विश्लेषण-येन बुल्स रॉयटर्स द्वारा बीओजे नीति संकेत में आशा की किरण की जासूसी करते हैं

अमांडा कूपर द्वारा

लंदन (रायटर्स) – जापान के येन में निवेशक देश के मौद्रिक अधिकारियों के अब तक के सबसे स्पष्ट संकेत के रूप में सामने आए हैं कि अल्ट्रा-लो ब्याज दरों का अंत तेजी से आ रहा है, जिससे खरीदारों की भीड़ उमड़ पड़ी है।

गुरुवार को बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने कहा कि नीति प्रबंधन “साल के अंत और अगले साल तक और भी अधिक चुनौतीपूर्ण हो जाएगा” और इसके लिए कई विकल्पों को चिह्नित करने के बाद गुरुवार को डॉलर के मुकाबले येन 1.5% से अधिक बढ़कर कई महीनों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। अगला आ सकता है.

बुधवार को, डिप्टी गवर्नर रयोज़ो हिमिनो ने अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति से बाहर निकलने से अर्थव्यवस्था पर पड़ने वाले संभावित प्रभाव पर चर्चा की थी।

उनकी संयुक्त टिप्पणियों ने पस्त येन के नीचे आग लगा दी, जो जनवरी के बाद से डॉलर के मुकाबले अपने सबसे बड़े एक दिवसीय लाभ के लिए निर्धारित था। पाँच-वर्षीय जापानी बांड प्रतिफल में एक दशक में सबसे आक्रामक बिकवाली देखी गई।

यूनीजेस्टियन के मल्टी एसेट इन्वेस्टमेंट प्रमुख ओलिवियर मार्सियट ने कहा, “येन ​​की ओर से थोड़ा उन्माद बढ़ गया है।”

केवल चार सप्ताह पहले, येन 150 अंक के आसपास था, जो 30 वर्षों में सबसे कमजोर था, और बाजार मुद्रा को सहारा देने के लिए संभावित केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप से चिंतित थे।

बीओजे एकमात्र होल्डआउट रहा है क्योंकि अन्य बड़े केंद्रीय बैंकों ने मुद्रास्फीति में वृद्धि से लड़ने के लिए दरों में शून्य से बढ़ोतरी की है।

इस वर्ष मुद्रा बाज़ारों में अधिकांश गतिविधियाँ डॉलर और अमेरिकी दर अपेक्षाओं का परिणाम रही हैं।

फिर भी गुरुवार की शानदार येन रैली अब इस दृढ़ विश्वास को बढ़ाती है कि जापान की मुद्रा, इस वर्ष लगभग 10% नीचे, 2024 में मजबूत होने के लिए तैयार है।

कॉमनवेल्थ बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (ओटीसी:) को अगले साल डॉलर/येन के 140 से नीचे गिरने की उम्मीद है, जबकि आईएनजी को उम्मीद है कि 2024 के अंत तक मुद्रा जोड़ी 130 तक पहुंच जाएगी। आखिरी बार यह 145 के आसपास कारोबार कर रहा था।

व्यापक रैली

येन भी स्टर्लिंग के मुकाबले 1.3% बढ़ा, मई के बाद से एक दिन में सबसे अधिक, जबकि यूरो के मुकाबले, यह लगातार नौवीं बढ़त की ओर बढ़ गया – 2017 के बाद से यह सबसे लंबी अवधि है।

उम्मीदें बढ़ रही हैं कि बीओजे जल्द ही 2016 से लागू अपनी अति-निम्न दर नीति को समाप्त करने का संकेत देगा, और इसकी 18-19 दिसंबर की बैठक एक अवसर प्रदान कर सकती है।

यूएडा ने गुरुवार को संसद को बताया, “विभिन्न विकल्प हैं। लेकिन हमने अभी तक यह निर्णय नहीं लिया है कि अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को समाप्त करने के बाद किस ब्याज दर को लक्षित किया जाए।”

सिटी इंडेक्स के विश्लेषक डेविड स्कट ने कहा कि शब्दों का चयन – “एक बार”, “अगर” नहीं, सुझाव देता है कि बीओजे नीति को सामान्य बनाने के लिए प्रतिबद्ध है, संभवतः अप्रैल के आसपास।

एड हचिंग्स, दरों के प्रमुख अवीवा (एलओएन:) लंदन में निवेशकों ने कहा कि बीओजे की टिप्पणियों से पता चलता है कि जनवरी में क्या होता है इसके संकेत के रूप में दिसंबर की बैठक पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।

उन्होंने कहा, “संभावना है कि वे नीति पर किसी भी औपचारिक कार्रवाई के लिए एक महीने का समय देंगे।”

अब दिसंबर की बैठक पर ध्यान केंद्रित करने के साथ, व्यापारियों की उस तारीख के लिए जोखिम से बचाव के विकल्पों की मांग बढ़ गई है, भले ही दरों में एकमुश्त बढ़ोतरी की संभावना नहीं देखी जा रही हो।

एक सप्ताह के विकल्प की अस्थिरता – एक विशेष डेरिवेटिव की मांग का एक माप जो एक सप्ताह में समाप्त हो रहा है – जुलाई के बाद से पांच महीनों में सबसे अधिक बढ़ गया है।

आईएनजी रणनीतिकार फ्रांसेस्को पेसोले ने कहा, “बीओजे नए अनुमान जारी करते समय बढ़ोतरी को प्राथमिकता देगा और दिसंबर में ऐसा नहीं होगा।” “अब, बढ़ोतरी को न चूकने में रुचि बढ़ रही है, इसलिए जब डॉलर/येन की बात आती है तो बाजार काफी घबरा जाते हैं।”

कॉइल्ड स्प्रिंग

विश्लेषकों ने कहा कि येन की तेजी के पीछे की ताकत का एक बड़ा कारण लंबे समय से चली आ रही मंदी की स्थिति का कम होना था।

जब से फेडरल रिजर्व जैसे अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने दरों में बढ़ोतरी शुरू की है, सट्टेबाजों ने छोटी येन की स्थिति में बड़ी हिस्सेदारी जमा कर ली है – जो कि डॉलर के मुकाबले मुद्रा के मूल्यह्रास के कारण तेजी से मूल्यवान हो जाती है।

अमेरिकी बाजार नियामक के नवीनतम साप्ताहिक आंकड़ों से पता चलता है कि सट्टेबाजों के पास 10 बिलियन डॉलर की शुद्ध शॉर्ट येन स्थिति है, जबकि 2021 की शुरुआत में नेट लॉन्ग की कीमत 3.4 बिलियन डॉलर थी।

बीओजे की ओर से बहुप्रतीक्षित नीतिगत बदलाव की संभावना को देखते हुए, येन बैल तेजी से आगे बढ़े, जिससे रैली की गति बढ़ गई।

ट्रेडरएक्स के रणनीतिकार माइकल ब्राउन ने कहा, “बाजार में येन की बहुत भारी कमी है और हमें 2024 के लिए भारी आम सहमति मिली है कि यह वह वर्ष होगा जब वे नकारात्मक दरों को समाप्त करेंगे।”

“यह दिखाता है कि बाज़ार किसी भी चीज़ पर ज़ोर देने के लिए तैयार है।”