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छवि स्रोत: गेटी इमेजेज़
वित्तीय सेवा दिग्गज कानूनी एवं सामान्य समूह (LSE:LGEN) मेरे पसंदीदा में से एक है एफटीएसई 100 लाभांश शेयर. मैंने गर्मियों के दौरान कंपनी में एक पद खोला। और जैसे ही मेरी वित्तीय परिस्थितियाँ अनुमति देंगी मैं अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने पर विचार कर रहा हूँ।
हाल ही में ऊंची ब्याज दरों के कारण कंपनी के निवेश प्रभाग में प्रबंधनाधीन संपत्ति (एयूएम) में गिरावट आई है। परिणामस्वरूप, पहली छमाही में परिचालन लाभ 2% गिरकर £941 मिलियन हो गया है, जैसा कि नवीनतम वित्तीय आंकड़ों से पता चलता है। इसका मतलब है कि शेयर की कीमत में संघर्ष जारी रह सकता है।
फिर भी कठिन व्यापारिक माहौल के बावजूद व्यापार उल्लेखनीय रूप से लचीला बना हुआ है। और 2024 में चीज़ें बेहतर हो सकती हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक गिरती मुद्रास्फीति के जवाब में दरों में कटौती पर विचार कर रहे हैं।
यही कारण है कि लीगल एंड जनरल आज मेरे पसंदीदा निष्क्रिय आय शेयरों में से एक है।
1. भारी (और बढ़ती) लाभांश पैदावार
जीवन बीमा कंपनियाँ अपनी विशाल लाभांश पैदावार के लिए प्रसिद्ध हैं। और कानूनी और सामान्य के मामले में, उपज 2023 के लिए 8.3% के विशाल स्तर पर बैठती है। यह है दोगुने से भी ज्यादा फ़ुटसी का औसत 3.8% है।
ऐसे व्यवसायों को मिलने वाला नियमित प्रीमियम उन्हें साल-दर-साल बाजार-पिटाई वाले लाभांश का भुगतान करने की अनुमति देता है। वास्तव में, जैसा कि नीचे दी गई तालिका से पता चलता है, इस विशेष उद्योग की दिग्गज कंपनी से शेयरधारक भुगतान अगले तीन वर्षों में लगातार बढ़ने की उम्मीद है, जिससे इस प्रक्रिया में उपज अधिक हो जाएगी।
| वर्ष | प्रति शेयर लाभांश (एफ) | भाग प्रतिफल |
| 2023 | 20.33पी | 8.3% |
| 2024 | 21.36पी | 8.7% |
| 2025 | 22.5पी | 9.2% |
2. बैलेंस शीट की ताकत
यदि भुगतान पूर्वानुमान कमज़ोर दिख रहे हों तो बड़े लाभांश प्रतिफल का कोई महत्व नहीं है। लेकिन एक मजबूत बैलेंस शीट का मतलब है कि लीगल एंड जनरल ब्रोकर के अनुमानों को पूरा करने के लिए अच्छी स्थिति में दिखाई देता है।
पूंजी सृजन अधिक है – फर्म ने पहली छमाही में लगभग £950m मूल्य की नकदी बनाई – और व्यवसाय द्वारा लाभांश के रूप में दिए जाने वाले भुगतान को आसानी से मात दे दी। 2020 और 2023 की पहली छमाही के बीच, शुद्ध अधिशेष उत्पादन लाभांश से £600 मिलियन अधिक हो गया।
लीगल एंड जनरल की हालिया कठिनाइयों के बावजूद भी बैलेंस शीट लगातार मजबूत हुई है। इसका सॉल्वेंसी II पूंजी अधिशेष £9.2 बिलियन था, जो £7 बिलियन की पूंजी आवश्यकता से काफी अधिक था। इसके अलावा, इसका सॉल्वेंसी II पूंजी अनुपात एक साल पहले के 212% से बढ़कर 230% हो गया।
कंपनी अपने 2024 नकद लक्ष्यों (जैसा कि नीचे दिखाया गया है) को पूरा करने की राह पर है, अगले दो वर्षों के लिए लाभांश उद्देश्य कम से कम काफी सुरक्षित दिखते हैं।
3. दीर्घकालिक विकास
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, ब्याज दरों के लिए अनुकूल दृष्टिकोण 2024 में इस तरह की वित्तीय सेवा फर्मों के लिए अच्छा संकेत है।
एयूएम पर हालिया दबाव कंपनी के लिए जोखिम बना हुआ है। लेकिन अगर केंद्रीय बैंक नरम मौद्रिक नीति अपनाते हैं, जबकि धन, सुरक्षा और सेवानिवृत्ति उत्पादों के लिए उपभोक्ता मांग भी बढ़ती है, तो उस दबाव को कम करने में मदद मिल सकती है।
मैं 2025 के बाद लीगल एंड जनरल के मुनाफे (और लाभांश) की संभावनाओं को लेकर भी बहुत आशावादी हूं। इसके बाजारों में प्रतिस्पर्धा भयंकर है। लेकिन व्यवसाय बढ़ने के अवसर अभी भी काफी हैं क्योंकि पूरे यूरोप और उत्तरी अमेरिका में बुजुर्ग नागरिकों की संख्या बढ़ रही है।
एक शानदार सौदा?
245पी प्रति शेयर पर, लीगल और जनरल शेयर 2024 के लिए केवल 9.2 गुना के मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात पर व्यापार करते हैं। व्यवसाय में भारी लाभांश पैदावार भी होने के साथ, मुझे लगता है कि यह अभी एक सौदा है।
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