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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
एक अनुभवी मूल्य/आय/लाभांश निवेशक के रूप में, मैं ऐसे शेयरों का पक्ष लेता हूं जो उच्च लाभांश उपज प्रदान करते हैं। फिलहाल ऐसे उम्मीदवारों की कमी नहीं है एफटीएसई 100 और एफटीएसई 250.
एफटीएसई गिर रहा है
हालाँकि, यूके शेयर बाज़ार की 2023 में अच्छी शुरुआत नहीं हुई है। 29 दिसंबर के बाद से, फ़ुटसी 3.5% नीचे है, जबकि FTSE 250 में 4.2% की गिरावट आई है।
फिर, जब शेयर की कीमतें गिरती हैं, तो इससे लाभांश पैदावार बढ़ सकती है, जिससे शेयरों से नकद रिटर्न अधिक आकर्षक हो जाता है। लेकिन यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि कंपनियां भविष्य में ये नकद भुगतान जारी रखेंगी या नहीं।
उदाहरण के लिए, FTSE 250 फर्म का स्टॉक लें क्लोज़ ब्रदर्स ग्रुप (एलएसई: सीबीजी), जिसके शेयर की कीमत में इस महीने गिरावट आई है। क्लोज़ यूके मर्चेंट बैंकिंग, व्यवसाय और उपभोक्ता ऋण, धन प्रबंधन और प्रतिभूति व्यापार में एक मध्यम आकार की कंपनी है।
अपने 2023 के उच्चतम स्तर पर, क्लोज शेयर 6 जनवरी 2023 को 1,139पी पर पहुंच गए। शुक्रवार (19 जनवरी) को वे 597.5पी पर बंद हुए, समूह का मूल्य £899.2 मिलियन था। शुक्रवार को वे 52-सप्ताह के निचले स्तर 593p पर भी पहुंच गए।
इस साल अब तक स्टॉक में 24.9% की भारी गिरावट आई है, जबकि एक साल में इसके मूल्य में 36.4% की गिरावट आई है। इससे भी बुरी बात यह है कि पांच वर्षों में शेयर की कीमत में 60.6% की गिरावट आई है।
स्वादिष्ट लाभांश
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि उपरोक्त घाटे में लाभांश शामिल नहीं है, जो क्लोज़ से भारी है। 2022-23 के लिए पूरे साल का भुगतान 67.5pa शेयर था, साथ ही यह 2021-22 के लिए 66p और 2020-21 के लिए 60p था।
दूसरे शब्दों में, यदि क्लोज़ को इस वित्तीय वर्ष में समान नकद भुगतान करना होता, तो उसके शेयरों से प्रति वर्ष 11.3% की भारी आय होती। मेरे लिए, यह मुँह में पानी लाने वाला लगता है। लेकिन एक झंझट हो सकता है.
दशकों के निवेश ने मुझे सिखाया है कि दोहरे अंक का लाभांश शायद ही कभी टिकता है। या तो शेयर की कीमतें बढ़ती हैं या लाभांश में कटौती होती है, जिससे नकदी पैदावार में कमी आती है। और क्लोज़ पर कार्ड में कटौती हो सकती है।
क्या गलत?
शेयर 11 गुना आय के गुणक पर व्यापार करते हैं, जिससे 9.1% की आय उपज मिलती है। लेकिन यह प्रति वर्ष 11.3% की लाभांश उपज का केवल चार-पांचवां हिस्सा कवर करने के लिए पर्याप्त है। आख़िरकार कुछ तो देना ही पड़ेगा.
हालाँकि, इससे भी बड़ी चिंता की बात यह है कि क्लोज़ मोटर फाइनेंस में एक बड़ा खिलाड़ी है – एक ऐसा क्षेत्र जो हाल ही में नियामक वित्तीय आचरण प्राधिकरण (एफसीए) की जांच के दायरे में आया है।
एफसीए चिंतित है कि कार डीलर उधारकर्ताओं को व्यापक रूप से गलत तरीके से वित्त बेच रहे हैं। मैं पूरी तरह से जानता हूं कि यह सब चलता रहा, क्योंकि मैंने इस क्षेत्र में 15 वर्षों तक काम किया, साथ ही मैं भुगतान सुरक्षा बीमा (पीपीआई) घोटाले का प्रमुख मुखबिर था।
इस उद्योग के बारे में मेरे आंतरिक ज्ञान को देखते हुए, मुझे संदेह है कि लाखों कार खरीदार गलत बिक्री मुआवजे में अरबों पाउंड के दायरे में हो सकते हैं। क्लोज़ सहित प्रमुख ब्रिटिश बैंकों और ऋणदाताओं के लिए यह एक बड़ा झटका होगा।
आख़िरकार, पिछले सप्ताह कुछ अजीब हुआ, क्योंकि क्लोज़ शुक्रवार के लिए निर्धारित दूसरी तिमाही के ट्रेडिंग अपडेट को जारी करने में विफल रहा।
रिकॉर्ड के लिए, मैंने और मेरी पत्नी ने अगस्त 2023 में 833.4pa शेयर पर क्लोज़ शेयर खरीदे और आज तक 28.3% के कागजी नुकसान का सामना कर रहे हैं। इन असफलताओं के बावजूद, स्थिति स्पष्ट होने तक मैं अपनी हिस्सेदारी बरकरार रखने का इरादा रखता हूं। लेकिन अगर अगली खबर बुरी आई तो मुझे बेचना पड़ सकता है!
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