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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
सामान्य तौर पर, 2023 हमारे लिए बहुत अच्छा वर्ष नहीं रहा है एफटीएसई 250. मोटे तौर पर सपाट प्रदर्शन की तुलना में सूचकांक का स्तर 2.2% गिर गया है एफटीएसई 100.
हालाँकि, कुछ सकारात्मकताएँ भी रही हैं। में शेयर करता है जेडी वेदरस्पून (एलएसई:जेडीडब्ल्यू) वर्ष की शुरुआत से 65% चढ़ चुका है और मुझे लगता है कि स्टॉक 2024 तक अपनी गति जारी रख सकता है।
एक मजबूत 2023
ईमानदारी से कहूं तो, साल की शुरुआत में इस स्टॉक को न खरीदने के लिए मैं खुद को कोस रहा हूं – मैंने इसे देखा, फैसला किया कि यह अच्छा मूल्य है, और फिर इसे छोड़ दिया। चूँकि इस वर्ष मेरे पोर्टफोलियो में कुछ भी 65% ऊपर नहीं है, यह एक गलती है।
कंपनी की सफलता तीन मुख्य कारकों से प्रेरित है। एक तो व्यवसाय का प्रदर्शन, मजबूत बिक्री वृद्धि और व्यवसाय पर मुद्रास्फीति का दबाव कम होना।
दूसरा कंपनी की बैलेंस शीट में सुधार है। वर्ष की शुरुआत में ब्याज दर स्वैप बेचने से कंपनी को अपने £1.4bn ऋण ढेर से £169m निकालने की अनुमति मिली।
तीसरा वह निवेश है जो व्यवसाय अपनी परिसंपत्तियों में कर रहा है। विशेष रूप से, यह या तो अपने लीजहोल्ड पबों का निपटान कर रहा है या उन्हें फ्रीहोल्ड संचालन में परिवर्तित कर रहा है, जो मुझे लगता है कि बेहद महत्वपूर्ण है।
एक अनिश्चित 2024
सामान्य तौर पर, मैं निकट भविष्य में पब उद्योग के परिदृश्य को लेकर आशावादी नहीं हूं (और चक्रीय गिरावट विशेष रूप से जेडी वेदरस्पून के लिए एक जोखिम है)। इसके पीछे कुछ कारण हैं।
इस सप्ताह की शुरुआत में पहला कमजोर व्यापक आर्थिक डेटा है, जिसमें अक्टूबर में सकल घरेलू उत्पाद में 0.3% की गिरावट की सूचना दी गई है। दूसरा यूके उपभोक्ता क्रेडिट कार्ड ऋण का उच्च स्तर पर होना है।
मैं उम्मीद कर रहा हूं कि ये दोनों अगले साल विवेकाधीन खर्च के लिए प्रतिकूल साबित होंगे। और मुझे लगता है कि सामान्य तौर पर आतिथ्य क्षेत्र के कारोबार में चक्रीय गिरावट देखने को मिलेगी।
मुझे नहीं लगता कि वेदरस्पून उस खतरे से पूरी तरह से अछूता है, लेकिन मुझे उम्मीद है कि वह अपने साथियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करेगा। इसलिए मैं 2024 में स्टॉक को लेकर आशावादी हूं।
एक असाधारण व्यवसाय
जो चीज़ कंपनी को पब उद्योग में उसके प्रतिस्पर्धियों से अलग करती है, वह है अपने ग्राहकों के लिए मूल्य के प्रति उसकी प्रतिबद्धता। इससे इसे 2023 में लचीला बने रहने में मदद मिली है और मुझे लगता है कि 2024 में भी यही स्थिति बनी रहेगी।
महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी के पास कुछ महत्वपूर्ण फायदे हैं जो उसे अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में कम कीमतें बनाए रखने की अनुमति देते हैं। उनमें से एक यह है कि कंपनी अपने पबों के लिए फ्रीहोल्ड के स्वामित्व की प्रतिबद्धता पर काम कर रही है।
ज़मीन का किराया न चुकाने का मतलब है कि कंपनी की लागत उसके प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में कम है। और यह उन्हें ग्राहकों तक पहुंचा सकता है, जिससे इसकी पेशकश अधिक आकर्षक हो जाएगी।
उद्योग के लिए एक कठिन वर्ष वास्तव में वेदरस्पून के लिए एक बड़ा लाभ हो सकता है। यदि यह प्रतिस्पर्धियों के संघर्ष के बावजूद अच्छा प्रदर्शन जारी रख सकता है, तो इससे अपने प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ फर्म की स्थिति मजबूत हो सकती है।
खरीदने पर विचार करने लायक स्टॉक
यदि ब्रिटेन की अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन मेरी अपेक्षा से अधिक ख़राब रहा, तो संभव है कि अगला वर्ष उतना अच्छा न हो। हालाँकि, मुझे लगता है कि यह एक जोखिम लेने लायक है।
आज की कीमतों पर भी, मुझे लगता है कि स्टॉक उचित मूल्य का लगता है। इस साल की रैली से चूकने के बाद, यह 2024 में खरीदने के लिए मेरे शेयरों की सूची में मजबूती से शामिल है।
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