सेफ़र्थ का 2024 सीआरई सर्वेक्षण: अवसर और चुनौतियाँ

2024 में वाणिज्यिक अचल संपत्ति समृद्ध होगी और संघर्ष भी करेगी। कम से कम उत्तरदाताओं का तो यही कहना है सेफ़र्थ शॉ एलएलपीका नौवां वार्षिक रियल एस्टेट मार्केट सेंटीमेंट सर्वे उद्योग का चित्रण किया।

सर्वेक्षण के 120 उत्तरदाताओं में से, जिसमें उद्योग भर के अधिकारी शामिल थे, 83 प्रतिशत ने उत्तर दिया कि उनका अनुमान है कि 2024 उनकी कंपनियों के लिए अवसर का वर्ष होगा, जबकि केवल 17 प्रतिशत ने छंटनी की आशंका जताई है। यह पिछले वर्ष के सर्वेक्षण में समान संबंधित भावनाओं वाले 69 और 31 प्रतिशत से एक तीव्र वृद्धि है।

ब्याज दरें, अधिकांश कठिनाइयों की जड़

सकारात्मकता का प्राथमिक कारण? 94 प्रतिशत उत्तरदाता इस वर्ष ब्याज दरों में कटौती की संभावना देखते हैं। वर्तमान में, फेडरल फंड दर की लक्ष्य सीमा 5.25 से 5.5 प्रतिशत है, जो वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से सबसे अधिक है।

फिर भी, इस बारे में पर्याप्त मतभेद थे कि दरें कितने आधार अंक कम होंगी। कुल सर्वेक्षण में से, 51 प्रतिशत लोगों ने 26 से 50 आधार अंकों की शुद्ध कमी का अनुमान लगाया है, जबकि अन्य 23 प्रतिशत ने 50 आधार अंकों या उससे अधिक की कमी की भविष्यवाणी की है। इसके अलावा, 20 प्रतिशत को उम्मीद है कि 25-आधार-बिंदु संकुचन के शीर्ष अंत तक दरों में कोई बदलाव नहीं होगा।

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ये भावनाएँ कोई आश्चर्य की बात नहीं हैं, यह देखते हुए कि उत्तरदाताओं ने इस बार अपनी सबसे बड़ी चुनौतियों को कैसे गिना। ब्याज दरें, और वाणिज्यिक रियल एस्टेट संचालन और उनके द्वारा प्रभावित बड़ी अर्थव्यवस्था दोनों के कई पहलुओं को पहले स्थान पर रखा गया है, सर्वेक्षण में शामिल 70 प्रतिशत लोगों ने उन्हें अपनी शीर्ष चुनौती के रूप में चिह्नित किया है। दूसरे स्थान पर ऋण वित्तपोषण की कमी थी, जिसे 45 प्रतिशत अधिकारियों ने अपनी सबसे प्रमुख बाधा के रूप में पहचाना। निर्माण लागत ने कांस्य पदक जीता, 37 उत्तरदाताओं ने इसे अपनी मुख्य बाधाओं में सूचीबद्ध किया।

लेकिन ब्याज दरों में कटौती के बाद क्या होगा, और लेन-देन की मात्रा में बढ़ोतरी के लिए कितनी कमी की आवश्यकता होगी? कुल 71 प्रतिशत उत्तरदाताओं के लिए, लेन-देन को सकारात्मक रूप से आगे बढ़ाने के लिए दरों में 50-आधार-बिंदु से अधिक की शुद्ध कमी की आधार रेखा लगेगी, 49 प्रतिशत ने 51 से 100 आधार अंकों की कमी को ब्रैकेट में रखा है, जबकि एक अतिरिक्त 21 प्रतिशत का मानना ​​है कि फंड दर में शुद्ध 100 आधार अंकों की कमी करने की जरूरत है।

सौदे हो रहे हैं

बेशक, दर में कटौती का परिमाण यह निर्धारित करता है कि कोई अधिग्रहण या विकास बंद हो जाता है या नहीं, इसका असर असंख्य अन्य कारकों पर पड़ता है। सर्वेक्षण में शामिल अधिकारियों के लिए, नई संपत्ति प्राप्त करने की दिशा में शीर्ष तीन सबसे महत्वपूर्ण परिस्थितियाँ उनकी कीमत, उन्हें वित्तपोषित करने के लिए ऋण की उपलब्धता और स्वयं ब्याज दरें हैं।

यहां, 76 प्रतिशत अधिकारियों ने परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण को अपने सबसे महत्वपूर्ण कारक के रूप में रखा, जबकि ऋण उपलब्धता और ब्याज दरें दूसरे और तीसरे स्थान पर रहीं, संबंधित 58 और 55 प्रतिशत उत्तरदाताओं ने उन्हें शीर्ष पर रखा।

जहां तक ​​सौदों के वित्तपोषण के लिए पूंजी जुटाने की बात है, इक्विटी निवेश मजबूत हो रहा है। संस्थागत निवेशक और निजी इक्विटी, उच्च ब्याज दरों के प्रभाव से काफी हद तक प्रतिरक्षित हैं, संयुक्त रूप से उत्तरदाताओं के शीर्ष स्रोतों का 70 प्रतिशत हिस्सा बनाते हैं, जो स्व-निधि, विदेशी निवेशकों और अज्ञात योगदानकर्ताओं से आगे निकल जाते हैं।

रुझानों से निपटना

सर्वेक्षण में उद्योग भर से कुछ और परिस्थितिजन्य निवेश रुझानों पर भी प्रकाश डाला गया, विशेष रूप से संकटग्रस्त संपत्तियों में रुचि और कार्यालय संपत्तियों को आवासीय और मिश्रित उपयोग में परिवर्तित करना।

संकटग्रस्त संपत्तियों में निवेश के लिए, कुल 74 प्रतिशत उत्तरदाताओं ने अपने पोर्टफोलियो का 1 प्रतिशत से लेकर आधा हिस्सा संकटग्रस्त संपत्तियों के लिए आवंटित करने का इरादा व्यक्त किया। देखते हुए $929 अरब वाणिज्यिक बंधक में कि बंधक बैंकर्स एसोसिएशन शो देय होंगे, निवेशकों के लिए संकटग्रस्त संपत्तियों को पूरी तरह से नजरअंदाज करना मुश्किल होगा।

उन उत्तरदाताओं में से, 29 प्रतिशत 11 से 25 प्रतिशत के बीच निवेश करने का इरादा रखते हैं, 11 प्रतिशत 26 और 50 प्रतिशत के बीच निवेश करने का इरादा रखते हैं, जबकि 9 प्रतिशत अपने पोर्टफोलियो के आधे से अधिक को संकटग्रस्त संपत्तियों में आवंटित करने की योजना बनाते हैं। दूसरा सबसे बड़ा दल, 26 प्रतिशत, संकटग्रस्त संपत्तियों का बिल्कुल भी भुगतान करने का इरादा नहीं रखता है।

रूपांतरण के मोर्चे पर, विशेष रूप से गहन निर्माण के लिए वित्तपोषण में छिपी कठिनाइयों को देखते हुए, परियोजनाएं अभी अधिकारियों के लिए ठंडे बस्ते में पड़ी हुई प्रतीत होती हैं। लगभग दो-तिहाई उत्तरदाताओं – 61 प्रतिशत – ने कहा कि इस वर्ष उनके रूपांतरण परियोजनाओं में निवेश करने की संभावना नहीं है, जबकि 29 प्रतिशत ने कहा कि उनके ऐसे प्रयासों को भुनाने की कुछ हद तक संभावना है। 10 प्रतिशत के संयुक्त, यहां तक ​​कि विभाजन ने उत्तर दिया कि या तो कुछ हद तक या उनमें शामिल होने की बहुत संभावना है।