बैंक ऑफ जापान की ब्याज दर में बढ़ोतरी अमेरिकी निवेशकों को कैसे प्रभावित कर सकती है?

लगभग दो दशकों में पहली बार, बैंक ऑफ जापान ने मंगलवार को नकारात्मक ब्याज दरें हटा दीं, जो अमेरिकी ट्रेजरी पर संभावित दबाव का संकेत दे सकता है।

बैंक ऑफ जापान (बीओजे) ने घोषणा की कि वह “उपज वक्र नियंत्रण” के अपने उपयोग को समाप्त कर रहा है, एक ऐसा उपाय जो नकारात्मक ब्याज दरों को समाप्त करता है जिसका उपयोग केंद्रीय बैंकर देश की स्थिर अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए करते थे। नकारात्मक दरों को समाप्त करने से केंद्रीय बैंक के लिए 2007 के बाद पहली ब्याज दर में बढ़ोतरी का मार्ग प्रशस्त हो गया है।

बीओजे के आज के कदम का अमेरिकी निवेशकों पर “प्रभावी प्रभाव” पड़ सकता है, खासकर यदि अधिक जापानी निवेशक घरेलू स्तर पर सकारात्मक दरों पर काम करना शुरू कर दें।

कई जापानी निवेशकों ने नकारात्मक ब्याज की इस अवधि के दौरान अधिक उपज देने वाले अमेरिकी ट्रेजरी को खरीदने के लिए कम दरों पर येन उधार लिया है, जिसे आमतौर पर “कैरी ट्रेड” कहा जाता है। लेकिन बैंक ऑफ जापान द्वारा जापान में ब्याज दरों को अधिक बढ़ाने के कारण, यह व्यापार उतना प्रभावी ढंग से काम नहीं करेगा और कुछ निवेशक उस पैसे को घर वापस ला सकते हैं।

एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार क्विंसी क्रॉस्बी ने लिखा, “यह देखते हुए कि जापानी संस्थागत निवेशक ट्रेजरी के सबसे बड़े विदेशी धारक हैं, अमेरिका और जापान में केंद्रीय बैंक गतिविधि महत्वपूर्ण है।” चिंताएं बढ़ रही हैं कि अधिक ट्रेजरी फंडिंग जरूरतों के कारण, जापानी प्रवाह कोषागारों से जापानी बांडों में बढ़ती पैदावार की ओर प्रत्यावर्तित किया जा सकता है, खासकर यदि मुद्रास्फीति कम होने पर ट्रेजरी की पैदावार कम हो जाती है।

अमेरिकी राजकोषों की कम मांग से पैदावार अधिक हो सकती है

यूएस ट्रेजरीज़ के कम जापानी खरीदार उन पैदावार को अधिक भेजने में मदद कर सकते हैं क्योंकि कम लोग ट्रेजरीज़ के लिए बाज़ार में होंगे।

उच्च ट्रेजरी पैदावार, बदले में, ब्याज दरों को और अधिक बढ़ा सकती है। इससे अमेरिका में सभी प्रकार के उधारकर्ताओं के लिए ऋण अधिक महंगा हो जाएगा, उदाहरण के लिए, उच्च ट्रेजरी पैदावार बंधक दरों को अधिक बढ़ा सकती है।

ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूट के अर्थशास्त्री वेंडी एडेलबर्ग और नोआडिया स्टीनमेट्ज़-सिल्बर ने लिखा, “बंधक दरें आम तौर पर 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड पर दर को ट्रैक करती हैं क्योंकि दोनों उपकरण दीर्घकालिक हैं और क्योंकि बंधक में अपेक्षाकृत स्थिर जोखिम होता है।”

इसका असर सिर्फ अमेरिका तक नहीं होगा

बीओजे के कदम को अमेरिका में निवेशकों द्वारा महसूस किए जाने का एक कारण यह है कि जापानी निवेशकों के पास विदेशी निवेश में बड़ी मात्रा में संपत्ति है, जो अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसार लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर है।

चार्ल्स श्वाब के प्रबंध निदेशक और मुख्य वैश्विक निवेश रणनीतिकार जेफरी क्लेनटॉप ने लिखा, “हालांकि अमेरिका का दुनिया में सबसे बड़ा आर्थिक प्रभाव है, लेकिन इन खाता अधिशेषों के कारण परिसंपत्ति बाजारों में जापान का सबसे बड़ा प्रभाव हो सकता है।” “क्या बीओजे को मौद्रिक नीति को काफी हद तक कड़ा करना शुरू करना चाहिए, पूंजी के बाहरी प्रवाह के दशकों के उलट होने की संभावना दुनिया भर के निवेशकों द्वारा महसूस की जा सकती है।”