बिनेंस और सीएमई पर बिटकॉइन वायदा में अंतर को समझना

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शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) पर सूचीबद्ध बिटकॉइन फ्यूचर्स पर ओपन इंटरेस्ट नवंबर 2023 से बिनेंस फ्यूचर्स पर ओपन इंटरेस्ट से आगे निकल रहा है। 23 जनवरी तक, बिटकॉइन फ्यूचर्स मार्केट में कुल ओपन इंटरेस्ट का लगभग 30% सीएमई पर है।

हालाँकि, जैसे ही स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने अमेरिका में लोकप्रियता हासिल करना शुरू किया, 12 दिनों में $ 1 बिलियन से अधिक का प्रवाह अर्जित किया, संस्थागत व्यापारी नए संस्थागत निवेश वाहन के पक्ष में अपने वायदा पदों को छोड़ रहे हैं।

क्रिप्टोस्लेट ने 12 जनवरी को सीएमई ओपन इंटरेस्ट में एक महत्वपूर्ण गिरावट की सूचना दी, जिससे तेज गिरावट की प्रवृत्ति शुरू हुई। और जबकि सीएमई पर ओपन इंटरेस्ट अभी भी बिनेंस पर ओपन इंटरेस्ट से काफी ऊपर है, कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि हम आने वाले हफ्तों में सीएमई ओआई में और कमी देख सकते हैं। इससे बिनेंस को बिटकॉइन वायदा बाजार में अपना शीर्ष स्थान फिर से हासिल हो सकता है।

इस बदलाव का बाजार पर खासा असर पड़ सकता है. हालाँकि, इस बदलाव के महत्व और इसके निहितार्थ को समझने के लिए, सीएमई और बिनेंस फ्यूचर्स के पीछे के तंत्र और दोनों प्लेटफार्मों के बीच अंतर को समझना महत्वपूर्ण है।

सीएमई बिटकॉइन वायदा

शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) दुनिया के सबसे बड़े डेरिवेटिव एक्सचेंजों में से एक है। इसने दिसंबर 2017 में बिटकॉइन फ्यूचर्स लॉन्च किया, जो क्रिप्टोकरेंसी को मुख्यधारा के वित्त में लाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है।

अमेरिकी एक्सचेंज के रूप में, सीएमई कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) के कड़े नियामक ढांचे के तहत काम करता है। यह नियामक अनुपालन अमेरिकी व्यापारियों और संस्थानों के लिए महत्वपूर्ण है, जो पर्याप्त निवेश के लिए महत्वपूर्ण स्तर की सुरक्षा और कानूनी आश्वासन प्रदान करता है।

सीएमई पर भविष्य के अनुबंध केवल नकद-निपटान पर होते हैं। वायदा अनुबंधों में नकद निपटान का मतलब है कि एक बार अनुबंध समाप्त हो जाने पर, धारक को अनुबंध मूल्य (वह मूल्य जिस पर वे परिसंपत्ति खरीदने/बेचने के लिए सहमत हुए) और परिसंपत्ति के हाजिर मूल्य (बाजार मूल्य) के बीच अंतर प्राप्त होता है या भुगतान करता है। अनुबंध समाप्ति के समय संपत्ति)। इसका निपटान परिसंपत्ति की भौतिक डिलीवरी के बजाय नकद में किया जाता है, जो इस मामले में बिटकॉइन है।

उदाहरण के लिए, यदि निवेशक लंबी स्थिति रखते हैं और समाप्ति पर बिटकॉइन की हाजिर कीमत उनके अनुबंध मूल्य से अधिक है, तो उन्हें नकद में अंतर प्राप्त होगा। इसके विपरीत, यदि वे छोटी स्थिति में हैं और समाप्ति पर हाजिर कीमत उनके अनुबंध मूल्य से कम है, तो वे नकद में भुगतान करके लाभ कमाएंगे। यह तंत्र उन व्यापारियों के लिए फायदेमंद है जो वास्तविक क्रिप्टोकरेंसी को संभालने की आवश्यकता के बिना बिटकॉइन की कीमत पर अटकलें लगाना चाहते हैं। यह बिटकॉइन रखने से जुड़े भंडारण, सुरक्षा और संभावित नियामक मुद्दों की चुनौतियों को समाप्त करता है।

प्रत्येक सीएमई बिटकॉइन वायदा अनुबंध पांच बिटकॉइन का प्रतिनिधित्व करता है। यह एक मानक आकार है और बदलता नहीं है. कीमतें प्रति बिटकॉइन अमेरिकी डॉलर में उद्धृत की जाती हैं, जिसमें प्रति बिटकॉइन $5 का न्यूनतम उतार-चढ़ाव होता है, जो प्रति अनुबंध $25 के बराबर होता है।

मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के त्रैमासिक चक्र में निकटतम दो महीनों में व्यापार के लिए अनुबंध उपलब्ध हैं। सीएमई का इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, ग्लोबेक्स, आमतौर पर दैनिक रखरखाव ब्रेक के साथ, रविवार शाम से शुक्रवार दोपहर तक अमेरिकी समय क्षेत्र में संचालित होता है। अनुबंध माह के अंतिम शुक्रवार को लंदन समयानुसार शाम 4:00 बजे व्यापार बंद हो जाता है। विस्तारित व्यापारिक घंटे उपलब्ध हैं, जो क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों की 24/7 प्रकृति के कारण बिटकॉइन वायदा के लिए महत्वपूर्ण है, हालांकि यह समर्पित क्रिप्टो एक्सचेंजों की तरह चौबीस घंटे नहीं है।

सीएमई के मूल्य खोज तंत्र के संबंध में, प्लेटफ़ॉर्म सीएमई सीएफ बिटकॉइन संदर्भ दर (बीआरआर) का उपयोग करता है, जो एक विशिष्ट गणना विंडो के दौरान प्रमुख बिटकॉइन स्पॉट एक्सचेंजों के व्यापार प्रवाह को बिटकॉइन के अमेरिकी डॉलर मूल्य की एक बार की संदर्भ दर में एकत्रित करता है। . बीआरआर की गणना इन एक्सचेंजों में बिटकॉइन के वॉल्यूम-भारित औसत मूल्य (वीडब्ल्यूएपी) को लेकर की जाती है।

बिनेंस बिटकॉइन वायदा

2017 में स्थापित, बिनेंस लगभग किसी भी मीट्रिक द्वारा सबसे बड़ा और सबसे लोकप्रिय क्रिप्टो एक्सचेंज है। इसने सितंबर 2019 में बिटकॉइन वायदा पेश किया, अपने समृद्ध स्पॉट ट्रेडिंग ऑफर का विस्तार किया और डेरिवेटिव बाजार में प्रवेश किया।

चूंकि बिनेंस एक वैश्विक एक्सचेंज है जो कई न्यायालयों में काम कर रहा है, यह उन सभी देशों के नियामक ढांचे के अधीन है जहां यह सेवाएं प्रदान करता है। हालाँकि, बिनेंस पर वायदा और अन्य डेरिवेटिव ट्रेडिंग को विनियमित करना सीएमई जितना सीधा नहीं है, जिसे एक इकाई द्वारा नियंत्रित किया जाता है। वित्तीय बाजारों को विनियमित करने की जटिलता के कारण, बिनेंस उन सभी क्षेत्रों में डेरिवेटिव ट्रेडिंग की पेशकश नहीं करता है जहां यह संचालित होता है। उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका के उपयोगकर्ताओं ने वायदा कारोबार सहित बिनेंस की सेवाओं की पूरी श्रृंखला तक पहुंच प्रतिबंधित कर दी है।

सीएमई के विपरीत, बिनेंस भौतिक और नकद दोनों तरह के निपटान की पेशकश करता है। भौतिक रूप से तय किए गए वायदा अनुबंधों में, अनुबंध समाप्त होने के बाद व्यापारी को वास्तविक अंतर्निहित परिसंपत्ति (इस मामले में, बिटकॉइन) प्राप्त होती है। एक्सचेंज के लिए, इसमें शॉर्ट पोजीशन धारकों से लॉन्ग पोजीशन धारकों तक बिटकॉइन का वास्तविक हस्तांतरण शामिल है। भौतिक निपटान हाजिर बाजार को प्रभावित कर सकता है क्योंकि इन अनुबंधों को पूरा करने के लिए वास्तविक बिटकॉइन खरीदे या बेचे जाते हैं।

नकद निपटान के मामले में, बिनेंस अमेरिकी डॉलर या स्थिर सिक्कों का उपयोग कर सकता है। उपयोग की जाने वाली मुद्रा अनुबंध की शर्तों और व्यापारी की खाता सेटिंग्स पर निर्भर करती है। बिनेंस के डेटा से संकेत मिलता है कि अधिकांश नकद निपटान यूएसडीटी में किए जाते हैं, जो पारंपरिक बैंकिंग प्रणालियों की आवश्यकता को दूर करता है, जिससे तेज और अधिक निर्बाध लेनदेन की अनुमति मिलती है।

बिनेंस पर वायदा अनुबंध कई आकारों में आते हैं, जिनमें से कुछ बिटकॉइन के अंश होते हैं। बिनेंस फ्यूचर्स की प्रमुख विशेषताओं में से एक उच्च उत्तोलन की उपलब्धता है, कभी-कभी 100x से अधिक। प्लेटफ़ॉर्म बिटकॉइन वायदा के लिए निरंतर व्यापार भी प्रदान करता है, जो सीएमई जैसे पारंपरिक बाजारों से एक महत्वपूर्ण अंतर है, और व्यापारियों को बाजार समाचार और घटनाओं पर तुरंत प्रतिक्रिया करने की अनुमति देता है।

बिनेंस फ्यूचर्स के लिए मूल्य खोज मुख्य रूप से अपने स्वयं के प्लेटफ़ॉर्म के भीतर ट्रेडिंग गतिविधि द्वारा संचालित होती है। हालाँकि, कुछ अनुबंधों के लिए, बिनेंस एक सूचकांक मूल्य का उपयोग करता है, जो कई स्पॉट बाजारों से प्राप्त एक समग्र मूल्य है। इससे एक्सचेंज पर मूल्य हेरफेर के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है।

बाज़ार प्रभुत्व के लिए निहितार्थ

सीएमई और बिनेंस फ्यूचर्स की विभिन्न विशेषताएं बिटकॉइन फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट में सीएमई से आगे निकलने की बिनेंस की क्षमता को प्रभावित कर सकती हैं। अमेरिका में अब 11 विनियमित स्पॉट-बिटकॉइन ईटीएफ हैं, जिनमें 11 जनवरी से 22 जनवरी के बीच 6.4 बिलियन डॉलर की मात्रा देखी गई। ये ईटीएफ संस्थागत निवेशकों की बढ़ती संख्या के लिए आकर्षक हो सकते हैं, क्योंकि वे एक प्रसिद्ध निवेश वाहन की पेशकश करते हैं। वायदा की तुलना में कम जोखिम प्रोफ़ाइल।

जैसे ही संस्थागत निवेशक अपनी डेरिवेटिव स्थिति को कम करना शुरू करते हैं, खुदरा वायदा बाजार का लाभ उठाने के लिए इसमें कूद सकते हैं। बिनेंस, अपने लचीले अनुबंध आकार, उच्च उत्तोलन और चौबीसों घंटे व्यापार के साथ, बढ़ते बाजार खंड को पूरा करता है – कम कठोर नियामक वातावरण वाले क्षेत्रों में थोड़ा अधिक उन्नत खुदरा व्यापारी। ये व्यापारी अपनी बीटीसी स्थिति को बढ़ाने और बाजार की अस्थिरता से लाभ उठाने के लिए बिनेंस के उच्च उत्तोलन और भौतिक रूप से व्यवस्थित वायदा व्यापार करने की क्षमता देख सकते हैं।

बिनेंस और सीएमई पर बिटकॉइन वायदा में अंतर को समझने वाली पोस्ट सबसे पहले क्रिप्टोस्लेट पर दिखाई दी।

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