43पी पर क्या लॉयड्स शेयर की कीमत एक अविस्मरणीय सौदा है या यूके का सबसे बड़ा मूल्य जाल है?

जैसे-जैसे 2023 करीब आ रहा है,… लॉयड्स (एलएसई: एलओवाई) शेयर की कीमत ऐसी लग रही थी जैसे यह अंततः अपनी विशाल क्षमता को पूरा करने वाली है। स्टॉक में मेरी अपनी हिस्सेदारी, जिसे मैंने पिछले साल तीन मौकों पर लगभग 45पी प्रति शेयर पर खरीदा था, अचानक हिल गई और जीवन में आ गई।

27 दिसंबर को यह 48.13पी की उच्चतम ऊंचाई तक पहुंच गया और मैंने 2024 में एक और जबरदस्त उछाल के लिए खुद को तैयार कर लिया। इसके बजाय यह 43.06पी पर वापस आ गया है, क्योंकि ब्याज दर में जल्द कटौती की उम्मीदें कम हो गई हैं। उन लोगों के लिए और पुष्टि, जो सोचते हैं कि लॉयड्स एक निराशाजनक मूल्य जाल है।

मैंने लॉयड के शेयर खरीदे क्योंकि वे बहुत सस्ते थे, छह गुना से भी कम आय पर कारोबार कर रहे थे, जबकि 5.5% की शानदार उपज दे रहे थे। पूरे वर्ष 2023 में इसके बढ़कर 6.43% और 2024 में 6.99% होने का अनुमान है। मैंने खुद से कहा कि यह पूरी तरह से आय के लिए खरीदने लायक है, लेकिन यह सच नहीं है। मैं कुछ शेयर मूल्य वृद्धि भी चाहता हूं।

ये स्टॉक फंसा हुआ है

लॉयड्स ने वर्षों से इसमें से कुछ भी वितरित नहीं किया है। शेयर की कीमत एक साल में 11.88% और पांच साल में 24.39% कम हो गई है।

वित्तीय संकट के बाद के दशक में इसे समझना आसान था, जब प्रबंधन एक ख़राब बैंक को बेचने की कोशिश कर रहा था और कोई लाभांश नज़र नहीं आ रहा था। मैंने मान लिया था कि जब सफ़ाई अभियान पूरा हो जाएगा और लॉयड पुराने समय की आय मशीन में बदल जाएगा, तो उसके शेयर की कीमत उड़ जाएगी। मैं गलत था।

कुछ लोगों ने शिकायत की जब लॉयड्स ने अपने जोखिम भरे निवेश बैंकिंग परिचालन और विदेशी प्रभागों को छोड़कर यूके के व्यक्तिगत और लघु व्यवसाय बैंकिंग पर ध्यान केंद्रित किया। लेकिन ऐसा लगता है कि शेयर की कीमत से जीवन खत्म हो गया है। इसमें अभी भी निजी निवेशकों द्वारा बड़े पैमाने पर कारोबार किया जाता है, लेकिन व्यापक बाजार जानना नहीं चाहता है।

एक दिन ये स्टॉक उड़ जायेगा

निःसंदेह, यह पूरे बैंकिंग क्षेत्र में एक मुद्दा है। सभी एफटीएसई 100 बैंक किसी न किसी तरह से संघर्ष कर रहे हैं। फिर भी यह विशेष रूप से अजीब है क्योंकि लॉयड्स अब ढेर सारा पैसा कमाता है, तीसरी तिमाही में £1.8 बिलियन के कर-पूर्व लाभ के साथ।

इसने अनुमानों को पीछे छोड़ दिया और पिछले साल के कुल £576 मिलियन से तीन गुना से अधिक हो गया, फिर भी शेयर की कीमत पर कोई सकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ा। यह बढ़ते लाभांश और नियमित शेयर बायबैक की संभावना के बावजूद है।

एक समस्या यह है कि बुरी ख़बरें अक्सर अच्छी ख़बरों को रद्द कर देती हैं। इसलिए बढ़ती ब्याज दरें लॉयड्स को शुद्ध ब्याज मार्जिन बढ़ाने की अनुमति देती हैं, लेकिन वे अपने ग्राहकों के बीच अधिक ऋण चूक को ट्रिगर करने का जोखिम भी उठाते हैं।

बैंकिंग संकट के बारे में कभी-कभार बड़बड़ाहट होती है, लेकिन एफटीएसई 100 बैंकों के पास बैंक ऑफ इंग्लैंड तनाव परीक्षणों के माध्यम से काफी पूंजी शक्ति और हवा है। मेरे विचार में, लॉयड्स की पुनर्रेटिंग होनी है, और यदि मुद्रास्फीति और ब्याज दरें नीचे की ओर बढ़ती हैं, जैसा कि मुझे उम्मीद है, संभावना है कि हमें इस वर्ष एक रेटिंग मिल सकती है। यदि वह स्टॉक को जीवन में नहीं लाता है, तो मुझे नहीं पता कि क्या होगा।

ब्रिटेन के शेयर बाज़ार का कम मूल्यांकित होना कुछ प्रेम के कारण है, और ऐसा ही लॉयड्स के कारण भी है। जब तक वह ख़ुशी का दिन नहीं आ जाता, मैं अपने लाभांश का पुनः निवेश करता रहूँगा और अपनी हिस्सेदारी का निर्माण करता रहूँगा। अविस्मरणीय सौदा या मूल्य जाल? मैं कहूंगा कि यह पहले वाली बात है और मैं इसके सही साबित होने तक इंतजार करने को तैयार हूं।