2024 में वाणिज्यिक रियल एस्टेट बाज़ार कहाँ जाएगा? प्रत्येक सेक्टर पर एक नजर

महामारी और महामारी के बाद के व्यवहारों का वाणिज्यिक अचल संपत्ति पर स्पष्ट प्रभाव पड़ा, और 2024 को सामान्यीकरण का वर्ष माना गया है। अप्रैल में वापस, मॉर्गन स्टेनली एक गंभीर भविष्यवाणी की व्यावसायिक अचल संपत्ति टकरा जाना। लेकिन वहीं ऑफिस सेक्टर को इसकी वजह से झटका लगा है हाइब्रिड कार्य मॉडल जो अब स्थायी रूप से सफल होता दिखाई दे रहा है खुदरा क्षेत्र और औद्योगिक क्षेत्र में लचीलेपन ने कुल मिलाकर वाणिज्यिक अचल संपत्ति के जोखिम को कम कर दिया है।

फिर भी, 2024 में ऋणों के परिपक्व होने और पट्टे समाप्त होने के साथ, आगे और अधिक पीड़ा हो सकती है, जो आंशिक रूप से फेड के समय और सीमा पर निर्भर करता है। अपेक्षित दर में कटौती.

आपको यह अंदाजा देने के लिए कि चीजें किस दिशा में जा रही हैं, हमने कई प्रमुख कंपनियों के पूर्वानुमानों का मूल्यांकन किया और कुछ विशेषज्ञों से विचार करने के लिए कहा। यहां वह है जो आपको जानना आवश्यक है।

2023 पर पीछे मुड़कर देखें

जब महामारी आई और दूरस्थ-सक्षम श्रमिकों ने कार्यालय जाना बंद कर दिया, तो यह स्पष्ट हो गया कि कार्यालय क्षेत्र को नुकसान होगा। क्योंकि कई कंपनियां स्थायी रूप से हाइब्रिड या दूरस्थ कार्य व्यवस्था में स्थानांतरित हो गई हैं, कार्यालय क्षेत्र 2023 में वापस नहीं आया। अक्टूबर के अंत तक, राष्ट्रीय रिक्ति दर 17.8% तक पहुंच गई, जबकि कार्यालय लिस्टिंग दर में साल दर साल 40 आधार अंक की गिरावट आई। , के अनुसार वाणिज्यिक बढ़त.

खुदरा विक्रेताओं और रेस्तरां का समर्थन करने के लिए यात्रियों के बिना, शहरी कोर ने अनुभव किया 10% से 20% मैकिन्से के अनुसार, महामारी से पहले की स्थितियों की तुलना में पैदल यातायात में गिरावट। लेकिन 2023 में उपनगरीय खुदरा कारोबार फला-फूला क्योंकि अधिक लोगों ने घर के पास सुविधाएं मांगीं। कुल मिलाकर, तीसरी तिमाही में खुदरा स्थान की मांग में वृद्धि हुई और रिक्ति दर 18 साल के निचले स्तर पर गिर गई। सीबीआरई.

में रिक्ति दरें बहु परिवार वर्ष की शुरुआत में सेक्टर में थोड़ी वृद्धि शुरू हुई और 114,600 नई इकाइयों की डिलीवरी के कारण तीसरी तिमाही में किराया वृद्धि धीमी हो गई। जबकि विश्लेषकों को उम्मीद है कि किराया वृद्धि सकारात्मक रहेगी, यह मुद्रास्फीति के पीछे नज़र रख रही है। निचले स्तर के अपार्टमेंट भवनों के लिए परिसंपत्ति मूल्य स्थिर रहे, जबकि उच्च स्तर के अपार्टमेंट भवनों के किराए अस्वीकृत. सुधार 2024 तक जारी रहने की संभावना है।

ई-कॉमर्स में विस्तार के कारण, बढ़ती ब्याज दरों के सामने औद्योगिक क्षेत्र लचीला था। जबकि निर्माण पूरा होने से तीसरी तिमाही में रिक्ति दर में वृद्धि हुई है, जगह की उच्च मांग के कारण नए निर्माण की शुरुआत कम हो गई है।

तीसरी तिमाही में औसत किराये में बढ़ोतरी हुई 15.4% सीबीआरई के अनुसार, साल दर साल। और जबकि 2023 में सौदे की मात्रा काफी कम हो गई थी क्योंकि निवेशकों ने वाणिज्यिक अचल संपत्ति से हाथ खींच लिया था, तीसरी तिमाही तक औद्योगिक संपत्ति की बिक्री की कीमतें साल दर साल 6.8% बढ़ी थीं, कमर्शियल एज रिपोर्टों.

होटल क्षेत्र में बहुत धीमी लेकिन सकारात्मक स्थिति देखी गई है विकास औसत दैनिक दरों में, और यात्रा की घटती मांग और आपूर्ति में वृद्धि के कारण अधिभोग दरों में गिरावट आई है। से प्रतियोगिता अल्पकालिक किराये मेज़बानों और अंतर्राष्ट्रीय यात्रा में वृद्धि दोनों ने अमेरिका में होटल के कमरों की मांग में कमी लाने में भूमिका निभाई

कुल मिलाकर, वाणिज्यिक अचल संपत्ति ने दिखाए गए आंकड़ों से कहीं अधिक प्रभाव बरकरार रखा हो सकता है जोनाथन ओ’केनउपाध्यक्ष एवं अनुसंधान प्रमुख चंदन अर्थशास्त्रएक वाणिज्यिक रियल एस्टेट परामर्श फर्म।

ओ’केन ने बिगरपॉकेट्स के साथ बातचीत में कहा, “पिछले एक साल में अवमूल्यन अधिकांश लोगों के अनुमान से कहीं अधिक चरम पर था।” “एमएससीआई रियल एसेट्स के अनुसार, वाणिज्यिक संपत्ति की कीमतें अपने चरम से लगभग 10% कम हैं। हालाँकि, जब हम मुद्रास्फीति के प्रभाव को समझते हैं, तो तथाकथित ‘वास्तविक’ कीमतें 15% कम हो जाती हैं। दूसरे शब्दों में, मूल्य हानि की गंभीरता अकेले स्टिकर की कीमतों से लगभग 50% अधिक खराब है। इसका मतलब 2024 में लचीलापन हो सकता है क्योंकि सुधार का सबसे बुरा दौर हमारे पीछे हो सकता है।

2024 की ओर देख रहे हैं

ओ’केन ने कहा, “जैसा कि हम अगले साल की ओर देख रहे हैं, सेक्टर-विशिष्ट कार्यक्षमता प्रश्न मूल्यांकन में प्रेरक शक्ति बने रहेंगे।” “हालांकि, जो लोग अधिक महत्वपूर्ण उद्योग-व्यापी सुधार के साकार होने की प्रतीक्षा कर रहे हैं, वे अपने रियरव्यू मिरर की जांच करना चाह सकते हैं।”

उच्च ब्याज दरें वाणिज्यिक रियल एस्टेट निवेशकों को पैसा उधार लेने से रोक रही हैं, लेकिन डेविड कैमिन्स, पार्टनर के अनुसार, यह प्रवृत्ति 2024 में उलटना शुरू हो सकती है। एक्सरोड्स सलाहकार, बिगरपॉकेट्स के साथ बातचीत में। कैमिंस ने बताया, “मुझे उम्मीद है कि 2024 में बिक्री, उधार और पट्टे पर गतिविधि में तेजी आएगी और बाजार में गिरावट आएगी।” उन्हें उम्मीद है कि कुछ समय के लिए ज्वार कम रहेगा क्योंकि बड़ी मात्रा में ऋण आएंगे और अलग-अलग समय पर देय होंगे।

यहां प्रत्येक क्षेत्र में विशेषज्ञ क्या पूर्वानुमान लगा रहे हैं।

बहु परिवार

2024 में किराया वृद्धि धीमी रहने की संभावना है क्योंकि हमें 2023 में चरम नए निर्माण डिलीवरी का पूरा प्रभाव अभी तक महसूस नहीं हुआ है। अधिकांश नई निर्माण परियोजनाएँकिराए में गिरावट का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन आपूर्ति और मांग के बीच अंतर कम होने से कीमतें भी गिर सकती हैं, जिससे निवेशकों के लिए सौदे खोजने का अवसर मिलेगा।

हालाँकि, कई कंपनियों को उम्मीद है कि मल्टीफ़ैमिली हाउसिंग शुरू हो जाएगी बूँद 2024 में महत्वपूर्ण रूप से, जिससे 2024 की तीसरी तिमाही की शुरुआत में कम पूरा होने और 2025 तक सामान्यीकरण हो सकता है।

दूसरे शब्दों में, कम कीमतों पर संपत्ति प्राप्त करने का अवसर छोटा हो सकता है। और किराया वृद्धि लंबे समय तक स्थिर नहीं रह सकती है। रयान सेवेरिनो, मुख्य अर्थशास्त्री और अमेरिकी शोध प्रमुख बी.जी.ओको उम्मीद है कि 2024 के अंत तक अपार्टमेंट सेक्टर स्थिर हो जाएगा।

सेवेरिनो ने बिगरपॉकेट्स से बात करते हुए कहा, “अगले साल के अंत तक, हमारा अनुमान है कि राष्ट्रीय रिक्ति दर स्थिर होनी चाहिए और उसके बाद एक बार फिर से गिरावट शुरू हो जाएगी।” “किराया वृद्धि अगले वर्ष तक धीमी होनी चाहिए और बाजार स्थिर होने पर फिर से तेज हो जाएगी।”

खुदरा

“रिटेल चुपचाप इतिहास के सबसे तंग बाजार में बदल गया है, जैसा कि कोस्टार के राष्ट्रीय द्वारा मापा गया है

रिक्ति दर, ”सेवेरिनो ने कहा। क्षेत्र का लचीलापन आंशिक रूप से कम आपूर्ति के कारण है, क्योंकि नए निर्माण कार्य वर्षों से दुर्लभ हैं। 2024 में आपूर्ति कम रहेगी, क्योंकि निर्माण और उधार लेने की लागत से कुछ बाजारों को छोड़कर सभी में नए विकास से लाभ कमाना असंभव हो जाएगा।

हालाँकि, सीबीआरई टिप्पणियाँ सभी खुदरा स्थान उच्च मांग में नहीं हैं। बंद शॉपिंग मॉल में दुकानों की कमी जारी रह सकती है, जबकि उपनगरीय खुली हवा वाले शॉपिंग सेंटरों में अधिभोग मजबूत रहेगा। खुदरा स्थान खाली रह सकते हैं शहरी कोर उच्च अपराध दर और कार्यालय कर्मचारियों की कम आवाजाही के कारण।

कैमिंस ने कहा, “जब तक स्थानीय और राज्य सरकारें हमारे बड़े शहरों में सुरक्षा पर अधिक जोर नहीं देतीं, तब तक कार्यालय में वापसी के आंकड़ों में संघर्ष जारी रहेगा, और खुदरा विक्रेता और रेस्तरां व्यापारिक जिलों में फिर से खोलने में संकोच करेंगे।”

कार्यालय

कार्यालय क्षेत्र को अधिभोग में और गिरावट का सामना करना पड़ सकता है, या यह गर्त में जा सकता है, लेकिन जल्द ही इसके पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस आने की संभावना नहीं है। सुविधाओं से भरपूर नई इमारतें सबसे अधिक लीजिंग गतिविधि को आकर्षित करती रहेंगी, खासकर लाइव-वर्क-शॉप सबमार्केट में, जबकि पुराने कार्यालय भवनों को नुकसान होने की संभावना बनी रहेगी।

कार्यालय आपूर्ति थोड़ी कम हो सकती है क्योंकि नए निर्माण कार्य शुरू होने से प्रभावित होने की उम्मीद है 10 साल का निचला स्तर और अधिक कार्यालय रूपांतरण परियोजनाएँ घटित होती हैं संघीय सरकार से समर्थन. लेकिन मांग बढ़ने की संभावना नहीं है और इसमें गिरावट भी आ सकती है, जिससे कीमतों में थोड़ा उतार-चढ़ाव होगा और किराए स्थिर रहेंगे।

कैमिंस ने कहा, “कार्यालय के नजरिए से 2024 को देखते हुए, 2023 से भौतिक परिवर्तन की भविष्यवाणी करना कठिन है, क्योंकि पट्टे समाप्त होने वाले अधिकांश किरायेदारों की संख्या कम होती रहेगी।” “ऐसे किरायेदार हैं जो विस्तार कर रहे हैं और बढ़ रहे हैं, लेकिन आकार घटाने वाले लोग विस्तार करने वाले किरायेदारों से आगे निकलते रहेंगे।”

औद्योगिक

सेवेरिनो के अनुसार, औद्योगिक क्षेत्र में अनिश्चित विकास की अवधि के बाद सामान्यीकरण जारी रहने की उम्मीद है। वे कहते हैं, “हमारा मालिकाना मॉडलिंग सुझाव देता है कि सामान्यीकरण पूरे 2024 तक जारी रहना चाहिए।” सीबीआरई का कहना है कि नई डिलीवरी से वर्ष की पहली छमाही में रिक्ति दर में वृद्धि होगी, लेकिन आपूर्ति में कमी के कारण तीसरी और चौथी तिमाही में मामूली गिरावट आएगी। जेपी मॉर्गन भविष्यवाणी 2024 में नरमी के बावजूद मजबूत और स्थिर दीर्घकालिक विकास।

सेवेरिनो ने कहा, “अगले साल के अंत तक, हमारा अनुमान है कि राष्ट्रीय रिक्ति दर स्थिर होनी चाहिए और उसके बाद एक बार फिर से गिरावट शुरू हो जाएगी।” “तदनुरूप, किराया वृद्धि अगले वर्ष धीमी होनी चाहिए और बाजार स्थिर होने पर फिर से तेज हो जाएगी।”

सेवेरिनो के अनुसार, किसी भी अन्य क्षेत्र की तुलना में औद्योगिक अचल संपत्ति के लिए परिणाम बेहतर दिखते हैं: “हम यह अनुमान लगाना जारी रखते हैं कि औद्योगिक बाजार को हमारे पांच साल के पूर्वानुमान क्षितिज के दौरान प्रमुख संपत्ति क्षेत्रों की तुलना में सबसे मजबूत किराया वृद्धि का उत्पादन करना चाहिए।”

होटल

2024 में दबा हुआ उपभोक्ता खर्च, Airbnb जैसे वैकल्पिक आवास विकल्पों से प्रतिस्पर्धा के साथ, प्रति कमरा औसत राजस्व (RevPAR) पर नीचे की ओर दबाव डालना जारी रखेगा। हालाँकि, अंतर्राष्ट्रीय यात्रा 2024 में वापस आ सकती है, संभावित रूप से इसमें बदलाव आ सकता है 4.7 मिलियन सीबीआरई के अनुसार, विदेशी यात्रियों और अमेरिका में होटल अधिभोग दर में वृद्धि। फर्म ने RevPAR में 3% बेसलाइन वृद्धि की भविष्यवाणी की है, लेकिन ध्यान दें कि -5% से अधिक की कमी संभव है।

पीडब्ल्यूसी का पूर्वानुमान RevPAR में साल-दर-साल 2.7% वृद्धि की उम्मीद है। सीबीआरई नोट करता है कि भले ही होटलों को RevPAR में गिरावट का अनुभव नहीं होता है, बढ़ती लागत, वेतन मुद्रास्फीति और अन्य कारकों के कारण होटल के मुनाफे में गिरावट की उम्मीद है। ऊपरी-मध्यम स्तर के होटलों को सबसे अधिक सफलता मिलेगी, जैसा कि आम तौर पर आर्थिक मंदी के दौरान सच होता है। कुछ शहर, जैसे शिकागोतंग आपूर्ति के कारण दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर सकता है।

तल – रेखा

वाणिज्यिक अचल संपत्ति में महामारी से प्रेरित अस्थिरता के बाद, कई क्षेत्र 2024 में स्थिर होने की ओर अग्रसर हैं। जबकि प्रत्येक क्षेत्र को विभिन्न चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, निवेशकों के लिए सही संपत्ति के साथ अपने पोर्टफोलियो को बढ़ाने के अवसर भी हैं। इनमें सस्ते दाम पर मल्टीफ़ैमिली इमारतें या मजबूत किराये के मेट्रिक्स के साथ उपनगरों में लाइव-वर्क-शॉप खुदरा विकास शामिल हो सकते हैं।

सभी परिसंपत्ति वर्गों में, प्रौद्योगिकी में नवाचार और ऊर्जा-कुशल उन्नयन निवेशकों के लिए फायदेमंद होंगे क्योंकि उन्हें बढ़ती लागत और किरायेदारों से संभावित रूप से घटती मांग का सामना करना पड़ता है।

बिगरपॉकेट्स से अधिक: 2024 रियल एस्टेट निवेश की स्थिति रिपोर्ट

एक दशक से अधिक समय से स्पष्ट रूप से अनुकूल निवेश स्थितियों के बाद, बाजार की गतिशीलता बदल गई है। निवेश के लिए स्थितियाँ अब अधिक सूक्ष्म और अधिक अनिश्चित हैं। डेव मेयर द्वारा लिखित 2024 स्टेट ऑफ़ रियल एस्टेट इन्वेस्टिंग रिपोर्ट डाउनलोड करें पता लगाएं कि 2024 में जीतने के लिए कौन सी रणनीतियां और युक्तियां सबसे उपयुक्त हैं।

बिगपॉकेट्स द्वारा नोट: ये लेखक द्वारा लिखी गई राय हैं और जरूरी नहीं कि ये बिगरपॉकेट्स की राय का प्रतिनिधित्व करते हों।