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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
किसी कंपनी की आय वृद्धि पर ध्यान केंद्रित करना एक अच्छा विचार हो सकता है, खासकर जब स्टॉक की बढ़ती कीमतों को लक्षित किया जा रहा हो।
अक्सर, अच्छे प्रदर्शन वाले शेयर मूल्य के पीछे उत्प्रेरक कमाई होती है। निवेशक निकट भविष्य में मुनाफ़ा बढ़ना या निचले स्तर की प्रगति की उम्मीद देखना चाहते हैं।
विकास के लिए निवेश
दूसरी ओर, लाभांश, विकास शेयरों के लिए कम महत्वपूर्ण हो सकता है। एक तर्कसंगत विचारधारा यह है कि व्यवसाय अक्सर अपनी अतिरिक्त नकदी को परिचालन में वापस निवेश करके बेहतर तरीके से नियोजित कर सकते हैं। इस तरह, कंपनी बाद में और भी बड़ी कमाई कर सकती है।
दीर्घकालिक पोर्टफोलियो को दोनों प्रकार के स्टॉक से भरना बुद्धिमानी हो सकता है। उनमें से कुछ बढ़ते लाभांश प्रवाह को लक्षित कर सकते हैं और अन्य, कमाई का विस्तार कर सकते हैं।
हाल ही में, मैं लंदन-सूचीबद्ध कई विकास शेयरों पर विचार कर रहा हूं। उदाहरण के लिए, अंतर्राष्ट्रीय ऑनलाइन शोध डेटा और एनालिटिक्स प्रौद्योगिकी कंपनी YouGov दिलचस्प लग रहा है।
शहर के विश्लेषकों को उम्मीद है कि कंपनी की कमाई मौजूदा कारोबारी साल में जुलाई 2024 तक 30% की तेजी से बढ़ेगी और अगले साल भी उतनी ही बढ़ेगी। मैं एक विकास-केंद्रित कंपनी में इस प्रकार की दोहरे अंकों की प्रगति की आशा करता हूं, इसलिए YouGov पर विचार करना अच्छा है।
हालाँकि, मैं स्वायत्त साइबर सुरक्षा कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) कंपनी पर भी कैलकुलेटर चला रहा हूँ डार्कट्रेस (एलएसई: डार्क)। एक बार फिर, विश्लेषक कमाई को लेकर आशावादी हैं और चालू कारोबारी वर्ष और अगले कारोबारी वर्ष के लिए 40% से अधिक और लगभग 35% की वृद्धि की योजना बनाई है।
ऐसी व्यावसायिक प्रगति प्रभावशाली है. हालाँकि, बाजार घटनाओं से अच्छा दिख रहा है। 484पी (15 मार्च) के करीब शेयर की कीमत के साथ, जून 2025 तक के कारोबारी वर्ष के लिए भविष्योन्मुखी आय गुणक 36 या इसके आसपास है।
गुणवत्ता का एक चिह्न?
अब, अगर मुझे लगता है कि व्यवसाय में विकास की अच्छी संभावनाएं हैं, तो मैं किसी कंपनी के शेयरों में निवेश करने के लिए पूर्ण-दिखने वाले मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात की अनुमति नहीं दूंगा। अतीत में, महंगे दिखने वाले शेयरों को फ़िल्टर करने से मैं बाज़ार के कुछ सबसे अच्छे प्रदर्शन करने वालों से दूर रहा हूँ।
कभी-कभी उच्च रेटिंग को गुणवत्ता का प्रतीक माना जा सकता है। लेकिन ऐसा कहने के बाद, उच्च मूल्यांकन शेयरधारकों के लिए जोखिम का एक अतिरिक्त तत्व पेश करता है।
डार्कट्रेस को केवल अपनी कमाई के अनुमान से कम रहने की जरूरत है और कंपनी की तत्काल संभावनाओं के पुनर्मूल्यांकन में बाजार क्रूर हो सकता है। कम प्रत्याशित आय के कारण न केवल शेयर की कीमत कम समायोजित हो सकती है, बल्कि पी/ई भी कम हो सकती है।
संयुक्त रूप से, उन दो प्रभावों से शेयर की कीमत में नाटकीय गिरावट आ सकती है। यह एक ऐसा परिदृश्य है जो विकास शेयरों के साथ कई बार देखा गया है और डार्कट्रेस शेयरधारकों के लिए एक अस्थिर दीर्घकालिक यात्रा का कारण बन सकता है।
अब ‘समस्याओं’ में से एक यह है कि 7 मार्च को फर्म ने सकारात्मक दृष्टिकोण वाले बयान के साथ अर्ध-वर्षीय परिणामों का एक शानदार सेट जारी किया और स्टॉक में उछाल आया।
हालाँकि, कभी-कभी इस तरह की हरकतें थोड़ी पीछे लौट सकती हैं। इसलिए मैं फिलहाल डार्कट्रेस पर करीबी नजर रखूंगा ताकि गिरावट और गिरावट वाले दिनों में कुछ शेयरों में तेजी लाई जा सके। मेरी योजना स्टॉक को लंबी अवधि के लिए रखने की होगी क्योंकि आने वाले वर्षों में आय में और वृद्धि होने की उम्मीद है।
कुल मिलाकर, मुझे लगता है कि मार्च और उसके बाद विचार करने के लिए डार्कट्रेस एक आकर्षक विकास कंपनी लगती है।
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