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पहले अवीवापिछले सप्ताह (एलएसई: एवी) नतीजों के बाद मैं स्टॉक बेचने पर गंभीरता से विचार कर रहा था।
किसी की भूमि नहीं
कुछ समय पहले अपने 50वें जन्मदिन के बाद, मैंने अपने मुट्ठी भर ग्रोथ स्टॉक को छोड़कर बाकी सभी बेचने का फैसला किया। इसके बजाय, मैंने और भी अधिक कंपनियों में शेयर खरीदे जो उच्च लाभांश का भुगतान करते थे, और जितना अधिक उतना बेहतर।
यह रणनीति क्यों? इस उम्र में, मैं अपने निवेश से नियमित रूप से उच्च राजस्व प्राप्त करना चाहता हूं। इसका मतलब है उच्च पैदावार देने वाले लाभांश वाले स्टॉक।
निश्चित रूप से, लाभांश भुगतान और शेयर की कीमतें बढ़ने पर पैदावार बदलती है। लेकिन कम से कम मुझे कुछ भुगतान किया जा रहा है, बशर्ते कि मैं स्टॉक अच्छे से चुनूं।
दूसरी ओर, ग्रोथ स्टॉक अक्सर कोई लाभांश नहीं देते हैं। इनमें से मेरा एकमात्र रिटर्न यह है कि शेयरों की कीमत में वृद्धि होती है, जो अक्सर एक बड़ी यदि होती है। जिन मुट्ठी भर लोगों को मैंने बरकरार रखा है, वे कम से कम अब तक लंबी अवधि में विजेता साबित हुए हैं।
7 मार्च को 2023 के परिणाम घोषित होने से पहले अवीवा के साथ मेरी समस्या यह थी कि यह मेरे लिए किसी आदमी की भूमि नहीं थी।
इसका प्रतिफल 7% से कम था। उच्च-उपज वाले स्टॉक के लिए यह मेरा न्यूनतम है। क्यों? क्योंकि ‘जोखिम-मुक्त दर’ (10-वर्षीय यूके सरकारी बांड उपज) सिर्फ 4% से अधिक है और स्टॉक बहुत अधिक जोखिम भरे हैं।
और 25 जून 2018 (समापन मूल्य, £5.04) के बाद से इसके शेयर की कीमत उल्लेखनीय रूप से अधिक – £5 से ऊपर नहीं रही है।
लाभांश 8% बढ़ा
अपने 2023 के परिणामों में, अवीवा ने लाभांश को 8% बढ़ाकर 33.4pa शेयर कर दिया, जो 2022 में 31p था। £4.67 के मौजूदा शेयर मूल्य पर, यह 7.15% की उपज देता है – अभी के लिए मेरी न्यूनतम सीमा से ऊपर।
इसने तुरंत शुरू होने वाले एक नए £300m शेयर बायबैक कार्यक्रम की भी घोषणा की। बायबैक से शेयर की कीमतों को फायदा होता है।
दोनों पहलों को 2023 में परिचालन लाभ में 9% की वृद्धि के साथ 2022 में £1.35bn से बढ़कर £1.47bn होने का समर्थन प्राप्त है।
स्टॉक में जोखिम यह है कि अवीवा के यूके, यूएस और कनाडा के मुख्य बाजारों में मुद्रास्फीति फिर से बढ़ जाएगी।
इससे ब्याज दरों को उम्मीद के मुताबिक गिरने से रोका जा सकेगा और जीवनयापन की लागत ऊंची बनी रहेगी। इन परिस्थितियों में, मौजूदा ग्राहक पॉलिसी रद्द कर सकते हैं और नए ग्राहकों को रोका जा सकता है।
एक और जोखिम वास्तविक नया वित्तीय संकट होगा।
हालाँकि, मेरे लिए इन दोनों को कम करना इसकी निरंतर मजबूत पूंजी सृजन है। 2023 में, सॉल्वेंसी II परिचालन पूंजी उत्पादन 8% बढ़कर £1.46bn हो गया, जो 2022 में £1.35bn था।
इसका समग्र सॉल्वेंसी II अनुपात 207% है, जबकि बीमा कंपनियों के लिए नियामक मानक केवल 100% है।
अपने साथियों के मुकाबले कम आंका गया
नियोजित शेयर बायबैक के किसी भी प्रभाव के बिना भी, अवीवा मुझे सस्ता लग रहा था।
प्रमुख मूल्य-से-आय (पी/ई) स्टॉक मूल्यांकन माप पर, यह वर्तमान में 12.4 पर कारोबार करता है – एक सहकर्मी समूह के औसत 18 के मुकाबले।
रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण से पता चलता है कि इसका मूल्य £4.67 पर लगभग 43% कम है। तो उचित मूल्य £8.19 के आसपास होगा, हालांकि यह निश्चित रूप से उस कीमत तक कभी नहीं पहुंच सकता है।
इसलिए, मैं अपने अवीवा शेयर नहीं बेचने जा रहा हूं। लेकिन मैं और भी नहीं खरीदने जा रहा हूं, क्योंकि मेरे पास जो होल्डिंग है वह कम कीमत पर है और मैं इससे खुश हूं।
लेकिन अगर मेरे पास यह हिस्सेदारी नहीं होती, तो मैं निस्संदेह स्टॉक खरीद लेता। इसकी पैदावार अच्छी है, शेयरों का मूल्यांकन कम है (मेरे विचार में), और इसके नतीजे एक मजबूत मुख्य व्यवसाय की ओर इशारा करते हैं।
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