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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
पिछले कुछ वर्षों में सामान्यतः बैंकों ने अच्छा प्रदर्शन किया है क्योंकि ब्याज दरें बढ़ी हैं। लेकिन उनके शेयरों में कम उछाल रहा है, हालांकि यह जानकर मुझे आश्चर्य हुआ एफटीएसई 250 बैंक ने पिछले वर्ष में 57% की भारी गिरावट का अनुभव किया है, जिसमें पांच साल की अवधि में 70% की गिरावट आई है। यहाँ क्या चल रहा है?
दुखद कहानी
मैं बात कर रहा हूं बंद करें भाइयों (एलएसई: सीबीजी)। यूके स्थित मर्चेंट बैंक कुछ खुदरा बैंकिंग सेवाएं प्रदान करता है लेकिन इस संबंध में यह बहुत छोटा है। इसीलिए हो सकता है कि कुछ लोग इससे परिचित न हों। कंपनी कॉर्पोरेट्स को सेवाएँ प्रदान करती है, साथ ही उसका एक परिसंपत्ति प्रबंधन प्रभाग और एक व्यापार और निवेश व्यवसाय भी है, जिसे विंटरफ़्लूड के नाम से जाना जाता है।
किसी बैंक के लिए शेयर की कीमत में इतनी भारी गिरावट देखना, मुझे पता है कि कुछ गंभीर समस्याएं होंगी। मैंने जो नोट किया है वह पिछले साल ऋणदाता नोविटास के साथ आया था। क्लोज़ ब्रदर्स ने 2017 में कंपनी को वापस खरीद लिया, लेकिन विभिन्न परेशानियों के कारण कंपनी को खराब ऋणों के लिए प्रावधान करना पड़ा।
इसने पिछले साल समग्र वित्तीय परिणामों को गंभीर रूप से प्रभावित किया, जिसमें नोविटास के संबंध में £114.6 मिलियन का प्रावधान किया गया था।
एक अन्य कारक विंटरफ़्लड के साथ ख़राब प्रदर्शन रहा है। नवीनतम त्रैमासिक अपडेट में, डिवीजन ने £2.5 मिलियन का नुकसान दर्ज किया। इस पर आरोप लगाया गया “निवेशकों की भूख और बाजार की अनिश्चितता का और कमजोर होना।” फिर भी वास्तव में, यह प्रभाग पिछले कुछ समय से ख़राब प्रदर्शन कर रहा है।
प्रभाव को देख रहे हैं
व्यवसाय अभी भी लाभदायक है, पिछले वित्तीय वर्ष में £112 मिलियन का कर पूर्व लाभ कमाया है। फिर भी यह 2022 से 50% से अधिक नीचे था। इसलिए अकेले उस आंदोलन पर, शेयर की कीमत में तुलनीय गिरावट तर्कसंगत लगती है।
कमाई के सापेक्ष कीमत में गिरावट का आकलन करने का दूसरा तरीका मूल्य-से-आय अनुपात है। भारी गिरावट के साथ भी यह 7.72 पर है। मैं उचित मूल्य के रूप में 10 के बेंचमार्क का उपयोग करता हूं। इसलिए यद्यपि यह इससे नीचे है, फिर भी इसका मूल्यांकन बहुत कम नहीं किया गया है।
यदि यह वास्तव में एक मूल्य स्टॉक नहीं है, तो आय क्षमता के बारे में क्या? लाभांश उपज बढ़कर 16.87% हो गई है। यह अविश्वसनीय रूप से आकर्षक है. फिलहाल, लाभांश में कटौती का कोई संकेत नहीं है, और व्यवसाय अभी भी मुनाफा कमा रहा है जिसका उपयोग भुगतान के लिए किया जा सकता है।
फिर भी मुझे भविष्य में लाभांश में कटौती देखकर आश्चर्य नहीं होगा क्योंकि मुझे लगता है कि कंपनी को किसी भी संभावित नकदी प्रवाह के मुद्दों को कम करने के लिए मुनाफा बनाए रखने की आवश्यकता होगी।
इस बार नही
मैं बैंकिंग क्षेत्र का बहुत बड़ा प्रशंसक हूं और मुझे लगता है कि यह लंबी अवधि में निवेशकों के लिए शेयर मूल्य पर अच्छा रिटर्न उत्पन्न कर सकता है। बाज़ार के एक परिपक्व क्षेत्र के रूप में, लाभांश एक और लाभ है जिसका भुगतान अधिकांश बैंक करते हैं।
फिर भी क्लोज़ ब्रदर्स के साथ, मुझे आने वाले वर्षों में इसके बेहतर प्रदर्शन की संभावना के बारे में उत्साहित होने के लिए संघर्ष करना पड़ता है। मुझे नहीं लगता कि शेयर की कीमत में गिरावट के बावजूद भी इसका सही मूल्यांकन किया गया है। परिणामस्वरूप, मैं इस क्षेत्र में निवेश पाने के लिए अन्य बैंकों को खरीदना पसंद करूंगा।
जो निवेशक उच्च स्तर का जोखिम उठाना चाहते हैं, उन्हें इससे बड़ा रिटर्न मिल सकता है। फिर भी मैं नहीं मानता कि यह इसके लायक है।
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