क्या जनवरी में शेयर बाज़ार में गिरावट आएगी?

आज स्टॉक मार्केट क्रैश के बारे में चिंता करना अजीब लग सकता है, यह देखते हुए कि हमने अभी-अभी पुराने ज़माने की सांता रैली का आनंद लिया है। फिर भी 2024 शुरू होते ही चिंता के गंभीर आधार हैं।

एफटीएसई 100 यह आशा फिर से जगी कि मुद्रास्फीति चरम पर है और ब्याज दरें जल्द ही गिरेंगी। मैं दोनों मोर्चों पर आशावादी हूं।

आशावाद का एक अन्य स्रोत निवेश परिकल्पना है जिसे ‘जनवरी प्रभाव’ के नाम से जाना जाता है। इससे पता चलता है कि इस महीने अन्य शेयरों की तुलना में शेयरों में तेजी आने की अधिक संभावना है। हालाँकि, सबूत मुझे थोड़ा अस्पष्ट लग रहा है। यह मुख्य रूप से उन बड़ी कंपनियों के बजाय स्मॉल-कैप तक ही सीमित लगता है, जिन्हें मैं ज्यादातर लक्षित करता हूं।

यह एक वास्तविक मिश्रित बैग है

मैं इस तथ्य से अधिक प्रभावित हूं कि वैश्विक अर्थव्यवस्था कोविड लॉकडाउन, आपूर्ति श्रृंखला की कमी, मुद्रास्फीति और बढ़ती ब्याज दरों के बावजूद आश्चर्यजनक रूप से लचीली साबित हुई है। जबकि अमेरिका और ब्रिटेन मंदी की चपेट में आ सकते हैं, मुझे लगता है कि मंदी की संभावना अधिक है।

एस एंड पी 500 पिछले साल की ‘मैग्नीफिसेंट सेवन’ मेगा-कैप टेक रैली के बाद यह महंगा लग रहा है, 26.35 गुना कमाई पर कारोबार हो रहा है। हालाँकि, यूके के शेयर बेहद सस्ते हैं, एफटीएसई 100 केवल 9.5 गुना आय पर कारोबार कर रहा है। किसी बिंदु पर, उन्हें निश्चित रूप से अपने खोए हुए मूल्य का एक हिस्सा बनाना होगा।

यह अर्थव्यवस्था नहीं बल्कि भूराजनीति है जो समस्या है। अब तक, बाज़ारों ने गणना की है कि इज़राइल-हमास युद्ध गाजा से आगे नहीं फैलेगा। यह बताता है कि तेल की कीमतें हाल ही में क्यों गिर रही हैं। फिर भी अमेरिका के ईरान समर्थित हौथी विद्रोहियों के साथ सीधे संघर्ष में शामिल होने के कारण, हम अब इस बारे में निश्चिंत नहीं हो सकते।

यूक्रेन युद्ध ख़राब होता दिख रहा है. रूस की जीत पश्चिम के लिए हतोत्साहित करने वाली होगी। इससे यूक्रेन की महत्वपूर्ण अनाज आपूर्ति पर से नियंत्रण हट जाएगा, जिससे खाद्य पदार्थों की कीमतें बढ़ सकती हैं। यह चीन को ताइवान के साथ अपने संबंधों में भी प्रोत्साहित कर सकता है। वैकल्पिक रूप से, देश का संपत्ति बाजार ढह सकता है।

मैं यही करूँगा

पश्चिमी दुनिया को इस समय पहले से कहीं अधिक स्थिर अमेरिका की आवश्यकता है। लेकिन देश को राष्ट्रपति चुनाव का सामना करना पड़ रहा है जो शेष विश्व के साथ उसके संबंधों के प्रति उसके दृष्टिकोण को बदल सकता है।

एक निवेशक के रूप में, मैं इन मुद्दों के बारे में कुछ नहीं कर सकता। मुझे नहीं पता कि आज की अनिश्चित अनिश्चित दुनिया में क्या होने वाला है, या बाज़ार पर इसका संभावित प्रभाव क्या होगा। यदि मैं विश्व शांति की प्रतीक्षा करता हूं, तो मैं कभी भी एक पैसा भी निवेश नहीं करूंगा क्योंकि यह आने वाला नहीं है।

संभवत: सबसे खराब चीज जो मैं कर सकता था वह आने वाली दुर्घटना के डर से शेयर बेचना, लेकिन बाद में पता चला कि ऐसा नहीं होता है। मैं भी ऐसा नहीं करने जा रहा हूं.

इसके बजाय, मैं 2024 में वही करूंगा जो मैंने 2023 में किया था। जब भी मुझे मौका मिलेगा, मैं सस्ते, उच्च उपज वाले एफटीएसई 100 शेयर खरीदूंगा। यदि हमें जनवरी (या फरवरी, या मार्च…) में शेयर बाजार में गिरावट आती है, तो मैं उनमें से और भी अधिक खरीदूंगा क्योंकि वे सस्ते होंगे।

फिर मैं लंबी अवधि के लिए रुकूंगा, जिसका मतलब वर्षों या दशकों से है, और विकास के लिए अपने लाभांश को फिर से निवेश करना जारी रखूंगा, जब तक कि मुझे उन्हें आय के रूप में निकालने की आवश्यकता न हो जाए।

मैं ऐसा 2025, 2026 और उसके बाद भी करता रहूंगा, भले ही हम दुर्घटनाग्रस्त हो जाएं, जैसा कि हम निश्चित रूप से किसी बिंदु पर करेंगे। बाज़ार यही करते हैं। समय मिलने पर वे हमेशा ठीक हो जाते हैं।