमेरिकी डॉलर को कैसे प्रभावित करते हैं

संघीय निधि दर में परिवर्तन अमेरिकी डॉलर को प्रभावित कर सकता है। जब फ़ेडरल रिज़र्व फ़ेडरल फ़ंड दर बढ़ाता है, तो यह आम तौर पर पूरी अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें बढ़ाता है। उच्च पैदावार बांड और ब्याज दर उत्पादों पर उच्च रिटर्न चाहने वाले विदेशी निवेशकों से निवेश पूंजी को आकर्षित करती है।

वैश्विक निवेशक अमेरिकी डॉलर-मूल्य वाले निवेश के बदले में अपनी स्थानीय मुद्राओं में मूल्यवर्गित अपने निवेश बेचते हैं। परिणाम अमेरिकी डॉलर के पक्ष में एक मजबूत विनिमय दर है।

फेड फंड दर को समझना

संघीय निधि दर वह दर है जो बैंक अपने अतिरिक्त भंडार या नकदी उधार देने के लिए एक-दूसरे से वसूलते हैं। कुछ बैंकों के पास अतिरिक्त नकदी है, जबकि अन्य बैंकों को अल्पकालिक तरलता की आवश्यकता हो सकती है। फेड फंड दर फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा निर्धारित एक लक्ष्य दर है और आमतौर पर उस दर का आधार है जो वाणिज्यिक बैंक एक दूसरे को उधार देते हैं।

हालाँकि, फेड फंड दर का समग्र रूप से अर्थव्यवस्था पर कहीं अधिक व्यापक प्रभाव पड़ता है। फेड फंड दर ब्याज दर बाजारों का एक प्रमुख सिद्धांत है और इसका उपयोग प्राइम दर निर्धारित करने के लिए किया जाता है, जो वह दर है जो बैंक अपने ग्राहकों से ऋण के लिए वसूलते हैं। इसके अलावा, बंधक और ऋण दरें, साथ ही बचत के लिए जमा दरें, फेड फंड दर में किसी भी बदलाव से प्रभावित होती हैं।

फेड, एफओएमसी या फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के माध्यम से, अर्थव्यवस्था की जरूरतों के आधार पर दरों को समायोजित करता है। यदि FOMC का मानना ​​है कि अर्थव्यवस्था बहुत तेजी से बढ़ रही है, और मुद्रास्फीति या बढ़ती कीमतें होने की संभावना हो सकती है, तो FOMC फेड फंड दर में वृद्धि करेगा।

इसके विपरीत, यदि FOMC का मानना ​​है कि अर्थव्यवस्था संघर्ष कर रही है या मंदी में डूब सकती है, तो FOMC फेड फंड दर को कम कर देगा। ऊंची दरें उधार देने और अर्थव्यवस्था को धीमा कर देती हैं, जबकि कम दरें उधार देने और आर्थिक विकास को गति देती हैं।

फेड का अधिदेश अधिकतम रोजगार और स्थिर कीमतें प्राप्त करने में मदद के लिए मौद्रिक नीति का उपयोग करना है। 2008 के वित्तीय संकट और महान मंदी के दौरान, फेड ने संघीय निधि दर को 0% से 0.25% या उसके करीब रखा। बाद के वर्षों में, अर्थव्यवस्था में सुधार होने पर फेड ने दरों में वृद्धि की।

मुद्रास्फीति, फेड फंड और डॉलर

फेड द्वारा पूर्ण रोजगार और स्थिर कीमतें हासिल करने का एक तरीका अपनी मुद्रास्फीति लक्ष्य दर को 2% पर निर्धारित करना है। 2011 में, फेड ने आधिकारिक तौर पर व्यक्तिगत उपभोग व्यय के लिए मूल्य सूचकांक में 2% वार्षिक वृद्धि को अपने लक्ष्य के रूप में अपनाया।

दूसरे शब्दों में, जैसे ही सूचकांक का मुद्रास्फीति घटक बढ़ता है, यह संकेत देता है कि अर्थव्यवस्था में वस्तुओं की कीमतें बढ़ रही हैं। यदि कीमतें बढ़ रही हैं, लेकिन मजदूरी नहीं बढ़ रही है, तो लोगों की क्रय शक्ति घट रही है। महंगाई का असर निवेशकों पर भी पड़ता है. उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक 3% का भुगतान करने वाला एक निश्चित दर वाला बांड रखता है और मुद्रास्फीति 2% तक बढ़ जाती है, तो निवेशक वास्तविक रूप से केवल 1% कमा रहा है।

जब अर्थव्यवस्था कमज़ोर होती है, तो मुद्रास्फीति गिरती है क्योंकि कीमतें बढ़ाने के लिए वस्तुओं की मांग कम होती है। इसके विपरीत, जब अर्थव्यवस्था मजबूत होती है, तो बढ़ती मजदूरी से खर्च बढ़ता है, जिससे ऊंची कीमतें बढ़ सकती हैं। मुद्रास्फीति को 2% की वृद्धि दर पर रखने से अर्थव्यवस्था को स्थिर गति से बढ़ने में मदद मिलती है और मजदूरी में स्वाभाविक रूप से वृद्धि होती है।

संघीय निधि दर में समायोजन संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति को भी प्रभावित कर सकता है। जब फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, तो यह लोगों को अधिक बचत करने और कम खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करता है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव कम होता है। इसके विपरीत, जब अर्थव्यवस्था मंदी में होती है या बहुत धीमी गति से बढ़ रही होती है, और फेड ब्याज दरों को कम करता है, तो यह मुद्रास्फीति को बढ़ाने वाले खर्च को प्रोत्साहित करता है।

डॉलर कैसे मुद्रास्फीति में फेड की मदद करता है

बेशक, फेड के अलावा कई अन्य कारक मुद्रास्फीति को प्रभावित करते हैं। अमेरिकी डॉलर विनिमय दर मुद्रास्फीति में भूमिका निभाती है। उदाहरण के लिए, चूंकि अमेरिकी निर्यात यूरोप को बेचा जाता है, खरीदारों को खरीदारी करने के लिए यूरो को डॉलर में बदलने की आवश्यकता होती है।

यदि डॉलर मजबूत हो रहा है, तो उच्च विनिमय दर के कारण यूरोपीय लोगों को अमेरिकी वस्तुओं के लिए अधिक भुगतान करना पड़ता है, जो केवल विनिमय दर पर आधारित होता है। परिणामस्वरूप, यदि डॉलर बहुत मजबूत हुआ तो अमेरिकी निर्यात बिक्री में गिरावट आ सकती है।

साथ ही, मजबूत डॉलर से आयात सस्ता हो जाता है। यदि अमेरिकी कंपनियां यूरोप से यूरो में सामान खरीद रही हैं और यूरो कमजोर है, या डॉलर मजबूत है, तो वे आयात सस्ते हैं। इसका परिणाम यह होता है कि अमेरिकी दुकानों पर उत्पाद सस्ते हो जाते हैं और कीमतें कम होने से मुद्रास्फीति कम हो जाती है।

सस्ते आयात से मुद्रास्फीति को कम रखने में मदद मिलती है क्योंकि घरेलू स्तर पर सामान का उत्पादन करने वाली अमेरिकी कंपनियों को सस्ते आयात से प्रतिस्पर्धा करने के लिए अपनी कीमतें कम रखनी पड़ती हैं। एक मजबूत डॉलर आयात को सस्ता बनाने में सहायता करता है और अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के जोखिम को कम करने के लिए एक प्राकृतिक बचाव के रूप में कार्य करता है।

जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, फेड फंड दर के संबंध में कोई भी निर्णय लेने से पहले फेड डॉलर की ताकत के स्तर के साथ-साथ मुद्रास्फीति की बारीकी से निगरानी करता है।

फेड फंड और अमेरिकी डॉलर की समयरेखा

नीचे हम 1990 के दशक के मध्य से फेड फंड दर देख सकते हैं; ग्रे क्षेत्र मंदी को दर्शाते हैं:

• 1990 के दशक के मध्य में, फेड फंड दर 3% से बढ़कर अंततः 6% से अधिक हो गई।
• 2001 में फेड फंड दर को एक साल पहले के 6% से घटाकर 1% कर दिया गया था।
• 2000 के दशक के मध्य में, अर्थव्यवस्था में सुधार के साथ फेड फंड दर में बढ़ोतरी की गई थी।
• 2008 में, फेड फंड दर को फिर से 5% से घटाकर लगभग शून्य कर दिया गया और कई वर्षों तक शून्य पर रहा।
• जैसे ही अर्थव्यवस्था महान मंदी से उबरी, फेड ने 2018 तक धीरे-धीरे दरें बढ़ा दीं।
• COVID-19 महामारी के प्रभाव के साथ, फेड ने अर्थव्यवस्था को चालू रखने के लिए दरों को कम करने के लिए आपातकालीन उपाय किए।
• व्यापक टीकाकरण के बीच अर्थव्यवस्था कोविड-19 महामारी से उभरी। हालाँकि, मुद्रास्फीति नाटकीय रूप से बढ़ी।
• मुद्रास्फीति 2021 में बढ़ना शुरू हुई और 2022 में बढ़ गई, जो जून 2022 में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) द्वारा मापी गई 9.1% के शिखर पर पहुंच गई।
• बढ़ती मुद्रास्फीति के जवाब में, फेड ने 2018 के बाद पहली बार ब्याज दरें बढ़ाईं।
• जैसे-जैसे मुद्रास्फीति ऊंची बनी रही, फेड ने 2022 और 2023 तक ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखी। दिसंबर 2023 तक, मुद्रास्फीति में काफी कमी आई है, जो 3.4% है।

स्रोत: सेंट लुइस का फेडरल रिजर्व बैंक।

जैसे-जैसे फेड फंड दर बढ़ती है, अर्थव्यवस्था में समग्र दरें बढ़ती हैं। यदि वैश्विक पूंजी प्रवाह रिटर्न की उच्च दरों का पीछा करते हुए डॉलर-मूल्य वाली परिसंपत्तियों में जा रहा है, तो डॉलर मजबूत होता है।

नीचे दिए गए चार्ट में, हम पिछले ग्राफ़ में दरों में बढ़ोतरी के समान अवधि में अमेरिकी डॉलर में उतार-चढ़ाव देख सकते हैं।

• 1990 के दशक के मध्य में, जब फेड ने दरों में बढ़ोतरी की, तो डॉलर सूचकांक के अनुसार डॉलर में वृद्धि हुई, जो मुद्राओं की एक टोकरी की विनिमय दरों को मापता है।
• 2002 में, जब फेड ने दरों में कटौती की, तो डॉलर नाटकीय रूप से कमजोर हो गया।
• 2000 के दशक के मध्य में फेड फंडों के साथ डॉलर का संबंध कुछ हद तक टूट गया। जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था बढ़ी और दरें बढ़ीं, डॉलर ने वैसा नहीं किया।
• डॉलर में उछाल आना शुरू हुआ और 2008 और 2009 में फिर से गिर गया।
• जैसे ही अर्थव्यवस्था महान मंदी से उभरी, डॉलर में वर्षों तक उतार-चढ़ाव होता रहा।
• एक मजबूत अर्थव्यवस्था और अंततः फेड बढ़ोतरी की पृष्ठभूमि के खिलाफ, डॉलर 2014 से 2017 तक फिर से बढ़ना शुरू हुआ, जो 2020 के वसंत तक स्थिर रहा।
• वैश्विक कोविड-19 महामारी के बीच 2020 में डॉलर में तेजी देखी गई, क्योंकि निवेशक स्थिरता चाहते थे। जैसे ही दुनिया की अर्थव्यवस्थाएं महामारी से उभरीं, डॉलर धीरे-धीरे अपने रिकॉर्ड-उच्च स्तर से कमजोर हो गया।
• 2021 और 2022 में, फेड की ओर से दरों में बढ़ोतरी के बीच डॉलर फिर से रिकॉर्ड-उच्च स्तर पर पहुंचने लगा।
• 2023 में दरों में बढ़ोतरी जारी रही लेकिन समान स्तर या आवृत्ति पर नहीं, जिससे वास्तविक डॉलर व्यापक सूचकांक में गिरावट देखी गई और वह स्थिर रहा।

स्रोत: सेंट लुइस का फेडरल रिजर्व बैंक।

तल – रेखा

सामान्य तौर पर, और सामान्य आर्थिक परिस्थितियों में, संघीय निधि दर में वृद्धि से पूरे अमेरिका में ब्याज दर उत्पादों के लिए उच्च दरें हो जाती हैं, परिणाम आमतौर पर अमेरिकी डॉलर की सराहना होती है।

बेशक, फेड फंड दर और डॉलर के बीच संबंध टूट सकता है। इसके अलावा, ऐसे अन्य तरीके भी हैं जिनसे डॉलर कमजोर या मजबूत हो सकता है। उदाहरण के लिए, उथल-पुथल के समय में सुरक्षित निवेश के रूप में अमेरिकी बांड की मांग डॉलर को स्वतंत्र रूप से मजबूत कर सकती है, जहां ब्याज दरें निर्धारित की जाती हैं।