14 वर्षों के बाद बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी – अब तक की यात्रा

वर्ष 2024 न केवल प्रौद्योगिकी के लिए बल्कि वित्त के लिए एक नए युग की शुरुआत का प्रतीक है, क्योंकि बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) के लिए एक बड़ी जीत हासिल की गई थी। अब वह युग है जहां अतीत को उसकी दूरदर्शिता और हठधर्मिता के लिए सराहा जाएगा।

जब अग्रणी क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल मुद्रा, बिटकॉइन जनवरी 2009 में लॉन्च हुई, तो यह वास्तविक दुनिया की संपत्ति या ‘सहमत’ डिजिटल मूल्य जैसा कुछ नहीं था, बल्कि सोने का लगभग उपेक्षित बैग था क्योंकि इसे सभी चरणों से पर्याप्त अस्वीकृति का सामना करना पड़ा था। सातोशी के श्वेतपत्र के साथ भी, वित्त की दुनिया में बिटकॉइन का सौहार्दपूर्ण स्वागत नहीं किया गया।

हालाँकि, अपने सभी वादों के बावजूद, बीटीसी रहस्य और संदेह के माहौल में डूबा रहा। बिटकॉइन को बनने में कई साल लग गए इसके मूल्य को पुख्ता करें प्रौद्योगिकी, वित्त और डिजिटल अर्थव्यवस्था की दुनिया में, कई अन्य क्रिप्टोकरेंसी के बीच एक विशाल भूमिका निभा रहा है।

हालाँकि, 10 जनवरी, 2024 को, SEC ने अपनी आधिकारिक फाइलिंग में, सभी 11 बिटकॉइन स्पॉट ETF को मंजूरी दे दी। यह लंबे समय से प्रतीक्षित है हरी बत्ती यूएस एसईसी से न केवल बिटकॉइन के लिए, बल्कि संपूर्ण क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के लिए एक ऐतिहासिक क्षण चिह्नित किया गया।

इस बिंदु तक की 14 साल की यात्रा कठिन और संदेह से भरी थी; विनियामक बाधाएँ बड़ी थीं, एसईसी ने बार-बार अस्वीकृतियों के औचित्य के रूप में बाजार में हेरफेर और निवेशक सुरक्षा के बारे में चिंताओं का हवाला दिया। बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ जैसे प्रयासों ने सीमित एक्सपोजर की पेशकश की, जो स्पॉट ईटीएफ के प्रत्यक्ष मूल्य ट्रैकिंग के वास्तविक सार को पकड़ने में विफल रहा।

बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ समझाया गया

बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की हालिया मंजूरी ने पूरे वित्तीय परिदृश्य में उत्साह जगा दिया है। लेकिन वास्तव में ये उपकरण क्या हैं, और इनका बीटीसी के भविष्य और अधिक व्यापक रूप से निवेश परिदृश्य पर क्या प्रभाव पड़ेगा?

बिटकॉइन “स्पॉट” ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड), अपने वायदा-आधारित समकक्षों के विपरीत, बिटकॉइन वायदा अनुबंधों की कीमत को ट्रैक नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे अधिक प्रत्यक्ष दृष्टिकोण अपनाते हैं, अंतर्निहित परिसंपत्ति – बिटकॉइन को ही – सुरक्षित डिजिटल संरक्षकों में रखते हैं।

यह “आधार जोखिम” की संभावना को समाप्त कर देता है, एक ऐसी घटना जहां वायदा कीमतें बिटकॉइन की वास्तविक नकद कीमत से विचलित हो जाती हैं। सीधे शब्दों में कहें तो, स्पॉट ईटीएफ पारंपरिक स्वर्ण-समर्थित ईटीएफ के समान, बीटीसी के मूल्य आंदोलनों के संपर्क में आने के लिए अधिक सरल और पारदर्शी तरीका प्रदान करते हैं।

बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ अपने पारंपरिक समकक्षों के समान कार्य करते हैं, जैसे कि शेयर बाजार सूचकांकों पर नज़र रखने वाले। वे निवेशकों की पूंजी एकत्रित करते हैं, बिटकॉइन खरीदते हैं और उसे सुरक्षित रूप से रखते हैं। ईटीएफ का प्रत्येक शेयर एकत्रित बिटकॉइन के एक आंशिक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है, जिससे निवेशकों को क्रिप्टोकरेंसी को सीधे रखने या प्रबंधित किए बिना बाजार में भाग लेने की अनुमति मिलती है। यह तकनीकी जटिलताओं और संभावित सुरक्षा जोखिमों को समाप्त करता है, विशेष रूप से सीमित क्रिप्टो अनुभव वाले लोगों के लिए, संभावित रूप से बिटकॉइन निवेशकों के आधार को व्यापक बनाता है।

बिटकॉइन ईटीएफ की उत्पत्ति (शुरुआती दिन और अवधारणा – 2013-2017)

बिटकॉइन ईटीएफ अवधारणा की शुरुआती चिंगारी 2013 में शुरू हुई, जब विंकलेवोस जुड़वाँ ने पहली बार अपने जेमिनी ईटीएफ का प्रस्ताव रखा था। विंकलेवोस जुड़वाँ, कैमरून और टायलर, दोनों तकनीकी उद्यमियों ने 2013 में एक दूरदृष्टि के साथ, बिटकॉइन ईटीएफ, जेमिनी ईटीएफ के लिए पहला आवेदन प्रस्तुत किया, जिसने विनियामक अनुमोदन के लिए एक दशक लंबी यात्रा की शुरुआत की।

इस दुस्साहसिक प्रस्ताव को एसईसी ने अपने पूर्व अध्यक्ष जे क्लेटन के कार्यकाल के दौरान सिरे से खारिज कर दिया था, जिन्होंने बाद में 2020 में इस्तीफा दे दिया और क्रिप्टोकरेंसी के समर्थक बन गए। दिलचस्प बात यह है कि क्लेटन अब क्रिप्टो नियमों में सक्रिय रूप से शामिल हैं, जब वह क्रिप्टो कस्टडी प्लेटफॉर्म फायरब्लॉक्स के सलाहकार बोर्ड में शामिल हुए।

अगले वर्ष नवप्रवर्तन और अनिश्चितता की भट्टी थे। जबकि बिटकॉइन का बाजार पूंजीकरण बढ़ गया, उत्साही समर्थकों और सतर्क पर्यवेक्षकों दोनों को आकर्षित किया, एसईसी झिझक रहा। बाजार में हेराफेरी, मूल्य में अस्थिरता और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी की शुरुआती स्थिति के बारे में नियामक की चिंताओं को इसके औचित्य के रूप में उद्धृत किया गया था। बार-बार अस्वीकृति बाद के ईटीएफ प्रस्तावों में, जिसमें ग्रेस्केल द्वारा अपने बिटकॉइन इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट को स्पॉट ईटीएफ में बदलने का प्रयास भी शामिल है।

फिर भी, अस्वीकृतियों के बीच, प्रगति की झलकियाँ थीं। तकनीकी प्रगति ने ब्लॉकचेन सुरक्षा और हिरासत समाधानों में सुधार किया, भेद्यता और संभावित वॉश ट्रेडिंग के बारे में प्रारंभिक चिंताओं को संबोधित किया। 2021 में स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी के साथ बिटकॉइन को वैश्विक रूप से अपनाना, विशेष रूप से कनाडा में, बढ़ी हुई पहुंच और बाजार स्थिरता के लिए एक आकर्षक केस स्टडी के रूप में कार्य किया।

इस अवधि में एसईसी का रुख भी धीरे-धीरे विकसित हुआ। 2021 में एसईसी अध्यक्ष के रूप में गैरी जेन्सलर की नियुक्ति से क्रिप्टोकरेंसी के लिए संभावित नियामक ढांचे की बातचीत और खोज में एक नया खुलापन आया। अपनी सीमाओं के बावजूद, अक्टूबर 2021 में पहले यूएस-सूचीबद्ध वायदा-आधारित बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी ने एक झलक पेश की कि क्या हो सकता है।

निर्णायक मोड़: एक दशक की दृढ़ता का फल मिलता है (2018-2023)

जबकि 2017-2018 क्रिप्टो बूम और उसके बाद की दुर्घटना ने उद्योग को सदमे में डाल दिया, इसने एक क्रूसिबल के रूप में भी काम किया, लचीलापन बनाया और अनुपालन और नवाचार पर नए सिरे से ध्यान केंद्रित किया। ग्रेस्केल जैसे उद्योग के आंकड़े, पिछली अस्वीकृतियों से प्रभावित हुए बिना, अपने प्रस्तावों को परिष्कृत करना जारी रखते हैं, महत्वपूर्ण सुरक्षा उपायों को शामिल करते हैं और नियामक चिंताओं को संबोधित करते हैं।

अनुमोदन की इस निरंतर खोज के परिणाम अंततः 2023 में सामने आए। मई में, कैथी वुड के एआरके इन्वेस्टमेंट्स के लिए दाखिल किया गया एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ, एसईसी के निर्णय के लिए एक निश्चित समय सीमा निर्धारित करता है।

फिर, जून में, ब्लैकरॉक का अपने स्वयं के स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ एप्लिकेशन के साथ क्षेत्र में प्रवेश ने वित्तीय दुनिया में उत्साह की लहर दौड़ा दी। एक पारंपरिक वित्तीय दिग्गज के इस कदम ने भावना में एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत दिया, जो बीटीसी की क्षमता में बढ़ते संस्थागत विश्वास को दर्शाता है।

इसके बाद के महीने गतिविधि के बवंडर वाले थे। ब्लैकरॉक के कदम की गति और आसन्न अनुमोदन की संभावना से प्रेरित होकर, फिडेलिटी और इनवेस्को जैसी कंपनियों से आवेदनों की झड़ी लग गई। अगस्त में, डीसी सर्किट कोर्ट में ग्रेस्केल के लिए एक निर्णायक कानूनी जीत ने स्पॉट ईटीएफ के मामले को और मजबूत कर दिया, जिससे एसईसी को अपनी पिछली अस्वीकृतियों की फिर से जांच करने के लिए मजबूर होना पड़ा।

अंत में, एसईसी ने एक ऐतिहासिक निर्णय में, ब्लैकरॉक, फिडेलिटी और वैनएक सहित 11 स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ प्रस्तावों को हरी झंडी दे दी। इस क्षण ने एक दशक लंबे संघर्ष की परिणति को चिह्नित किया, जो क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र में निवेशकों की भागीदारी की मुख्यधारा की स्वीकृति को दर्शाता है।

क्रिप्टो परिदृश्य में लहरें: बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ के निहितार्थ (2024)

स्पॉट ईटीएफ के आगमन ने एक व्यापक जाल बिछा दिया है, जिससे वित्तीय दुनिया के विभिन्न क्षेत्रों में हलचल मच गई है। स्पॉट ईटीएफ द्वारा प्रस्तुत की जाने वाली कई संभावनाएं और चुनौतियाँ हैं, जो बाजार की स्थिरता, संस्थागत अपनाने और नियामक निरीक्षण पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती हैं। ऐसी सकारात्मक भविष्यवाणियाँ हैं कि बिटकॉइन मार्केट कैप हो सकता है के ऊपर उठना बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ के लॉन्च के बाद $1 ट्रिलियन।

आइए इस महत्वपूर्ण क्षण के व्यापक महत्व पर विचार करें, वित्त के भविष्य के लिए इसका क्या अर्थ है, और यहां प्रौद्योगिकी और पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों के बीच इसका संबंध क्या है।

निवेशक चौराहा

खुदरा निवेशकों के लिए, स्पॉट ईटीएफ सीधे क्रिप्टोकरेंसी को पकड़े बिना बिटकॉइन बाजार में भाग लेने का एक सुविधाजनक और परिचित तरीका प्रदान करते हैं। यह व्यापक रूप से अपनाने और बढ़ी हुई तरलता का द्वार खोलता है, जिससे संभावित रूप से सहज मूल्य खोज और कम अस्थिरता हो सकती है। प्रभावशाली अमेरिकी पत्रिका, फोर्ब्स ने भविष्यवाणी की कि बीटीसी की कीमत इतनी अधिक होगी $80,000 बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी के परिणामस्वरूप।

वर्ष 2024 भी क्रिप्टोकरेंसी, विशेष रूप से बिटकॉइन के लिए सबसे अच्छे सीज़न में से एक न सही, एक अच्छा सीज़न साबित हो रहा है, क्योंकि यह बिटकॉइन को आधा करने का सीज़न है, जिसका क्रिप्टो उद्योग पर एक और बड़ा प्रभाव पड़ेगा।

हालाँकि, कीमत में उतार-चढ़ाव और धोखाधड़ी के संभावित जोखिम सहित बिटकॉइन के अंतर्निहित जोखिमों को कम करके नहीं आंका जाना चाहिए। निवेशकों को सतर्क आशावाद के साथ स्पॉट ईटीएफ से संपर्क करना चाहिए, जिसमें उद्यम करने से पहले प्रौद्योगिकी, बाजार की गतिशीलता और संबंधित जोखिमों की उचित समझ सुनिश्चित करनी चाहिए।

संस्थागत आलिंगन बिटकॉइन

स्पॉट ईटीएफ का आगमन बिटकॉइन की संस्थागत स्वीकृति की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। ब्लैकरॉक और फिडेलिटी जैसे स्थापित वित्तीय संस्थानों की भागीदारी क्रिप्टोकरेंसी को विश्वसनीयता प्रदान करती है और पारंपरिक वित्तीय उत्पादों और सेवाओं के साथ आगे एकीकरण का मार्ग प्रशस्त करती है।

बाजार में हेरफेर और हितों के संभावित टकराव पर संस्थागत भागीदारी के प्रभाव के बारे में चिंताएं बनी हुई हैं। हालाँकि, सभी प्रतिभागियों के लिए निष्पक्ष और पारदर्शी बाजार सुनिश्चित करने में नियामक निरीक्षण और मजबूत अनुपालन ढाँचे महत्वपूर्ण होंगे।

बाज़ार को पुनः परिभाषित किया गया

संस्थागत निवेशकों और उनकी जोखिम प्रबंधन विशेषज्ञता को पेश करके स्पॉट ईटीएफ संभावित रूप से अधिक बाजार स्थिरता ला सकते हैं। यह क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार की कुछ अंतर्निहित अस्थिरता को कम कर सकता है, निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला को आकर्षित कर सकता है और स्थायी विकास को बढ़ावा दे सकता है।

एसईसी की मंजूरी एक सतर्क स्वीकृति का प्रतिनिधित्व करती है, खाली चेक का नहीं। मुख्यधारा की वित्तीय प्रणालियों में क्रिप्टोकरेंसी के एकीकरण से उत्पन्न अद्वितीय चुनौतियों को प्रभावी ढंग से संबोधित करने के लिए आगे नियामक स्पष्टता और मौजूदा ढांचे के संभावित अनुकूलन की आवश्यकता हो सकती है।

बिटकॉइन से परे

स्पॉट ईटीएफ निवेशकों के लिए व्यापक क्रिप्टो परिदृश्य का पता लगाने के लिए प्रवेश द्वार के रूप में कार्य कर सकता है। उनकी परिचितता और पहुंच में आसानी अन्य आशाजनक ब्लॉकचेन-आधारित परियोजनाओं की खोज को प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे क्रिप्टोकरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र की समग्र वृद्धि और विकास में तेजी आएगी।

स्पॉट ईटीएफ की सफलता ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी और संबंधित बुनियादी ढांचे के निरंतर विकास पर निर्भर करेगी। क्रिप्टो-आधारित वित्तीय उत्पादों के सुचारू कामकाज और व्यापक रूप से अपनाने को सुनिश्चित करने के लिए स्केलेबिलिटी, सुरक्षा और उपयोगकर्ता अनुभव फोकस के प्रमुख क्षेत्र बने रहेंगे।

10 जनवरी, 2024 को स्वीकृत 11 स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ उत्पाद (उनके टिकर प्रतीकों के साथ) हैं:

• ब्लैकरॉक का आईशेयर बिटकॉइन ट्रस्ट (आईबीआईटी)
• ARK 21शेयर बिटकॉइन ETF (ARKB)
• विजडमट्री बिटकॉइन फंड (BTCW)
• इनवेस्को गैलेक्सी बिटकॉइन ईटीएफ (बीटीसीओ)
• बिटवाइज़ बिटकॉइन ईटीएफ (बीआईटीबी)
• वैनएक बिटकॉइन ट्रस्ट (एचओडीएल)
• फ्रैंकलिन बिटकॉइन ईटीएफ (ईजेडबीसी)
• फिडेलिटी वाइज ओरिजिन बिटकॉइन ट्रस्ट (FBTC)
• वाल्कीरी बिटकॉइन फंड (बीआरआरआर)
• ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी)
• हैशडेक्स बिटकॉइन ईटीएफ (DEFI)

निष्कर्ष

बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी न केवल क्रिप्टोकरेंसी के लिए, बल्कि पूरे वित्तीय परिदृश्य के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है। यह बिटकॉइन की गाथा में एक नए अध्याय का प्रतीक है, जहां इसकी विघटनकारी क्षमता का उपयोग स्थापित वित्तीय प्रणालियों के ढांचे के भीतर किया जा सकता है।

साथ ही, आगे बढ़ने का यह मार्ग अवसरों और चुनौतियों दोनों से प्रशस्त है। पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों और नियामक निकायों के साथ निर्बाध एकीकरण सुनिश्चित करने के लिए नियमों को नेविगेट करना और निवेशक जोखिम चिंताओं को संबोधित करना महत्वपूर्ण है, जो इस तकनीकी छलांग की अंतिम सफलता का निर्धारण करने में महत्वपूर्ण होगा।

अंतिम विचार

बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी महज एक नियामक हरी झंडी नहीं है; यह वित्त के मुख्य मंच पर बिटकॉइन के आगमन की एक शानदार घोषणा है।

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हालाँकि, यात्रा अभी ख़त्म नहीं हुई है। यह मंजूरी एक मील का पत्थर है, कोई मंजिल नहीं. जैसा कि हम इस महत्वपूर्ण मोड़ पर खड़े हैं, बीटीसी को जन्म देने वाली अवज्ञा की भावना को याद रखना महत्वपूर्ण है। इसका जन्म स्वायत्तता, केंद्रीकृत नियंत्रण से मुक्ति और अधिक न्यायसंगत वित्तीय प्रणाली की इच्छा से हुआ था।

जबकि ईटीएफ इस विकेंद्रीकृत दुनिया और स्थापित वित्तीय व्यवस्था के बीच एक पुल की पेशकश करते हैं, यह महत्वपूर्ण है कि इन मूल सिद्धांतों को नजरअंदाज न किया जाए।

BTC price struggles post-Bitcoin Spot ETF approval | Source: BTCUSD on Tradingview.com

क्रिप्टोपोलिटन से प्रदर्शित छवि, ट्रेडिंगव्यू.कॉम से चार्ट

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