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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
लेखन के समय, अनुमानित लाभांश उपज 11% के करीब होने के साथ, मैं देख सकता हूँ कि निष्क्रिय आय चाहने वाले निवेशक इस ओर क्यों आकर्षित हो सकते हैं VODAFONE (एलएसई: वीओडी) शेयर। फिर भी, मुझे लगता है कि कहीं बेहतर विकल्प मौजूद हैं।
इतना अच्छा कि यकीन करना मुश्किल है
पहली नज़र में, कनेक्टिविटी और डिजिटल सेवा प्रदाता से दूर रहना बेतुका लगता है – यह आसानी से सबसे अधिक उपज देने वाला स्टॉक है एफटीएसई 100 अभी। तुलनात्मक रूप से, सूचकांक स्वयं ‘सिर्फ’ 3.8% उत्पन्न करता है।
हालाँकि, यह है क्योंकि यह उपज इतनी बड़ी है कि मैं अपने बार्जपोल तक पहुंच रहा हूं। आप देखिए, आंखों में पानी लाने वाली लाभांश धारा आम तौर पर एक संकेत है कि बाजार इस बात को लेकर चिंतित है कि कोई कंपनी कैसा प्रदर्शन कर रही है। इससे बिक्री की लहर पैदा हो सकती है जिससे शेयर की कीमत कम हो जाती है और उपज और भी अधिक हो जाती है (वे नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होते हैं)।
मेरे लिए, यहां सबसे बड़ा मुद्दा यह है कि वोडाफोन की बैलेंस शीट पर अभी भी बहुत अधिक दीर्घकालिक ऋण है। हां, इसे संबोधित करने के लिए संपत्तियां बेची जा रही हैं लेकिन उस दर पर नहीं जो मैं चाहता हूं। और यह बोझ जितने लंबे समय तक रहेगा, उतना अधिक भुगतान जोखिम में रहेगा।
कम आवरण
विश्लेषकों के अनुमान के आधार पर, वोडाफोन अपेक्षित लाभ के साथ इस वर्ष के कुल लाभांश को पूरा करने में असमर्थ होगा। अब, कमी बहुत बड़ी नहीं है और वित्त वर्ष 2015 में स्थिति में थोड़ा सुधार होने का अनुमान है। लेकिन यह शायद ही आत्मविश्वास को प्रेरित करता है। मैं कम से कम 1.5 गुना लाभांश कवर की तलाश में हूं। दो बार आदर्श है.
संतुलन के लिए, शेयर अब 10 गुना से भी कम अग्रिम आय के लिए हाथ बदलते हैं। यह संपूर्ण यूके शेयर बाज़ार की तुलना में यकीनन सस्ता है। इसलिए यदि सामान्य भावना में हाल के सप्ताहों की दर से सुधार जारी रहता है, तो वोडाफोन सकना 2024 में आय के अतिरिक्त एक अच्छा पूंजीगत लाभ प्रदान करें।
इसके बावजूद, पिछले पांच वर्षों में एक भयानक प्रदर्शन ने मेरी नकदी को यहां बांधने की अवसर लागत को सोचने के लिए बहुत बड़ा बना दिया है।
बेहतर ट्रैक रिकॉर्ड
2024 के लिए निष्क्रिय आय के लिए मैं वोडाफोन के स्थान पर एक स्टॉक चुनूंगा जो उपभोक्ता वस्तुओं की दिग्गज कंपनी होगी यूनिलीवर (एलएसई: यूएलवीआर)।
फिर, यह थोड़ा अजीब लग सकता है। Marmite-निर्माता के शेयर की कीमत इस साल इसी तरह खराब स्थिति में रही है। हालाँकि, अगर मुझे लगता है कि यह गति अंततः उलट जाएगी (और मुझे लगता है कि यह जीवन-यापन की लागत का संकट कम होने के साथ होगा), इस बीच निष्क्रिय आय को बैंकिंग करने के लिए एक तर्क है।
लेकिन यह उससे थोड़ा अधिक गहरा है। यूनिलीवर के पास सालाना अपने भुगतान में बढ़ोतरी का बेहतर ट्रैक रिकॉर्ड है। मेरे लिए, यह एक संकेत भेजता है कि यह कंपनी लचीली है। इसके विपरीत, पिछले कुछ वर्षों में वोडाफोन का रिकॉर्ड आश्चर्यजनक रूप से ख़राब रहा है।
बिक्री पर
तो अभी यूनिलीवर का समर्थन करने के संभावित नकारात्मक पक्ष क्या हैं? मेरे लिए, वहाँ दो हैं जो बाहर कूदते हैं।
सबसे पहले, यूनिलीवर स्टॉक की पैदावार 4.0% है। यह सूचकांक से अधिक है लेकिन वोडाफोन की तुलना में बहुत कम है (यदि हम मान लें कि वोडाफोन में कटौती नहीं हुई है)।
दूसरा, संभावना है कि कुछ खरीदार नहीं होगा ब्रांडेड वस्तुओं को लौटें। मुझे लगता है यह असंभाव्य है. इतिहास गवाह है कि कठिन समय की यादें जल्दी ही धुंधली हो जाती हैं और आदतन खर्च वापस आ जाता है।
और यूनिलीवर के शेयर अब वर्षों की तुलना में सस्ते हो गए हैं (वित्त वर्ष 2014 के लिए 16 से कम का अनुमानित पी/ई), मुझे लगता है कि यहां निवेश का मामला अधिक आकर्षक है।
अब मुझे स्टॉक खरीदने के लिए बस कुछ नकदी ढूंढने की जरूरत है।
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