समाचार पर: मेजेनाइन पूंजी की कमी क्यों हो रही है

थेरेसी फिट्जगेराल्ड

यदि कभी मेज़ानाइन ऋणदाताओं की आवश्यकता थी, तो अब है। लेकिन पिछले सप्ताह निवेशकों के एक पैनल के अनुसार, इसे ढूंढना कठिन है क्योंकि निजी ऋणदाता अधिक सतर्क हो गए हैं एनवाईयू शेक न्यूयॉर्क शहर में पूंजी बाजार सम्मेलन।

के वैश्विक प्रमुख टिम जॉनसन ने कहा, “वरिष्ठ को आरामदायक महसूस करने के लिए वापस आने की जरूरत है, ताकि मेजेनाइन वापस आ सके।” ब्राड, काला पत्थर.

जीएफसी के बाद मेज़ानाइन वित्तपोषण का महत्व बढ़ गया जब बैंकों ने बड़े ऋणदाताओं पर अपनी हामीदारी कड़ी कर दी, जिससे उधारकर्ताओं को अपनी पूंजी के ढेर में कमियों को भरने के लिए छोड़ दिया गया। अपसाइकल के दौरान कितना मेजेनाइन ऋण दिया गया, इसका अनुमान लगाना कठिन है क्योंकि मेजेनाइन ऋण सार्वजनिक रिकॉर्ड में दिखाई नहीं देते हैं, लेकिन मेजेनाइन ऋण ने 2022 से पहले कम दर की अवधि के दौरान उत्पन्न बड़ी संख्या में ऋणों को बढ़ावा देने में मदद की।

और ये ऋणदाता पिछले साल प्रभावी ढंग से सामने आए, जिससे मालिकों को होने वाली कमी को पूरा करने के लिए बड़ी मात्रा में पूंजी जुटाई गई, जब वे अब पुनर्पूंजीकरण या पुनर्वित्त करने की कोशिश करते हैं, क्योंकि दरें अधिक हैं और बुनियादी सिद्धांत कमजोर हैं, खासकर कार्यालय स्थान के लिए। और, चूंकि मेज़ानाइन पूंजी वरिष्ठ ऋण की तुलना में अधिक महंगी है और निवेशकों के लिए उच्च रिटर्न का वादा करती है, इसलिए अवसर अनंत लग रहे थे।

ग्लोबल रियल एस्टेट फाइनेंसिंग ग्रुप के प्रमुख, पार्टनर और प्रबंध निदेशक मिरियम व्हीलर ने कहा, “मौजूदा बाजार का केवल 25 प्रतिशत ही आप पुनर्वित्त कर सकते हैं।” गोल्डमैन सैक्स एंड कंपनी

लेकिन, हाल ही में, मेज़ानाइन ऋणदाताओं द्वारा वापसी की गई है और उनके बीच कुछ समेकन हुआ है क्योंकि संपत्ति की आय और मूल्यांकन में और गिरावट आई है और, जैसा कि जॉनसन ने उल्लेख किया है, इस साल के क्षेत्रीय बैंक के पतन के बाद वरिष्ठ ऋणदाता और अधिक कंजूस हो गए हैं और अधिक ऋण कम प्रदर्शन कर रहे हैं। रियल एस्टेट फंड के प्रबंध भागीदार और प्रमुख एंड्रिया बाल्कन ने कहा, “बहुत सारे बैंक अभी जमे हुए हैं।” ब्रुकफील्ड एसेट मैनेजमेंट.

पूंजी ढेर में परेशानी

लेकिन केवल वरिष्ठ ऋणदाता ही डिफ़ॉल्ट से नहीं निपट रहे हैं। पिछले महीने, वॉल स्ट्रीट जर्नल रिपोर्ट में कहा गया है कि अक्टूबर के दौरान मेजेनाइन और अन्य उच्च जोखिम वाले ऋणदाताओं द्वारा 62 फौजदारी नोटिस जारी किए गए थे। यह 15 साल में सबसे ज्यादा था. इससे निश्चित रूप से मेज़ानाइन भीड़ के बीच आत्मविश्वास और भी कम हो जाएगा।

बाल्कन ने कहा, ब्रुकफील्ड अभी भी अपने मुख्य मेज़ानाइन ऋण व्यवसाय के लिए प्रतिबद्ध है, लेकिन चूंकि समग्र तरलता में कमी आई है, इसलिए इसने बचाव पूंजी, पुनर्पूंजीकरण, निर्माण ऋण और सीएमबीएस को शामिल करने के लिए अपने लेंस को व्यापक बना दिया है। आज, बाल्कन का समूह एक संपूर्ण ऋण उत्पन्न कर सकता है और फिर एक मेज़ानाइन ऋण उत्पन्न कर सकता है। हालाँकि, अवसर चाहे जो भी हो, गुणवत्ता सर्वोपरि है।

“मुझे लगता है कि मेज़ानाइन ऋणदाता नई इमारतों पर उचित रिटर्न के लिए कदम उठाने के लिए तैयार हैं,” उन्होंने ए/बी कार्यालय भवनों के बीच बढ़ती खाई को ध्यान में रखते हुए कहा। उन्होंने कहा, “हम अच्छे पैसे को बुरे पैसे के पीछे नहीं फेंकने जा रहे हैं।”

कार्यालय की बात करें तो, यहीं पर तरलता सबसे अधिक बाधित होती है। रियल एस्टेट क्रेडिट और कैपिटल मार्केट्स के प्रबंध निदेशक और वैश्विक प्रमुख जेसी होम ने कहा, संपत्ति का प्रकार खुदरा क्षेत्र में होने वाले समान पुन: ऑर्डरिंग का अनुभव कर रहा है। जीआईसी.

होम ने कहा, “परिसंपत्ति की गुणवत्ता (खुदरा में) का बहुत स्पष्ट स्तरीकरण है, और पूंजी समर्थन इस बात पर निर्भर करेगा कि आप कहां गिरते हैं।” “हम देखते हैं कि कार्यालय उन स्तरों में गिर रहा है और इसी तरह का झटका भी लग रहा है।”