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रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड का एबिटा सालाना आधार पर 15% बढ़ा, लेकिन 1% QoQ घटकर 406 बिलियन रुपये (अनुमान के अनुरूप), अपस्ट्रीम और रिटेल सेगमेंट में मजबूत प्रदर्शन प्रति उपयोगकर्ता अपेक्षाकृत कम टेलीकॉम औसत राजस्व से ऑफसेट हो गया।
नियोजित रखरखाव शटडाउन और कमजोर मार्जिन वातावरण पर तेल-से-रसायन द्वारा कमजोर प्रदर्शन।
कर-पश्चात लाभ सालाना आधार पर 9% बढ़ा, लेकिन तिमाही-दर-तिमाही 1% घटकर 173 अरब रुपये (अनुमान से 2% अधिक)।
पूंजीगत व्यय में कमी (-20% सालाना और -22% क्यूओक्यू), 5जी रोलआउट के पूरा होने के साथ पूंजीगत व्यय में गिरावट की उम्मीद है। पूंजीगत व्यय से संबंधित अन्य देनदारियों के भुगतान के साथ शुद्ध ऋण थोड़ा अधिक है। शुद्ध ऋण/एबिटा एक गुना से कम।
हमारा अनुमान है कि FY24E-FY26E के दौरान RIL Ebitda/PAT चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर 12%/16% होगी, जिसमें Jio टैरिफ वृद्धि के पीछे 55% हिस्सेदारी का योगदान देगा और रिटेल ऑपरेटिंग लीवरेज और बेहतर थ्रूपुट पर 25% का योगदान देगा।
हमने FY25E/FY26E की कमाई में वृद्धि की है लेकिन हम RIL पर ‘संचय’ बनाए रखते हैं। इस प्रकार, हमने मार्च 2026 के अनुमान के आधार पर एसओटीपी-आधारित लक्ष्य मूल्य को बढ़ाकर 3,010 रुपये (पहले 2,730 रुपये) कर दिया है।
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