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छवि स्रोत: रोल्स-रॉयस होल्डिंग्स पीएलसी
रोल्स-रॉयस होल्डिंग्स पिछले 12 महीनों में कीमतों में 150% की वृद्धि के साथ, शेयर इस साल सभी सुर्खियों में रहे हैं। हालाँकि, क्या मूल्यांकन थोड़ा अस्थिर दिखता है?
28 के अनुमानित मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात पर, मुझे लगता है कि यह बस हो सकता है। कम से कम अभी के लिए।
लेकिन मुझे लगता है कि अन्य एयरोस्पेस और रक्षा स्टॉक रडार के नीचे से गुजर चुके हैं। और मेरा मानना है QinetiQ (LSE: QQ.) उनमें से एक हो सकता है।
मजबूत पूर्वानुमान
दोनों कंपनियां अगले कुछ वर्षों के लिए मजबूत पूर्वानुमानों पर हैं। और जबकि मैं रोल्स-रॉयस को लंबी अवधि की खरीद के लिए एक गुणवत्ता वाली कंपनी के रूप में रेट करता हूं, मैं QinetiQ मूल्यांकन के प्रति अधिक आकर्षित हूं।
पूर्वानुमानों में पी/ई 15 पर और 2026 तक घटकर 12 पर आ गया है। लाभांश भी थोड़ा बेहतर होने की उम्मीद है, 2% से 2.5% पर, हालांकि ऐसा लगता है कि रोल्स को गति पकड़नी चाहिए।
इसके अलावा, QinetiQ ने जनवरी में Q3 परिणाम के समय एक नया शेयर बायबैक लॉन्च किया।
वापस खरीदे
सीईओ स्टीव वेडी ने कहा:समूह की उच्च नकदी सृजन और दीर्घकालिक दृष्टिकोण में विश्वास को देखते हुए, हम अपनी दीर्घकालिक विकास रणनीति प्रदान करने की क्षमता को बनाए रखते हुए, शेयरधारकों को रिटर्न बढ़ाने के लिए £100m शेयर बायबैक कार्यक्रम शुरू करने की घोषणा करते हुए प्रसन्न हैं।“
हमारे पास 16 अप्रैल को चौथी तिमाही का अपडेट होना चाहिए, जिसमें वित्त वर्ष के नतीजे 23 मई को होंगे।
रक्षा को बढ़ावा
हाल के वर्षों में विश्व संघर्ष की मानवीय त्रासदी भयावह रही है। लेकिन यूक्रेन पर रूसी आक्रमण ने पहले ही पश्चिमी यूरोप के देशों को अपने रक्षा खर्च के स्तर को बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है।
अंतरिम चरण में भी, QinetiQ ने ऑर्डर में 19% की वृद्धि दर्ज की, जो कि £953m की नई रिकॉर्ड ऊंचाई है। आधे में राजस्व 31% बढ़ गया, अंतर्निहित परिचालन लाभ 35% बढ़ गया। जैविक आधार पर, वे लाभ क्रमशः 19% और 25% थे।
हालाँकि, यहाँ एक ख़तरा है। यदि ये अंतरिम आंकड़े मूल्यांकन को बहुत ऊपर तक ले जाने के लिए पर्याप्त नहीं थे, तो निवेशकों को किस बात की चिंता है?
चक्रीय जोखिम
यह व्यवसाय की चक्रीय प्रकृति हो सकती है। जब वर्तमान ऑर्डर पूरे हो जाएंगे, यूरोपीय राज्यों की रक्षा शक्ति पूरी हो जाएगी और युद्ध समाप्त हो जाएगा, तो क्या QinetiQ जैसी कंपनियों को सूखे का सामना करना पड़ सकता है?
इसीलिए मैं किसी भी उद्योग के लिए पी/ई उपायों जैसी चीजों पर बहुत अधिक भरोसा करने के प्रति आगाह करूंगा, जहां मांग में बड़े उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकते हैं।
मैं कर्ज को लेकर भी थोड़ा सावधान हूं। और आधे चरण में बैलेंस शीट में थोड़ी वृद्धि हुई, जो £273.8m थी।
फिर भी, जनवरी की बायबैक घोषणा में, फर्म ने कहा कि उसका शुद्ध ऋण/ईबीआईटीडीए अनुपात 1.5 गुना से कम है। तो शायद मैं अनावश्यक रूप से चिंतित हूँ, कम से कम अभी के लिए।
विविधता
रोल्स-रॉयस के बारे में सोचें, तो वहां अधिक विविध व्यवसाय है। जबकि QinetiQ रक्षा पर निर्भर करता है, रोल्स नागरिक उड्डयन, बिजली उत्पादन में भी बड़ा है… और इसकी उंगलियां और अधिक पर हैं।
इसलिए वहां अधिक सुरक्षा होनी चाहिए, और यह रोल्स-रॉयस शेयरों के उच्च मूल्यांकन को उचित ठहरा सकता है।
लेकिन QinetiQ निश्चित रूप से मेरी ISA उम्मीदवारों की सूची में है। यह काफी बड़ी सूची है, मन – मेरे बैंक बैलेंस से भी बड़ी।
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